国盛证券评政治局会议：周期核心资产将逐渐摆脱疫情冲击迎重估

　　事件：2月12日政治局常务委员会召开会议，分析新冠肺炎疫情形势研究加强防控工作，并要求要加大宏观政策调节力度，保持经济平稳运行。

　　点评：

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　　1、新冠疫情冲击之下，逆周期调节政策持续加码。新冠疫情爆发以来，继2月3日政治局常务会议要求“继续为实现今年经济社会发展目标任务而努力”。本次会议再次强调“要努力把新冠肺炎疫情影响降到最低，保持经济平稳运行和社会和谐稳定，努力实现党中央确定的各项目标任务”，并进一步明确指出“要加大宏观政策调节力度”，“更好发挥积极的财政政策作用”、“保持稳健的货币政策灵活适度”。同时要求“积极扩大内需、稳定外需”，并提出“加快推动建设一批重大项目”。后续，随着新冠疫情对于经济的拖累逐渐显现，政策逆周期调节力度有望进一步提升。

　　2、本次会议不仅是对经济运行的“稳定剂”，更是A股市场的“强心针”。新冠疫情爆发以来，监管持续释放暖意，明确对实体及资本市场市场的呵护。当前各项托底政策加速落地，市场流动性明显充裕。在此基础上，本次会议再次明确要求加大宏观政策调节力度，进一步稳定市场信心。后续，随着新冠疫情逐步缓和，宽松政策环境下对冲效果逐渐显现，长线资金不断入市，经历疫情波折后的A股市场将继续回到长牛、慢牛轨道。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3、板块方面，科技大涨之后，周期核心资产价值重估也将继续。新年开盘前后，我们连续发布报告《冲击是短期的，胜利终将属于乐观者》、《为什么我们认为冲击是短期的？》、《洗净铅华，科技再起》强调“冲击是短期的，科技成长将率先走出调整引领市场修复”。至今，科技板块弹性凸显，创业板再创新高，在其引领下市场逐步回暖。

　　往后看，周期核心资产也将逐渐摆脱疫情冲击迎来重估：

　　1）逆周期调节政策将持续加码、政策面持续宽松。政治局明确强调通过一系列手段应对疫情冲击、保持经济平稳运行。宽松的流动性也将逐步流入实体。

　　2）疫情对经济的冲击将被加速消化，年初“挖坑”后逐步进入修复进程。随着疫情扰动过去、逆周期调节力度加码，经济将呈“前低后高”，年初“挖坑”后将逐步迎来修复。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3）随着疫情逐渐缓和，后续伴随企业开工复工进程，有望带动建筑、地产等受疫情影响较大的行业逐渐回暖复苏。

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　　4） 周期核心资产价值重估继续。我们在年度策略《2020，周期重估》以及后续一系列报告中反复强调“周期核心资产价值重估”将是贯穿全年的理财主线。疫情冲击下，当前周期核心资产再度来到一个中长期具备较高配置性价比的位置。后续随着疫情冲击逐渐消化、企业开工正常化、逆周期调控效果显现、经济“挖坑”后迎来修复，周期核心资产的重估仍将继续，继续建议中长线配置。

　　风险提升：1、疫情超预期发展；2、经济超预期波动。

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(小编：财神)