钾肥价格上行，亚钾国际、东方铁塔推进产能建设

发布时间：2025-06-24 08:56来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2025年钾肥年度进口大合同价格在近期尘埃落定，价格为346美元/吨。长期以来，大合同价格是钾肥市场价格的底部指引，实际市场价格往往高于该价格。多家机构认为，当前346美元/吨的大合同价格将为今年国内钾肥价格上行预期提供有力支撑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据了解，我国钾肥进口依存度常年在50%以上，并形成了“国产+进口+境外投资”的钾盐供应格局。作为首批“走出去”的实施境外钾盐开发的中国企业，亚钾国际(000893)、东方铁塔已成为老挝等地的主要钾肥生产商，反哺国内钾肥供应。伴随今年国内外钾肥价格触底反弹，亚钾国际、东方铁塔今年第一季度归母净利润同比增长达到373.53%、22.70%。其中，亚钾国际表示，正积极推进产能建设。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国内大合同落定

　　

钾肥价格维持相对高位

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近期，中国钾肥进口谈判小组(中化、中农、中海化学)与食安供应链有限公司(迪拜)就2025年钾肥年度进口合同(大合同)价格达成一致，合同价格为346美元/吨CFR(成本加运费)。与去年的273美元/吨的价格相比，此次大合同价格涨幅26.74%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

多家机构表示，大合同报价能通过明确价格底部区间为市场提供参考，今年钾肥价格维持在相对高位。据华金证券研报，回顾2016年-2025年近10年数据，我国除一年未签大合同、2022年大合同价高于同期国内价格外，其余年份大合同价均低于国内市场，平均价差约200元/吨，最小价差为110元/吨，最大达485元/吨。大合同价格是当前市场价格的底部指引，实际市场价格可能要高于该价格。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

与此同时，在全球供需偏紧背景下，钾肥景气有望延续。华金证券研报显示，目前国内港口库存处于历史低位，截至2025年6月第一周，国内港口氯化钾库存约为190.3万吨，同比下降20.2%，加之边贸新货源通关量少、保税区到货不足，市场补库存需求强烈，对最终大合同价格签订形成了有力支撑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

一直以来，全球钾盐资源高度集中。据USGS(美国地质勘探局)2025年发布的报告，全球探明钾盐储量已超过48亿吨，其中加拿大、老挝、俄罗斯以及白俄罗斯四国的探明储量占全球总量的79%。

　　

由于钾肥的生产主要来自于钾矿和盐湖卤水，具有较强的资源属性，因此钾肥的产能分布同样集中，据IFA(国际肥料协会)2024年的统计数据，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三国产能合计占全球的69.4%。这种寡头格局导致龙头企业可通过控制产能释放调控价格，近年俄钾、白俄钾基于矿山维护因素计划减产，或导致2025年全球钾肥供应趋紧。

　　

作为亚洲单体资源量最大、东南亚地区规模最大的钾肥企业，亚钾国际在2024年年报中表示，我国钾资源总体稀缺，资源型钾肥产能扩张不可持续，钾肥进口依存度常年在50%以上，2024年进口比例攀升至70%左右。我国往年氯化钾进口主要来源于俄罗斯、白俄罗斯和加拿大三国，近年来伴随着老挝钾盐产能持续扩产以及进口量持续增加，2024年老挝对我国的出口总量达207.22万吨，占比达到16.40%，稳居我国第四大钾肥进口来源国地位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

事实上，受限于国内的资源瓶颈，国内钾肥企业正布局海外资源，提高国内钾肥资源的保障力度。为解决钾肥供需失衡的矛盾,2017年中央正式提出把农业“走出去”作为国家战略，制定“三分之一国产、三分之一进口、三分之一境外生产基地”的发展战略，以期形成“国产+进口+境外投资”的钾盐供应格局。2024年，在老挝万象举行的中国钾盐(肥)产业链发展大会(境外专场)透露，截至2024年9月，中国境外钾肥项目分布在老挝、加拿大、刚果(布)、泰国、约旦、阿根廷、澳大利亚、厄立特里亚8个国家，总项目数达25个，总设计年产能2000万吨左右，且未来5年内仍会有400万吨~500万吨的产能建成释放。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

钾肥量价齐升

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亚钾国际加速产能建设

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据了解，在“国产+进口+境外投资”的钾盐供应格局下，东南亚地区是国内企业开展国外找钾工作较早的地区。其中，老挝依托资源禀赋及地理位置优势，已成为全球钾肥产业版图中新崛起的钾盐资源地，当地主要钾肥生产商主要包括拥有近200万吨/年生产能力的亚钾国际，以及100万吨/年产能的东方铁塔。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据企业年报，作为国内首批“走出去”实施境外钾盐开发的中国企业，亚钾国际目前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量约10亿吨。2024年，公司继续保持东南亚地区规模最大的钾肥生产商地位。

　　

同为最早一批在境外开发钾盐矿的企业，东方铁塔境外子公司老挝开元主要生产氯化钾，当前拥有老挝甘蒙省133平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量超过4亿吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)