“对等关税”之下，半导体国产替代进程加速

发布时间：2025-04-10 20:00来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

在美国实施“对等关税”政策下，我国半导体产业链公司出现新的机遇和挑战。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

随着近期海外和国内关税政策的变化，全球半导体上市公司的股价出现剧烈波动。不过，相关研究报告显示，我国半导体产业的国产化率有望继续提升，模拟芯片、微处理器、半导体设备等细分领域的国产替代进程将进一步加速。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

全球半导体公司股价出现异动

　　

近期，美国政府宣布实施“对等关税”政策，在对其贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”的同时，对某些贸易伙伴征收更高关税，比如中国34%，欧盟20%，印度26%，韩国25%，越南46%等。美国政府宣布半导体在此次关税征收的豁免名单中，但承诺未来会加征关税。此前，美国对原产于中国的半导体产品已按301条款适用50%的关税税率。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对此，世界主要经济体和相关国家作出回应，其中，我国宣布自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；欧盟提议对部分美国产品加征25%关税；加拿大宣布对美汽车加征25%关税等。

　　

在全球关税政策出现重大调整之际，全球半导体公司股价出现异动。4月2日-4月7日，全球半导体龙头英伟达下跌11.36%，台积电下跌13.32%，超威半导体(AMD)下跌18.62%，英特尔下跌11.25%。而消费电子龙头苹果公司，同期也下跌18.7%。在A股市场，半导体行业指数4月2日-4月7日下跌11.17%，苹果产业链指数下跌15.32%。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

A股半导体公司股价受海内外政策影响同样出现剧烈波动，对此，不少中小投资者向上市公司询问关税政策对企业的影响。据不完全统计，江波龙、卓胜微、天德钰、聚辰股份、天岳先进等半导体公司近期都收到了相关提问。

　　

比如，有投资者向江波龙提问：“公司在美和巴西是否有厂区，关税对公司影响大吗？”对此，公司在4月7日回复称：“公司构建的国内海外双循环的供应链体系已经初具规模，公司将灵活、快速的以不同策略应对外部环境变化。”

　　

同样，卓胜微在4月7日回答投资者有关“美国关税政策对公司影响多大？会不会给公司带来更大的经营压力？”的问题时表示，“公司一贯坚持自主可控的战略路线，重视业务连续性等核心经营规划，并前瞻性地进行了芯卓工艺和制造资源平台的战略布局，自主把握核心供应链体系，基本实现了公司主要业务的资源转换。目前公司经营模式已从Fabless转向Fab-lite，目的旨在通过芯卓的基础技术和资源构建，坚定投入到新技术新资源的创新开拓。基于自主供应和技术能力的建设，相关关税政策对公司经营影响较小。与此同时，公司资源平台的抗风险能力正在逐步释放，供应链的安全与稳定性凸显，同时具备更好的成本优势。随着自主可控的战略意义越发显现，公司已做好应对各项挑战的能力储备，并将持续深耕高效资源平台业务模式，充分发挥其长期可持续的资源性价值，把握并拓展出更多向其他应用领域和产品的机遇。”

　　

国内半导体公司基本面较为扎实 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

截至4月7日，半导体行业有42家公司发布了2024年财报，其中有8家公司境外业务收入占比超过50%。资料显示，江波龙、卓胜微、天德钰、聚辰股份是数字芯片设计公司，上海合晶和天岳先进是半导体材料公司，汇成股份和赛微电子是集成电路封测公司(见表1)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

表1? 半导体行业公司境外收入占比超过50%的公司 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

    

　　

数据来源：Wind 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

境外收入占比是许多投资者关心的话题，比如有投资者向聚辰股份询问：“请问公司出口美国的业务营收占比多少？”聚辰股份表示，“公司对美出口占比不及整体营收的1%，本次关税调整对公司的直接影响较小，对下游行业以及供应链的影响尚待观察。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

就已披露财报的半导体公司来看，基本面整体表现较优。据Wind统计，42家半导体公司2024年实现营业收入合计1724.81亿元，同比增长24.43%；实现归母净利润合计149.94亿元，同比增长6.35%。其中，有7家公司的营业收入超过50亿元，相比2023年增加一家(见表2)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

表2? 营业收入和净利润居前的半导体公司

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

    

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

数据来源：Wind 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在业绩增速上，42家半导体公司中有11家公司业绩出现翻倍增长(见表3)。值得一提的是，这些业绩翻倍公司的盈利全部为正，其中盈利规模最大的华天科技归母净利润为6.16亿元，盈利规模未过亿元的神工股份2024年归母净利润为4115万元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

表3? 半导体业绩出现翻倍增长公司

　　

     本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

数据来源：Wind 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)