中银国际证券点评政治局常委会:政策重心逐渐转向经济增长

　　政治局常委会议一方面强调“毫不放松做好疫情防控重点工作”，另一方面明确指出“要积极扩大内需、稳定外需”。在防控疫情的同时，政策重心逐渐转向经济增长。

　　会议指出，“要毫不放松做好疫情防控重点工作，加强疫情特别严重或风险较大的地区防控”。同时，也指出，“非疫情防控重点地区要以实行分区分级精准防控为抓手，统筹疫情防控与经济社会秩序恢复”，我们认为，这意味着，随着疫情形势逐渐明朗，尽管后续不确定性仍在，但政策重心正在逐步转向恢复正常的经济社会秩序。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　会议指出，“要积极扩大内需、稳定外需”，重提“扩大内需”，意味着政策短期内转向对国内经济增长的支持。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　短期内，对冲疫情的影响，财政政策因其见效较快，可能是主要发力点。我们预计，后续财政政策一方面仍会通过减税降费来缓解企业经营困难，另一方面预计地方专项债规模将进一步扩大以支持基建。而考虑到目前中央政府杠杆率并不高，财政赤字率也有提高的空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　就货币政策而言，由于其发挥作用的传导链条相对较长，我们预计仍以维持流动性合理充裕为主。就对冲疫情影响而言，利率的下行比向银行体系注入流动性效果更为明显。我们预计2月LPR利率下调幅度将超过此前的幅度。

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　　此外，考虑到中小微企业对就业的关键作用，支持中小微企业的财税、金融、社保等综合性政策措施也将是重点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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(小编：财神)