股价新高后回调34%！这家有色龙头净利翻番，分析师看好

发布时间：2026-06-13 13:31来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

随着2025年和2026年一季度利润持续增长，紫金矿业2025年度分红总额显著增长，但分红比例小幅下降。尽管近期股东大会上部分H股股东对担保、发债、定增议案投反对票，但公司已明确中长期发展目标，分析师仍上调其未来业绩预测。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

作为贵金属、有色领域的龙头企业，紫金矿业(601899.SH)向股东们交出了一份出色的年报。公司2025年实现营业收入3490.8亿元，同比增长14.96%；归母净利润517.77亿元，同比增长61.55%；扣非归母净利润507.24亿元，同比增长60.05%。

　　

进入2026年，公司延续高增长态势。一季报显示，紫金矿业1月—3月实现营业收入985亿元，同比增长25%；归母净利润201亿元，同比增长98%；经营活动产生的现金流量净额278亿元，同比增长122%。对这份一季报，紫金矿业公司自身也给予高度评价，其官网通稿称“邹来昌董事长率新团队夺‘开门红’”——公开信息显示，2025年12月末，紫金矿业管理团队完成换届，新老班子顺利交接，前董事长陈景河离任，邹来昌接任董事长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

紫金矿业官网的一季报通稿还显示，“进入2026年1月，公司市值突破万亿大关，与必和必拓、力拓一道位列全球前三。”今年2月以来，3家公司股价走势出现分化。必和必拓、力拓回调后再度震荡上涨，Wind显示，必和必拓(BHP.N)回调后再度走入上涨通道，6月初股价再创新高；力拓(RIO.N)股价也在5月中旬创新高(复权价)。

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与此同时，紫金矿业A股股价从1月底44.94元的历史高点跌至6月5日的29.63元，回调幅度约为34%，市值跌破万亿元大关，最新市值约7800多亿元(复权价)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

近年来中国企业加速出海，紫金矿业也积极布局海外业务、特别是锂矿资源，收购了刚果(金)的Manono锂矿(马诺诺锂矿)部分股权，并与当地企业合作开发。上市公司公告显示，马诺诺锂矿的重介质选矿厂将于今年6月底投产，冶炼厂计划于2026年底建成投产，满产后紫金矿业将成为全球第一梯队的碳酸锂供应商。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过今年5月底，刚果(金)相关部门通过法令把锂、钽等矿产纳入战略矿产清单，换言之相关矿产将适用10%的特许权使用费，而非以前普通有色金属3.5%的税率。此举将显著提升锂企的成本费用、特别是税负成本，政策影响的不确定性将在后续逐步体现。

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分红总额增58% 分红比例降0.5% 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

紫金矿业近年来保持了一定力度的分红。公告显示，2025年度分红方案为向全体股东每10股派发现金红利3.8元(含税)，派发现金红利101亿元(含税)。加上2025年半年度58.47亿元的分红，2025年度总分红159.51亿元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的31%(紫金矿业2025年还实施了10亿元的股份回购，用途为落实股权激励，分红+回购占归属上市公司股东净利润的比例为33%)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

紫金矿业2024年度中期分红、年末分红的总额为101亿元，占2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润的31.5%。从现金分红的角度看，紫金矿业2025年度分红总额显著增长，但分红比例小幅下降。

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公司的分红政策很大程度上受到负债情况的影响。紫金矿业2025年曾通过交易所互动平台向股东表示，“公司将着眼于长远和可持续发展，逐步将资产负债率控制在50%以内，同时充分考虑公司盈利规模、现金流状况及发展所处阶段等因素，逐步提高现金分红比例。”

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Wind显示，2025年，紫金矿业的资产负债率从55.19%压降到51.56%，2026年3月末的最新资产负债率为51.37%。对照不高于50%的目标，还有一定幅度的压降空间。展望未来，随着负债率继续改善，影响紫金矿业分红的压制因素有所减少，未来公司的分红比例有一定的提升空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

公司最新的《未来三年(2026—2028年度)股东分红回报规划》明确，“2026—2028年度以现金方式累计分配的利润原则上不少于2026—2028年度累计实现的可供分配利润的35%”，未来的分红力度可期。

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部分H股股东对担保、发债、定增议案投反对票

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在公司公布年报后，按照上市公司治理规则进入股东会环节。紫金矿业由于股东参会热情较高，以至于公司原定的会场无法满足股东会需求。近期紫金矿业发布公告，股东会会场从公司总部会议室变更为当地知名的紫金大酒店多功能厅。

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2025年度股东会上，股东们将就《关于2026年度担保计划的议案》等议案进行表决。公告显示，紫金矿业将为子公司西藏阿里拉果资源有限责任公司新增24.16亿元的担保额度，向安徽金沙钼业有限公司新增55亿元的担保额度。

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公告还显示，上述被担保对象的资产负债率较高。截至2025年末，阿里拉果公司的资产负债率高达86.38%；金沙钼业的资产负债率高达74%。业绩方面，上述企业尚未盈利。公告显示，阿里拉果资源2025年净利润为-3896万元，金沙钼业2025年净利润为-455万元。

　　

整体来看，紫金矿业对资产负债率70%以上的控股子公司及合营、联营企业合计担保总额为141亿元，这些担保尚需提交公司股东会审议。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)