美债继续遭减持 洪都拉斯对华经贸翻开新篇章—全球宏观经济与大宗商品市场周报

　　第一部分国内经济解读 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　国内方面，数据显示一季度GDP同比增速明显超预期，同时3月产出、消费增速均加快，尤其消费增速超预期明显，但投资增速回落并弱于预期。预计全年完成5%的GDP增速目标概率较高。政策面重点关注4月中央政治局会议是否有新的政策指引。央行投放流动性900亿元，其中逆回购净投放1780亿元，其中逆回购净投放1580亿元，MLF超量续做投放200亿元。同时MLF利率、1年和5年LPR均维持不变符合市场预期。财政和货币政策均变动不大。此外，本周30年国债期货上市，为管理超长端利率风险提供新工具。总体上看，防疫政策调整后供需全面修复是一季度GDP主要支持，行业库存周期出现结构性差异，但制造业总体仍位于主动加库存中。经济处于缓慢上行的趋势不变。

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　　风险事件方面，暂时变动不大，继续关注地缘政治风险。

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　　第二部分 海外经济解读 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一、美债继续遭减持 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美东时间4月17日，美国财政部公布了2023年2月的国际资本流动报告（TIC）。当月，外国投资者持有美国国债合计7.34万亿美元，同比和环比分别下降4.7%和0.8%。日本和中国是美债最重要的两大海外持有者，2月分别持有1.08万亿美元和8488亿美元，当月分别减持226和106亿美元。在前十大海外持有者中，除了卢森堡和开曼群岛略有增持之后，其他国家和地区均有不同程度减持。美债减持既包括主动抛售也包括到期不再复购。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　从减持规模来看，日本减持幅度无疑是最大的，从2021年11月至2023年2月期间日本累计减持2437亿美元。中国在此期间共减持2041亿美元，略低于日本，但是中国对美债减持由来已久。2013年10月中国持美债达到历史峰值1.32万亿美元，随后十年间趋势性回落，累计减持4679亿美元。

　　各大央行纷纷减持美债既有经济因素，也有政治考量。从经济角度来看，美债价格和美债收益率呈反向关系。一般而言，当美联储收紧货币政策，各大央行减持美债；当美联储放宽货币政策后，又会增持美债。随着美联储去年3月开启加息、6月开始缩表以来，美债收益率持续攀升，美债价格不断回落。各国央行为了减少损失，纷纷主动抛售美债保值。同时，美联储滥发货币，导致通胀严重。就连美国的铁杆盟友都在抛弃美债，2月减持规模前三大国家分别是英国、日本、加拿大。从政治角度来看，俄乌冲突爆发后美国违法冻结俄罗斯3000多亿美元资产，令美国国家信誉严重受损，其他国家同样担心自己的资产会被洗劫。当前美国不断挑动台海局势，也是中国加速减持美债的重要原因，即便遭到美国财长耶伦、美国总统竞选人黑利等多位美国政要威胁，中国并未改变原有减持政策，反而更加剧了对美债安全性的担忧。随着3月美国三大银行先后破产，3月TIC报告中海外投资者大概率会进一步减持。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当前全球正呈现“去美元化”的趋势，黄金再度成为各国央行储备的首选。截止去年底，全球黄金储备录得3.55万吨，相比去年三季度增加91万吨。今年以来中国人民银行大幅增加黄金储备，前4月中国黄金(行情600916,诊股)储备累计增加102万吨至2050万吨；俄罗斯被西方国家反复制裁后，今年前四个月黄金储备增加31.1万吨；土耳其爆发严重通胀，逐渐重视黄金作为硬通货，今年累计增持90万吨。沙特希望降低对于美元依赖，年初沙特财政大臣穆罕默德·贾丹在达沃斯论坛明确提出“对采用美元之外的其他货币进行贸易结算持开放态度”。当前人民币国际化不断加速，今年2月人民币在全球SWIFT体系中结算占比为2.19%，高于今年1月的1.91%。此外，中国主导的CIPS体系已有近1400名使用者，遍及全球100多个国家和地区，为全球近4000家企业和金融机构提供服务。

(小编：财神)