天风固收：本轮牛市中广义基金首次净减持

　　【天风研究·固收】孙彬彬

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　　核 心 观 点

　　10月托管数据有哪些需要关注？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　（1）广义基金年内首次减持

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　　10月，广义基金主要券种托管规模环比减少1854亿，为2021年2月以来首次减持，主要减持同业存单。利率债方面，广义基金减持国债311亿；信用债方面，广义基金减持超短融、短融322亿、77亿。此外，广义基金大幅减持同业存单2532亿。

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　　（2）境外机构继续整体减持债券，但减持规模有所减小

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　　10月，境外机构主要券种托管规模环比减少177亿（9月减少657亿），减持规模有所减小，是继2022年2月以来连续第9个月减持，主要减持政策性银行债；但境外机构增持超短融1亿、同业存单95亿。

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　　近日，中债登和上清所陆续公布了2022年10月份的债券托管数据。

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　　1. 托管数据总览：地方政府债和政策性银行债为主要增量

　　2022年10月，中债登债券总托管量环比增加5603亿至95.52万亿，增量主要来源于地方政府债和政策性银行债；上清所债券总托管量环比减少2835亿至30.93万亿，减量主要来源于同业存单。银行间债券总托管量增加2768亿至126.45万亿，环比增长0.22%（10月为1.13%）。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　2. 分券种

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　　2.1.利率债：地方政府债和政策性银行债贡献主要增量

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　　国债托管规模减少了69亿。商业银行为最主要的增持机构，增持736亿。信用社、其他分别增持206亿、140亿。证券公司、广义基金、境外机构、保险机构分别减持442亿、311亿、57亿、5亿。此外，柜台市场增加5亿，交易所市场减少342亿。

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　　政策性银行债托管规模增加了2066亿。商业银行为最主要的增持机构，增持1488亿。广义基金、其他、信用社、证券公司分别增持507亿、121亿、97亿、53亿。境外机构、保险机构分别减持195亿、9亿。此外，柜台市场增加2亿，交易所市场减少0亿。

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　　主要利率债（包括国债、政策性银行债）托管规模环比增加1997亿，增量主要来源于政策性银行债。分机构看，商业银行、信用社、其他、广义基金分别增持2224亿、303亿、261亿、195亿，证券公司、境外机构、保险机构分别减持388亿、252亿、13亿。此外，柜台市场增加8亿，交易所市场减少342亿。

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　　地方债托管规模增加2860亿，供给放量。商业银行为最主要的增持机构，增持1769亿。证券公司、广义基金、保险机构、信用社分别增持471亿、370亿、248亿、34亿，其他、境外机构分别减持114亿、3亿。此外，柜台市场、交易所市场分别增加4亿、81亿。

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　　2.2.信用债：中票为主要增量，同业存单为主要减量

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　　企业债托管规模增加78亿。其中银行间债券市场减少9亿，交易所托管规模增加86亿。广义基金、保险机构分别增持18亿、10亿，商业银行、证券公司、境外机构、信用社、其他分别减持21亿、10亿、4亿、1亿、0.1亿。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上清所中票托管规模增加924亿。广义基金、商业银行、其他、证券公司、保险机构分别增持493亿、200亿、168亿、57亿、21亿，境外机构、信用社分别减持11亿、4亿。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　短融托管规模减少143亿。其他、证券公司分别增持35亿、3亿，商业银行、广义基金、境外机构、信用社、保险机构分别减持99亿、77亿、3亿、1亿、1亿。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　超短融托管规模增加381亿。商业银行、其他、保险机构、信用社、境外机构分别增持566亿、141亿、5亿、2亿、1亿，广义基金、证券公司分别减持322亿、12亿。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)