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2018年A股年度业绩预告详解:商誉减值超预期 A股单季度业绩增速或探底

发布时间:2019-02-01 18:23来源:全球财经投资专家字号:

  截至2019年1月31日下午3点,沪深两市共有2477家上市公司发布2018年报业绩预告,整体披露率为69.27%。其中,中小企业板披露率最高为99.68%;主板共850家上市公司披露,披露率为44.46%;创业板共有706家披露,披露率为95.41%。从已经基本披露完毕的的创业板和中小板来看,创业板创下历史上最差业绩,可比口径下2018年预告业绩增速同比负增长47.06%,较2017年(-16.50%)进一步明显下滑;同时,可比口径下中小板预告同比增速为-15.87%。站在全A层面,由于出现较大规模地出现巨额预亏现象,目前A股(非金融)2018年预告同比增长已经是负增长约8%左右,预计随着后续披露,2018全年A股(非金融)预告业绩增长将进一步调整。虽然市场早先对于2018年业绩下滑已经有所准备,但是从目前业绩下滑的幅度来看,显然是超出市场预期的,尤其是创业板,在去年业绩大幅负增长的情况下今年仍然不见好转。

2018年A股年度业绩预告详解:商誉减值超预期 A股单季度业绩增速或探底

  因此,我们希望通过本次年度预告厘清以下问题:

  1、整体视角来看,2018年A股年度预告业绩客观面貌到底如何?

  2、在行业、板块和指数层面,我们如何看待2018年A股年度预告业绩?

  3、导致2018年A股年度预告业绩大幅下滑的原因在哪里?

  4、在年度业绩低迷的大背景下,还有哪些公司值得关注? 转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

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  ■风险提示:业绩预告尚未完全披露,经济增长不及预期

  1。 整体视角:近40%的上市公司2018年预告业绩不佳

  从披露的业绩预喜率来看,2018年报预告全A接近40%的上市公司业绩不佳。2018年报全A预喜率为61.12%,中小板预喜率最高,为65.80%。主板预喜率为54.82%,创业板预喜率为62.21%。从目前上市公司披露的2018年度业绩预告来看,亏损超过20亿元的公司竟多达40家,合计归母净利润亏损约-1340.58亿元,数额亏损最高的前三位分别为为天神娱乐-75.5亿元、中兴通讯-67亿元及庞大集团-62.5亿元;亏10亿元以上的有97家,占全部亏损公司总数的26.05%,合计亏损约-2169.93亿元。从净利润预告环比减少幅度来看,共有122家公司2018年净利润较2017年减少超10亿;净利润减少超100亿的共两家,分别为中国人寿净利润减少193.52亿元、中兴通讯减少112.68亿元。

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  从利润变动幅度的分布情况来看,2018年报预告业绩全A大幅负增长(【预告同比增速<50%】)占比近30%,创业板负增长公司占比近40%。其中,主板上市公司中27.15%的企业预告 2018年报归母净利润增速超过100%,16.36%的企业预告归母净利润增速介于50%与100%之间,39.64%的企业年报预告归母净利润增速小于-50%;创业板中,预告归母净利润增速在100%以上的公司占比为13.09%,增速小于-50%的公司占比为 22.62%;中小企业板年报预告归母净利润增速超过100%的占比为15.23%,介于50%与100%之间的为16.32%,介于20%与50%之间的为24.05%,增速低于-50%的为22.74%。

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  利润分布的情况来看,业绩分化现象较为严重。根据目前已经披露的2018业绩预告,个股业绩分化较严重,仅有55家公司2018第四季度归母净利润超过10亿元,个数占已经披露企业的2.28%左右,盈利占比却将近47.39%,其中有23家企业2018Q4单季度归母净利润超过20亿,可见盈利头部公司占比很高。若将已披露业绩预告的企业按 18Q4 单季度归属母公司的净利润排序,归母净利润排名前 1%的企业单季度归母净利润合计为1073.07亿元,盈利占比为34.72%;前10%的归母净利润合计 2265.30 亿元,盈利占比为 73.65%;归母净利润排名后 10%的企业单季度归母净利润为-2164.35 亿元,侵蚀了约-70.03%的利润。倘若考虑到当金融、地产以及两油等权重盈利板块正式业绩全部公布时,业绩分化的现象可能将更加严重。(需要提醒的是随着主板披露的增加,以上数据存在调整的可能)

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  2。 2018年创业板年度预告业绩同比增长为-47.06%

转自:散户吧 WWW.SANHUBA.COM

  2.1。 行业视角:仅少数行业Q4环比增长

  从行业层面来看,盈利亮点较少,农林渔牧、汽车、纺织服装、交通运输、机械设备等多数行业实现Q4单季度盈利环比下滑。从现已披露的2018年报业绩预告来看,18Q4单季度上中游资源品化工、公用事业、钢铁、建筑材料、有色金属和采掘行业的盈利增速均呈下滑趋势。中游制造业中,机械设备和汽车行业的盈利较2018Q3环比上升,电气设备、轻工制造和家用电器较2018Q3下滑。下游各行业中,农林渔牧、纺织服装、交通运输的盈利环比增长,医药生物、国防军工、食品饮料、商业贸易、休闲服务盈利均持续下降。TMT行业中传媒、通信、电子、计算机行业同比增速均大幅下滑。此外,房地产行业盈利略有回升,金融行业则呈现下滑趋势。(需注意目前全A披露率在70%左右,以上数据存在调整的可能)。

  从年度增速来看,后五的行业分别是:非银金融(88.56%)、计算机(85.52%)、有色金属(65.66%)、交通运输(61.66%)及轻工制造(44.78%),前五的行业分别为:银行(-131.64%)、房地产(-111.71%)、食品饮料(-59.33%)、商业贸易(-57.94%)及医药生物(-57.63%)。

(小编:散户吧)

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