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“牛市”大佬的第一份作业来了

发布时间:2023-01-17 17:30来源:全球财经散户吧字号:

  随着中庚丘栋荣的基金四季报披露,越来越多的大佬季报也开始提上披露日程。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  今天的文章就来简单聊聊丘栋荣Q4最新动向及其于后市观点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  综合其旗下各基金报告,我们不难发现丘栋荣四季度整体持仓依旧比较集中于能源、资源、地产等方向。整体上仓位较Q3略有所提升,持仓轮动很快。具体持仓上看,丘栋荣新进广汇能源(行情600256,诊股)、金地集团(行情600383,诊股)、兖矿能源(行情600188,诊股)、中国神华(行情601088,诊股)等公司;并增持了神火股份(行情000933,诊股)、常熟汽饰(行情603035,诊股)、越秀地产等公司;不少Q3新进的如顶点软件(行情603383,诊股)、云铝股份(行情000807,诊股)、永泰茂等则退出十大。

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  具体持仓如图: 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  

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  丘在四季报策略部分开篇就开门见山的摆明了自己的观点,认为尽管目前经济依然偏弱,但权益资产估值仍处于绝对底部位置...过去一年多,中国的“稳增长”与全球范围内的“防通胀”是最重要的宏观背景,现在这些正发生积极变化,方向已然给出。从表述情绪上来看显得更为乐观。

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  落实到投资方向,丘栋荣依旧围绕资源、能源、地产三大板块展开论述:

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  1.资源、能源:

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  对于资源类和能源类公司的配置理由,丘栋荣给出的核心逻辑主要还是供需的问题。

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  需求端方面,丘栋荣认为,随着疫情管控放开,以及地产政策加大力度,稳定经济重回正轨,占大头的国内需求在2023年具有较确定的修复机会。基本金属对应的需求从传统到新兴,广泛且多样的跨度有望带来超预期的需求增长。

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  而供给端相对刚性,亦导致价格弹性。碳中和背景下的现实经济考量,资源类公司延续谨慎策略,资本开支意愿仍严重不足,供给弹性不足依然是现实状况,相对紧平衡将有利于存量资产价值。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  当然,便宜也是硬道理。丘认为资源类公司自下而上来看,自身盈利底部较历史更优,但相关公司估值调整至历史低位。这些公司估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。而能源类除以上类似逻辑外,还提到港股能源类公司以个位数PE交易,对应的分红率更高,具有较高的配置价值。

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  2.地产、银行

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  这块配置逻辑归根结底也还是供需:丘认为地产供给端收缩是最为确定的一环,资产负债表的崩坏意味着即时的出清和未来供应的紧缺。供给收缩至中长期的底部中枢,地产风险充分释放,地产投资理应有所回升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  需求端方面,房地产市场回归正常化,既有利于经济稳增长,也有利于满足住房多样化需求的实现。历史已表明房地产的需求是长期存在的,内生的需求和积极的政策引导下,需求回升是大概率的。

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  而在企业端,由于房地产政策在企业端进一步放松,优质房地产企业有望强化资产负债表,在市场低迷期间低成本扩张,持续提升其未来市占率及盈利能力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  丘从中提到:看好港股中龙头房地产企业。认为估值更为便宜,同时经营策略更稳健,逆势扩张,拥有持续的内生增长能力。

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  金融板块中的银行板块,当前估值基本处于历史最低,对于潜在风险计入非常悲观预期。在经济回暖阶段,信贷的真实需求回升,金融让利的政策压力缓解,价格与息差下行压力减弱,盈利有回升空间。看好有独特竞争优势、服务实体经济或触达零售终端且客户多元结构好,基本面风险小的低估区域性或全国性银行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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(小编:财神)

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