对话期货资管先锋人物｜齐旭：抓住期货资管新的发展窗口期

　　随着期货市场新发展时代的到来，行业里越来越多的女性走出舒适区，敢于“向前一步”，用勇敢和勇气探索前路，为我国期货资管领域贡献一份力量。齐旭就是其中的一位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　她曾在证券行业深耕八年，有着光鲜的履历、亮眼的经历，并在我国期货市场发展的早期果敢地加入其中。她先后在国泰君安期货技术部、结算和运营部工作近二十年，2021年成为国泰君安期货资产管理部总经理。

　　不断学习和创新，要敬畏市场 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在齐旭看来，期货行业相比证券业来说，虽然规模和体量较小，但“五脏俱全”，每个环节都发挥着不可替代的作用。“我在证券业做了近8年的IT，结果到期货行业才发现，期货对IT的要求更高。”齐旭表示，证券业已经发展到高度标准化的阶段，而期货行业不一样，新的品种、新的规则、新的制度等都在不断推出和完善，所以始终要求从业人员不断学习和创新。

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　　来到国泰君安期货后，齐旭在结算和运营部门一干就是十几年。外界常常把期货风控想象得很神秘，但她却认为这是一件很平常的工作，唯一不同的就是一直在学习的路上无止境地前行着。“期货公司的中后台始终都在学习规则和识别风险，这是我们的惯常动作，并不神秘。期货公司的中后台人员在进行风控的过程中识别了不同客户的风险，按照一定的规则进行了不同的处置。”齐旭说。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　很多人对期货风控存在认知误区。“一开始很多客户不理解、有情绪，但在陪着客户成长的过程中，越来越多的客户经历了市场的洗礼，已经慢慢认可了期货对风险控制的要求，能够理解风控是从保护客户利益的角度作为出发点的。”齐旭认为，就像黄埔大桥上的围栏，假如没有围栏，你敢不敢过桥？会不会害怕？风控就像桥上的围栏，是一份安全保障，会让投资人更安心，让投资更安全。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　变化是期货市场永恒的主题。绝对的零风险是不存在的，树立风险意识、掌握科学的风险管理措施是非常重要的。令齐旭印象最深的是2015年股指期货的那波行情，市场深深地教育了大家。她表示，一些产业龙头虽然在参与期货市场之前，交易所都对其进行过专门的辅导，但真正运用期货工具的时候还是会出现这样或那样的风险问题，根本原因是对市场规则的敬畏感不够。“因为期货和现货最大的区别就是不容商量。什么时间做什么事情，有明确的规则和规定，是不允许讨价还价的。不过，经过这些年的磨合，市场参与各方对市场规则的理解越来越深入，对市场的敬畏感也越来越强烈。”

　　寻找优势锚点，找好赛道再出发

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　　期货资管的发展之路并非一路坦途。尽管近几年发展势头较好，但一些老问题仍在掣肘。在期货和衍生品法发布实施、资管新规修订等行业利好频发的背景下，期货资管如何把握新发展机遇，找到适合自身的优势锚点，解决投资能力和资本金不足的问题，是行业实现跨越式发展的关键。

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　　“国泰君安期货是行业第一批拿到期货资管牌照的公司。虽然从2014年到现在时间已经很长了，但我个人总感觉期货资管始终处于摸索中前进的阶段。”在齐旭看来，期货资管的各条业务线，跟券商、公募基金等资管同行大致都差不多，只是各家的侧重点和特色有所不同。而期货公司要想在夹缝中破局，既要把期货优势发挥出来，又要结合公司自身的特点发力，这或许是未来期货资管走出特色模式的一条可行之路。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　作为期货业的头部公司，IT投入和科技创新是国泰君安期货的特色优势。齐旭表示，公司高度重视对科技的战略性投入，持续推进自主金融科技创新，去年IT投入超过1亿元，吸引了很多优秀的量化管理人。从卖方的角度开始，就跟一些量化管理人发生了很多关系，包括一些雏形的管理人，从技术、合规到风控不断孵化，现在有些已经成为比较知名的管理人。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　卖方和买方并不是对立的，有时甚至可以互为助力。在齐旭看来，卖方和买方最大的不同在于，卖方比较注意能够产生收益的点，但对于买方来说，更注重的是能不能落地，性价比高不高，也就是风险有多大，是不是可控的。“如果收益很大，但同时伴随着很大的风险，我们会非常慎重考虑是否去做这件事。正所谓盈亏同源，投资不能只看收益率，还要看盈亏比，也就是概率、性价比。如果收益率可观，同时胜算很大，是可行的，但如果收益率很高，但赢面很小，是非常不值得的。”

(小编：财神)