价格止跌，检修钢厂恢复生产，黑色系反转时刻到了？

　　黑色系商品上周出现较大幅度下跌，周一至周四不断创出阶段新低，上周五止跌反弹，周线上几个品种均收出带下影线的光头阴线。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“黑色系商品的下跌主要源于弱需求，而上周五的上涨源于前期连续下跌后的超跌反弹。”中钢期货黑色分析师赵毅说。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　海通期货投资咨询部黑色组长邱怡宏告诉期货日报记者，上周黑色系商品再次下行探底，整体表现为原料价格下行带动钢价成本重心下移。品种价格表现方面，焦炭和焦煤跌幅居前，焦炭期货主力合约大幅下跌7.7%，焦煤期货主力合约大幅下跌6.1%，铁矿石期货主力合约下跌3.6%，螺纹钢和热卷期货主力合约分别下跌4.2%和3.1%。从过程看，上周整体呈增仓下行、减仓上行态势，螺纹钢和热卷期货在周二和周五呈减仓反弹行情，其余三天则表现为增仓下行，在基本面没有明显变化的背景下，此行情可看作空单获利离场或价格再度逼近去年11月1日低点带来的避险情绪抬升的推动结果。

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　　记者在采访中获悉，今年以来，黑色产业链交易的主逻辑在钢材，钢材1—4月的主逻辑在需求端，而5月份起转向供应端。钢材的供需情况如何？价格是否出现转机？

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　　邱怡宏告诉记者，政策端整体维稳，粗钢限产政策方面仍陆续有相关信息散出，但实质影响仍相对有限。数据表现方面，钢企即期利润阶段性小幅修复使得钢材市场供应出现企稳反弹迹象，247家钢企高炉开工率和产能利用率于5月中旬小幅反弹，上周高炉开工率企稳，产能利用率和日均铁水产量连续第二周回升，五大钢材总产量结束五连降，周环比回升，其中品种分化现象仍较为明显，仅中厚板产量继续稳居高位，热卷周产量回升至去年同期水平附近，螺纹钢周产量环比虽然有小幅回升，但其增量继续由短流程的恢复贡献，长流程和螺纹钢总产量仍维持绝对低位，螺纹钢供应对价格的压力仍较低。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　记者在采访中获悉，此前受亏损影响，西部等钢厂出现自发的停产检修行为，并向全国蔓延。截至5月26日当周，全国247家钢铁企业盈利率为34.2%，连续三周回升。与之相伴的是，部分前期检修企业已开始逐步恢复生产。钢联数据显示，截至5月25日当周，螺纹钢产量为270.38万吨，环比上升3.76万吨；热卷产量为315.31万吨，环比上升6.35万吨，两品种均为本轮产量下降后首次上升。从产量更具代表性的铁水看，截至5月26日当周，全国247家钢铁企业铁水日均产量为241.52万吨，连续两周回升。和年初的220万吨相比，目前的铁水产量过高，不足以支撑钢材价格止跌回升。“当前钢厂盈利状况差，处于小亏损至小盈利之间，但原材料价格的崩塌导致钢厂减产意愿不强，加之今年尚无行政性干预，故供应端对价格更多是压力。”赵毅说。

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　　当前的需求情况如何？邱怡宏认为，淡季中钢材市场需求恢复力度及持续性仍有明显欠缺，全国建材主流贸易商日均成交量已连续两周下行，螺纹钢表观消费量也维持在往年同期下边界运行。行业方面，30大中城市商品房成交套数近两周有所回升，但也未脱离低位区间，水泥熟料和混凝土产业利用率表现也有所类似，都没有脱离低位区间，基本符合需求淡季的特征表现。但目前高频需求没有进一步走差也可以看作需求压力的边际弱化，因此螺纹钢产销同比增速差仍维持在零轴以下，并没有在淡季大幅走扩。库存方面，螺纹钢和热卷库存结构基本呈现厂库、社库同降态势，且上周螺纹钢社库降幅超过厂库，说明当前供需方面对价格的压力并没有明显走扩。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　赵毅说，月度周期上，国家统计局数据显示地产依然偏弱，除竣工数据在“保交楼”政策推动下出现显著增长外，其他多数数据仍在负值内运行，而与建材紧密相关的新开工和施工更是没有改观。周度周期上，钢联数据显示，截至5月25日当周，螺纹钢表观需求量为297.52万吨，环比下降13.11万吨，同比下降10.64万吨；热卷表观需求量为318.29万吨，环比增加8.21万吨，同比增加9.75万吨，表需情况一般，热卷略好于螺纹钢。同期，螺纹钢总库存为848.24万吨，环比下降27.16万吨，同比下降344.34万吨；热卷总库存为364.48万吨，环比下降2.98万吨，同比上升18.78万吨。其中，螺纹钢库存为2020年同期最低水平，热卷库存偏高，但螺纹钢的库存去化速度呈现逐周下降趋势，大概率6月中旬后进入累库周期。日度周期上，5月26日全国建材成交量5日平均值为13.98万吨，环比上升4.45%，同比下降9.88%。近期多数时间日成交量在15万吨以下，钢贸商对后市持谨慎态度。未来随着高温和降雨增多，工地施工或受到影响，终端实际需求在8月中下旬前或难有改善。

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(小编：财神)