海外产能下滑促氨基酸需求，梅花生物等国产龙头景气度提升

发布时间：2025-06-30 19:49来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2025年春节后至今，以氨基酸为主营业务的相关A股上市公司，股价稳步提升。研究机构表示，考虑到氨基酸旺季临近，该行业市场景气有望改善，价格也有望提高。

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氨基酸主要用于饲料、食品领域，随着亚非拉饲料产量、氨基酸添加比例的增长以及低蛋白日粮的推广，需求有望保持较高增长。同时，海外氨基酸供应占比呈现下滑趋势，国内供应的集中度越来越高。随着集中度提升，相关业务的上市公司盈利有望更上台阶，如梅花生物等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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一季报利润显著改善

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大品种氨基酸话语权较强 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

Wind数据显示，2025 年一季度，A 股氨基酸板块的上市公司呈现营收温和调整、利润显著改善的格局，龙头企业通过成本控制和产品结构优化实现盈利跃升。比如梅花生物一季度营业收入为62.69亿元，同比下降3.36%；归母净利润为10.19亿元，同比增长35.52%；扣非归母净利润为9.05亿元，同比增长42.07%。

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A股主要氨基酸股票的成长性一览 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

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资料来源：Wind 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

氨基酸有着较为广泛的应用，可用于药品原料、健康食品、化妆品、调味剂、饲料等。氨基酸可以分为大品种氨基酸和小品种氨基酸。大品种氨基酸的主要应用领域集中在食品、饲料添加等方面，国内生产行业通过产能扩张和行业整合，头部企业集中化、规模效应明显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

长江证券的研究表明，在大品种氨基酸品类，国内企业已具备较强话语权。味精、赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸都属于大品种氨基酸，国产化率分别为80%、81%、37%、95%。这些大品种氨基酸目前的需求增长也较快，相应的供给端变化就会对不同品种未来景气造成影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

以味精为例，2024年阜丰、梅花均有新增产能，景气触底，景气度逐步回归。再看赖氨酸、蛋氨酸，预计2025年分别有梅花生物、新和成产能投放，1～2年维度的需求增长有望消化产能增量。对比来看, 苏氨酸当下暂无明确新增规划产能，预计景气有望持续向上。

　　

而小品种氨基酸由于较小的产能以及较高的成本，限制了其在饲料和食品的应用，往往多用于医药、化妆品领域。目前，海外厂商仍在部分小品种氨基酸上掌握了较高的技术，我国小品种氨基酸产业呈现技术快速上升、规模快速扩张两大发展趋势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

长江证券表示，目前小品种氨基酸品类仍是技术为王时代，大多数品种技术仍被海外企业垄断，未来几年该行业整体有望被国内企业突破。例如缬氨酸等，由于国内技术进步以及突破，成本、价格下行，市场规模快速增加。此类小品种氨基酸慢慢具备周期属性，但是成本之间仍然存在差异，成本较低的企业有望在行业中走得更远。色氨酸、精氨酸等大部分小品种当下在菌种生产上仍然不如海外，而国内企业近年来加大相关产品的研发以及布局，有望逐步提升市占率。

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2024年氨基酸行业规模、应用、企业汇总 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

    

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?资料来源：长江证券

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氨基酸需求在增长

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海外产能下降中国企业上位

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当下全球饲用氨基酸规模快速增长，中国饲用氨基酸规模占全球比重持续提高。其中，大规模品种氨基酸主要以饲料、食品应用为主。

　　

据博亚和讯测算，2024年全球四大饲用氨基酸(赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸、色氨酸)总供应量698.6万吨，同比增长13.5%，2017年以来饲用氨基酸产业规模年均复合增长率5.0%。2024年中国饲用氨基酸供应量489万吨，同比增长12.9%，2017年以来年均复合增长率11.0%，远高于全球增长速度。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国饲用氨基酸供应量占全球比重持续提高，2024年中国饲用氨基酸占全球比重达到70%。比如，2018—2024年我国工业饲料产量复合增速为5.5%，2024年全国工业饲料总产量达3.2亿吨，同比下滑2.1%。其中，猪饲料在工业饲料中占比最高，2024年达45.7%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

长江证券认为，从长期趋势来观测，氨基酸需求的利好有两点。一是部分地区(亚非拉)的饲料产量、氨基酸添加比例仍然有提升空间，带动氨基酸的需求增长。我国出口到亚非拉的赖氨酸、苏氨酸增长较快，增速大于相关区域的饲料产量增长，2018—2024年赖氨酸出口复合增速达到18%，其中出口于亚非拉地区复合增速达到23.8%;2018—2024年苏氨酸出口复合增速达到7.4%，其中出口于亚非拉地区复合增速达到10.0%。这背后或有该产业向国内转型的原因，也有发展中地区添加比例提升的原因。

　　

二是低蛋白日粮趋势下，使用氨基酸缓解大豆种植、进口压力，降低养殖过程中氮排放造成的环境污染。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)