东北证券海外宏观：美联储不急于调整货币政策取向

　　美国1月季调后CPI同比增长2.5%，市场预期2.4%，前值2.3%。2019年以来，美国PCE指数始终低于CPI指数较多。PCE显著低于2%的目标值而CPI则保持强劲。但由于两个指数有70%的统计项目是重合的，所以趋势上基本保持一致。CPI近几个月强势反弹，1月份PCE增速可能进一步上升，这意味着短期内美联储降息的可能性会较低。1月零售销售稳定增长，2月消费者信心指数继续上升，表明消费将继续增长，为美国经济提供主要动力。但1月工业产出继续下降，反映出制造业疲软态势尚未出现真正拐点。新冠病毒疫情影响欧元区2月Sentix理财者信心指数小幅下降。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美联储主席鲍威尔表示，美联储正在密切关注新冠肺炎产生的影响，并将其列为威胁美国和世界经济的风险之一，可能会对中国经济造成影响，并且对其他经济体带来溢出效应。公共卫生事件可能会对美国造成影响，但现在判断维持尚早。目前美国经济各项指标仍然运行较好，1月新增非农就业超预期，零售销售与CPI增长稳定，短期内美联储降息的可能性较低。中国疫情对全球经济有一定冲击，但海外疫情整体可控，美联储并不急于调整货币政策取向。CME Group“联储观察工具”显示市场对3月份的降息概率预期维持在11.1%，与上周持平。全年降息概率预期为82.1%。

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　　随着“钻石公主”号邮轮上疫情的影响扩大，日本新冠病毒疫情也引起了广泛关注。日本是除中国外确诊病例最多的国家。新冠病毒蔓延对日本旅游业、零售业和出口都会有影响。2019年日本旅游业对服务贸易顺差的正贡献达240亿美元。根据日本观光厅的细分数据，2019年游客开支的37%自中国游客。新冠疫情无疑会对日本旅游业乃至经济产生较大冲击。对外贸易方面，中国对日本的出口约占总出口的6%左右，进口约占8%，比例不算高。疫情对中国进出口影响的核心因素还是在于国内疫情控制的情况。日本疫情对进出口造成的额外冲击预计不大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本周全球股市多大继续修复。主要国债波动较小。随着疫情逐步得到控制，市场对经济的悲观情绪减弱，本周油价大幅上涨7.19%，铁矿石亦上涨8.08%。农产品(行情000061,诊股)价格涨跌互现。

　　风险提示：疫情在海外蔓延范围扩大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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(小编：财神)