房企转型众生相：退出、聚焦和收缩

发布时间：2024-07-25 12:34来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

日前，房企接连退出地产行业引发市场关注。在房地产行业经历更长变局的当下，各家房企从自身出发，作出了不同的选择。有的选择了退出，有的选择了收缩等待，少数敏锐者则在变革中脱颖而出。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

最近，格力地产又一次修改了重组方案。在置入免税业务不变前提下，公司置出部分房地产开发资产。置出的缘由是基于“逐步退出房地产开发业务实现主业转型”的整体战略考量。

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格力地产不是年内首家、也不是最后一家宣布退出房地产业务的房企。年内宣布退出房地产开发业务的房企中，既有老牌开发企业，也有曾经的销售千亿元房企，国有与民营也都纷纷现身。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在房地产市场供求关系发生重大变化的当下，基于企业自身不同的处境和选择，房企也开始走出各自不同的向前路径。退出并不是多数行为，但退出的房企都得到市场的支持，股票涨停或者大幅拉升即是最好的明证。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

收缩成为行业内的共识，多数房企的选择也是如此。主要表现在降负债、谨慎拿地和加大竣工力度等。当然也有少数房企在本轮调整中，凭借着更高端的定位，借势实现扩张。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

有的筹划退出

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7月8日，格力地产宣布调整重组方案。根据公告，格力地产表示，基于公司逐步退出房地产开发业务实现主业转型的整体战略考量，拟置出所持有的上海、重庆、三亚等地相关房地产开发业务对应的资产负债及上市公司相关对外债务，并置入珠海市免税企业集团有限公司(下称“珠海免税集团”)不低于51%股权。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据调整后的方案，新方案不涉及发行股份或配套募集资金，估值差额部分将以现金方式补足。原方案中，格力地产计划收购珠海免税集团100%股权，并向不超过35名投资者募集配套融资，上限为70亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

虽然早就计划收购珠海免税集团，从而进入高附加值、高盈利能力的免税业务，但一直以来格力地产并未打算放弃自己原有的房地产业务。这一次公司下了更大的决心，将一步步退出原有的房地产主业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

格力地产最初转型要追溯到2020年5月。彼时，格力地产就计划全资收购珠海免税集团，并最终作价122.15亿元。随后由于当时的董事长涉嫌内 幕 交易被立案、董事会换届和公司涉嫌信披违规被证监会立案调查等诸多困扰缠身，格力地产收购一拖再拖。

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2023年3月，修改后的收购书显示，珠海免税集团整体作价调整为89.78亿元。与此前122.15亿元的收购价相比，减少了32.37亿元。调整后的收购方案中，股份对价为76.31亿元，现金对价13.47亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在最新的调整方案中，收购比例下调至51%，估值还未公布。让市场最为关注的是，与之前“地产+免税”的双轮驱动相比，格力地产将坚定转型的决心。

　　

近几年，房地产市场经历了重大改变，向高质量发展已经成为行业共识。房企探索如何转型已经成为主旋律，尤其对于部分房企而言，开发业务成为业绩拖累，转型势在必行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

以格力地产为例，根据公告，公司预计2024年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为-6.03亿元到-7.8亿元之间，同比下降下降184.35%到268.08%。公司解释亏损的原因主要是房地产结转项目毛利率下降，存货、长期股权投资等计提资产减值准备以及投资性房地产公允价值下降。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不止是2024年，之前的2022-2023年，格力地产已经连亏两年，净利润分别为-20.57亿元和-7.33亿元。

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退出房地产主业转型其他业务，一个出路是如格力地产这样，收购新业务，更多的是从原有业务内部挖潜。几乎与格力地产同一时间，冠城大通公告，公司计划将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至公司控股股东，或者是实际控制人指定的关联公司。

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在剥离了房地产业务后，冠城大通将不再从事房地产开发业务，经营上聚焦电磁线业务。

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从收入占比上看，房地产和电磁线是冠城大通的两大主业。近几年房地产业务占到了公司40%左右的收入，电磁线则在50%上下。之前，冠城大通基本上一半以上的收入来源于房地产，且其拥有更高的毛利率。

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受房地产市场环境及公司项目计提等影响，2021年和2023年冠城大通已经两次陷入亏损中，电磁线业务则保持了稳定的利润。在退出亏损的房地产业务后，冠城大通将不再受到该业务的拖累。

　　

虽然还未陷入亏损中，美的置业的盈利也出现了明显的下降。或许是未雨绸缪，6月23日，美的置业公告，公司将房地产开发业务重组至控股股东。此后，美的置业将专注于物业管理服务业务、商业物业和产业园业务、房地产科技和建设项目管理业务等。

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(小编：财神)