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新能源汽车推广新目录推出 平均能量密度继续提升(附股)

发布时间:2019-04-14 12:00来源:全球财经投资专家字号:

  新能源汽车

  推广新目录推出

  平均能量密度继续提升

  浙商证券 王鹏

  一、乘用车能量密度保持提升趋势

  2019年第3批新能源汽车推广目录推出,乘用车能量密度保持提升趋势,160Wh/kg以上的车型占比已达39%。本次目录纯电动车型中,39款车型能量密度大于等于140Wh/kg,占比达到95%,其中,有16款车型能量密度超过160Wh/kg,占比39%。与第二十七批相比,高能量密度车型占比进一步提升,且多数车型均能获得0.9倍以上补贴。配套电池类型看,46款车型配套三元锂电池,在乘用车中占比92%。从续航里程看,本次推出的车型普遍在400公里,其中比亚迪达到502公里。综合来看,93%的车型在300km以上。

  二、大多数车型符合新补贴要求

  客车能量密度环比上升,大多数车型符合新补贴要求。磷酸铁锂电池能量密度基本超过 135Wh/kg。本次目录纯电动车型中,69款车型能量密度大于等于135Wh/kg,占比为97%,仅2款车型能量密度低于135Wh/kg,所有车型的能量密度均超过120Wh/kg。配套电池类型看,71款车型配套磷酸铁锂电池,1款配套锰酸锂电池,1款配套燃料电池。从续航里程看,本次推出的车型54%在400km以上,其余车型也全部超过200km的补贴要求。客车市场的竞争相对充分,大部分客车企业都能实现补贴要求。

  三、投资建议

  根据乘联会数据,3月新能源汽车销量约11.1万辆,同比增长99%,保持高速增长。根据动力电池应用分会研究部数据,同期动力电池装机量约5.09GWh,同比增长146.3%。从电池种类来看,三元电池装机量占比76.47%仍为主流,磷酸铁锂装机同比下降7%,尚未出现市场预期的占比提升,推广目录也并未显示乘用车领域磷酸铁锂的复苏。按照电池企业排名,宁德时代3月市占率43.92%仍在提升,比亚迪占30.93%, 旗下车型销售良好,第三名国轩高科占比3.53%有所下滑。建议积极关注相关标的:宁德时代、恩捷股份、新宙邦、 璞泰来、当升科技、先导智能、赢合科技。

  风险提示。补贴退坡高于预期,行业竞争加剧,新技术替代风险。

(小编:散户吧)

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