国泰君安证券：疫情重压下地产股走强 调控边际放松可期

发布时间：2020-02-20 11:59来源：大 中 小

　　年初疫情的爆发，无疑让资金链早已偏紧的地产行业“雪上加霜：售楼处暂停开放，项目工地延期复工……近日，某房企推出“网上购房”活动，启动全国楼盘75折优惠，赚尽眼球。在地产市场“小阳春”之际，如何快速销售解决现金流压力，房企使尽浑身解数。

　　资本市场却显示出别样气氛。在2月3日大跌以后，地产股红红火火上涨，4-18日期间已经累计上涨9.25%。 copyright dedecms

　　“春江水暖鸭先知”，地产股是否迎来投资时刻？ 织梦内容管理系统

　　

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　　地产股持续回暖。在2月3日大幅下跌9.42%以后逐渐爬升，4-18日间该板块累计上涨9.25%。 内容来自dedecms

　　多只地产股在2月有出色表现。其中招商积余(行情001914,诊股)涨幅达到31.77%、大港股份(行情002077,诊股)涨22.27%、新大正(行情002968,诊股)涨16.36%。此外，南都物业(行情603506,诊股)、大名城(行情600094,诊股)、阳光城(行情000671,诊股)、万通地产(行情600246,诊股)等在此期间亦有5%以上涨幅。 dedecms.com

　　

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　　从今年表现来看，地产股一直是A股的低洼板块。1月地产股持续走弱，根据Wind数据显示，1月区间涨跌幅（算数平均）为-3.60%，弱于沪深300指数表现（-1.03%）。

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　　在市盈率方面，目前地产行业处于历史低位水平，修复动力较强。截止到2月18日，根据中证指数有限公司数据，房地产行业滚动市盈率为8.49倍。

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　　个股中，比如泰禾集团(行情000732,诊股)、荣盛发展(行情002146,诊股)、华侨城A(行情000069,诊股)、首开股份(行情600376,诊股)、绿地控股(行情600606,诊股)等18日滚动市盈率均不足5倍。

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　　在疫情冲击下，售楼处暂停营业，新房与二手房的销售均受到影响，而销售回款正是房企重要的资金来源，这意味着开发商面临流动性风险的重大危机。在此背景下，房地产调控边际放松预期越来越大。

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　　多城政策驰援

　　经济下行又遇疫情“黑天鹅”，这对地方政府如何“稳经济”、“防风险”提出考验，政府通过“因城施策”确保市场稳定运行的意愿加大。

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　　2月中旬，多地政府快马加鞭出台政策，稳定经济增长，其中涉房政策出现放松，比如：

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　　允许延期缴纳土地出让金； 织梦内容管理系统

　　开、竣工的无责任顺延； 织梦内容管理系统

　　此外部分地区在拿地条件上出现放宽，对房企拿地能力起到积极作用。 织梦好，好织梦

　　

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　　但也要注意，“房住不炒”仍然是行业的政策目标。从多地政策来看，几乎没有地方在限购方面进行放宽。

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　　2月16日财政部长刘昆在《求是》杂志发表文章《积极的财政政策要大力提质增效》，指出要坚持“房住不炒”的定位，落实房地产长效管理机制。 内容来自dedecms

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　　流动性超预期宽松 内容来自dedecms

　　2月12日中央政治局会议指出，要更好发挥积极的财政政策作用，要保持稳健的货币政策灵活适度。 织梦好，好织梦

　　从2月央行动作来看：

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　　3-4日两天共逆回购投放资金1.7万亿，中标利率均比比春节前下调10BP；

　　10-11日央行累计实施逆回购1万亿元。 织梦内容管理系统

　　就在17日，央行又开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率下调10BP至3.15%，另开展1000亿元逆回购操作。

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(小编：财神)