集装箱船运输市场5月刊：供给侧变化主导运价震荡节奏

　　4月以来，在严控运力的措施下，班轮公司喊涨成功，主干航线运价快速上行，随后随着市场的可用运力增加而出现下滑。目前来看，尽管欧美地区的消费需求有所恢复，但经济环境使得商品消费增速的驱动力(行情838275,诊股)有限，集装箱进口需求恢复压力较大。运力供应方面班轮公司调控投放运力筑底运价，供给侧或将在一段时间内是主导运价变化的主要因素。展望全年，年内运力的供应将持续宽松，在宏观偏弱的背景下，旺季运费向上抬升的空间将较为有限。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　运费速览：班轮公司喊涨成功，随后再次回撤 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　4月以来，在严控运力的措施下，班轮公司喊涨成功，上海出口集装箱运价指数SCFI于4月第二周突破1000。主干航线运价快速上行，上海-美西和上海-美东航线出现了单周29%和19%的跳涨，随后开始下滑。截至5月5日，上海出口集装箱运价指数SCFI报988.29点，月环比上升4%。亚洲区域间航线运价小幅回落，5月5日东南亚 集装箱运价指数SEAFI报929.75点，月环比下滑4%。

　　与即期市场的趋势不同，租金市场和二手船交易市场活跃度较高。Harpex租金综合指数月内上涨9%，各尺寸集装箱租金延续上涨趋势，8500TEU和6500TEU集装箱船租金月环比分别上涨5%和20%。资产价格方面，整体呈现大船坚挺，小船上涨的格局。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　运力需求：需求有所恢复，消费驱动力仍偏弱

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　　4月以来，我国集装箱海运出口量持续改善，全国主要港口集装箱吞吐量延续春节以来的上升趋势，随后于五一假期间短暂走弱。上海港的40英尺集装箱可用指数（低于0.5意味着离港集装箱数量高于抵港集装箱数量，高于0.5意味着抵港集装箱数量更多）也在近两周出现回落，空箱压力有所减轻。

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　　但目前我国出口贸易仍面临较大压力。4月PMI我国新出口订单指数47.6，连续两个月回落并再次落入收缩区间。我国出口数据的增量更多来自对区域间合作伙伴出口的较好表现上。

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　　聚焦欧美地区需求，整体而言，欧美进口需求有所恢复，但经济环境使得商品消费的驱动力有限。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当前美国港口进口箱量逐步回升，Descartes统计数据显示4月美国港口集装箱进口箱量环比增幅显著，且已高于疫情前2019年同期水平。美国零售联合会NRF也预计这一增长的趋势将延续至8月，传达出对美国进口需求温和修复的预期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从消费端而言，目前看来美国消费仍具一定韧性。美国居民实际可支配收入于年初转正，消费能力逐渐改善。一季度美国商品消费环比折年率上行了6.6个百分点至6.5%，打破了连续四个季度负增。此外，随着美国通胀预期的回落，消费者信心提振，密歇根消费信心指数连续两个月回升。但当前美国经济仍有较大压力，一季度经济增速显著低于预期，尽管目前加息已基本临近终点，但目前通胀仍处于较高水平，短期内降息的可能性并不高，就业市场降温，银行业也备受压力，信贷收缩带来的风险不容小觑。

　　从库存端而言，目前美国仍处于库存周期的主动去库阶段，批发商和零售商库销比均见顶并有回落趋势，但批发商库存仍明显高于长期趋势，意味着渠道货的积压仍较为严重，去库面临较大压力。消费动能的恢复对去库和商品进口回暖的影响仍待观察。

　　欧洲方面，目前进口集装箱量也有所恢复。3月欧洲进口集装箱量合计296万TEU，是过去12个月以来的最高水平，其中远东-欧洲的集装箱量自3月有明显回暖，高于过去一年的平均水平。但欧洲宏观经济环境偏弱，欧元区今年一季度同比经济增速为0.1%，欧盟整体增速约为0.3%，堪堪躲过衰退，主要国家中，德国为0%，法国为0.2%，西班牙、意大利均为0.5%。消费方面，欧元区3月份零售销售同比下降3.8%，环比下降1.2%，大幅低于市场预期。欧元区通胀在连续五个月下降后，于4月份小幅反弹。消费者信心呈现改善势头，但一定程度上是受到前期能源价格下降带来的购买力恢复，整体来看后续商品消费的驱动力较弱，集装箱进口需求恢复压力较大。

(小编：财神)