USDA4月供需报告解读：未调整美豆旧作平衡表，阿根廷产量下调超

　　美国农业部（USDA）公布了4月全球农产品(行情000061,诊股)供需报告，其中美豆旧作平衡表未有调整，结转库存高于市场预期，阿根廷产量下调幅度超出市场预期，报告整体数据偏中性，报告发布后美豆期价小幅收高。

　　总结来看，本次报告对美豆期价的利多支撑有限，美豆出口未有上调令期末库存高于预期，巴西方面大豆丰产格局基本确定，而阿根廷产量下调前期又已被市场交易的较为充分，后续市场对南美产量变化的交易深度或有限。短期市场缺少炒作话题，以交易巴西大豆卖压为主，近月贴水持续走低，远月升贴水因竞争压力小存在上涨空间；当前美豆出口良好，阿根廷大豆减产令部分需求转向美国，后续报告或上调美豆出口数据，预计短期美豆期价以震荡运行为主。

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　　国内方面，进口大豆到港延迟且通关较慢，部分油厂大豆供应中断，开机率维持低位，下游补库成交持续好转，豆粕基差上抬，豆粕价格出现一定幅度反弹。预计后续进口大豆到港量充足，未来供给量增加叠加下游需求有限的情况下，预计4月行情反弹空间有限。

　　一、USDA4月报告解读 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1.1美国大豆供需平衡表

　　美国农业部（USDA）公布了4月全球农产品供需报告，其中美豆旧作平衡表未有调整，结转库存高于市场预期，阿根廷产量下调幅度超出市场预期，整体数据偏中性，报告发布后美豆期价小幅收高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2022/23年美国大豆供应和需求方面预估持平上月，美豆年度均价维持不变，仍为14.30美元/蒲，高于上年的13.30美元/蒲。年末库存预估为2.1亿蒲，较3月预估持平，较2月减少1500万蒲，低于2021/22年的2.74亿蒲，为7年来最低，高于市场此前预期的1.98亿蒲氏耳，库消比回到4.83%，位于十年间偏低水平，总体美豆供需格局偏紧。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　1.2南美大豆供需平衡表

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　　4月报告调整的重点在于南美方面，巴西2022/23年度大豆产量由1.53亿吨调升至1.54亿吨，增加100万吨，高于市场预估值1.5367亿吨。需求端，巴西国内压榨由5275万吨增加至5325万吨，跟随产量向上调整。由此巴西期末库存上调至3275万吨，库存消费比来到21.89%，较21/22年度增加1.14%，产需缺口从上一年度的负值转正，供需格局呈现边际宽松。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　阿根廷方面，本次产量继续下调600万吨至2700万吨，低于市场预估值2900万吨，超出市场预期的是这次美国农业部的调整突然加快了节奏，对比交易所多次大幅下调预估，此前USDA的调整相对保守；当前布宜诺斯艾利斯谷物交易所维持2022/23年度阿根廷大豆产量2500万吨的预期，后续产量或仍有下调空间，但市场前期对减产的充分交易或削弱了产量端调整对期价的影响。需求端，阿根廷国内压榨由3525万吨减少至3200万吨，且增加了105万吨的进口量，布交所称，由于减产限制，国内压榨厂难以从农户那里买到大豆，接近七成的压榨产能被迫闲置，也是历史上最高闲置率水平。作为世界头号豆粕和豆油供应国，为了维持压榨运营，阿根廷不得不加快从邻国进口大豆。最终大豆期末库存为1810万吨，较上月的1980万吨减少了170万吨，供需双减的情况下，库消比来到44.04%，为过去十年间最低水平，但目前阿根廷产量前景的减少未能抵消巴西增产带来的宽松供应。

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　　1.3全球大豆供需平衡表

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　　全球方面，USDA本月预计2022/23年度大豆产量预估为3.6964亿吨，较上月预估值减少了551万吨，减幅1.47%，阿根廷和乌拉圭大豆减产部分被巴西增产抵消；由于供应减少，大豆压榨量跟随下降500万吨至3.1520亿吨，出口则减少40万吨至1.68亿吨，大豆期末库存小幅上涨，产需缺口由上一年度负值转正，全球大豆的供需局面边际宽松。

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　　二、美豆出口与压榨 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　出口方面，在4月份供需报告里，美国农业部预测2022/23年度美国大豆出口量为5484万吨，较上年减少6.6%。USDA最新公布的出口销售报告显示，3月30日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增15.53万吨，较之前一周减少55%，较前四周均值减少42%，市场此前预估为净增20.0万吨至净增60.0万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净减4.83万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增20.0万吨。当周，美国大豆出口装船为55.87万吨，较之前一周减少46%，较此前四周均值减少26%，其中，向中国大陆出口装船29.89万吨。当周，美国当前市场年度大豆新销售26.38万吨。美国下一市场年度大豆新销售2.66万吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)