树兰医疗经调整净利连降2年 资产负债率升至103.6%

　　中国经济网编者按：8月23日，树兰医疗管理股份有限公司（简称“树兰医疗”）递表港交所，联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司、中信证券（香港）有限公司。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　招股书显示，树兰医疗是一家集健康医疗服务、医学科研、医学教育为一体的中国领先的科技型社会办医疗集团。集团的业务可分为三个分部：健康医疗服务、医院管理服务、平台服务。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　截至最后实际可行日期，郑杰（董事长、执行董事、总经理）、郑俊（非执行董事）及树兰投资构成集团的一组控股股东。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　招股书显示，树兰医疗于2014年至2021年先后共获得五轮融资。其中，在C轮融资过程中，仁安（上海）医院管理有限公司（简称“上海仁安”）在C轮融资中以10万元的价格从控股股东树兰投资获得了50.39万元的注册资本，经计算，转让价格为0.2元/注册资本，远低于同期的平均价格为17.44元/注册资本。 

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　　招股书显示，上海仁安为世华投资有限公司的全资附属公司，世华投资有限公司为于香港注册成立的有限公司，其由个人投资者Lee Kai You，Anthony最终全资拥有。据董事所深知，Lee Kai You为独立第三方。 

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　　于2020年、2021年及2022年以及截至2023年3月31日止三个月，公司分别录得总收入1,617.7百万元、1,547.8百万元、1,777.6百万元及485.9百万元。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同期，公司录得年内利润分别为64.1百万元、-82.3百万元、-110.9百万元、-31.5百万元。树兰医疗表示，于2021年及2022年以及截至2023年3月31日止三个月，已产生亏损净额，主要是由于公司扩展医院网络而建设及成立树兰（安吉）医院及树兰（衢州）医院。 

　　于2020年、2021年、2022年及截至2023年3月31日止三个月，公司分别录得经调整净利润（非国际财务报告准则计量）122.2百万元、21.2百万元、6.3百万元、4.8百万元。 

　　同期，公司经营活动产生现金净额分别为2.36亿元、4546.8 万元、1.13亿元、2950.0万元。 

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　　树兰医疗毛利率连降2年。公司于2020年、2021年、2022年及截至2023年3月31日止三个月的毛利率分别为20.6%、16.5%、15.1%、16.0%。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　招股书显示，报告期各期末，树兰医疗资产总额分别为24.43亿元、32.32亿元、35.89亿元、36.98亿元。其中，非流动资产总值分别为16.58亿元、24.37亿元、27.73亿元、28.26亿元；流动资产总值分别为7.86亿元、7.96亿元、8.16亿元、8.72亿元。 

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　　报告期各期末，树兰医疗的负债总额分别为23.62亿元、32.26亿元、36.91亿元、38.29亿元。其中，流动负债总额分别为6.46亿元、8.94亿元、10.93亿元、12.40亿元；非流动负债总额分别为17.16亿元、23.32亿元、25.98亿元、25.89亿元。 

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　　截至2020年、2021年、2022年12月31日及2023年3月31日，公司分别录得流动资产净值1.39亿元、-9783.3万元、-2.76亿元、-3.69亿元；分别录得资产净值8123.5万元、631.9万元、-1.01亿元、-1.31亿元。 

　　经计算，报告期各期末，公司资产负债率分别为96.68%、99.80%、102.82%、103.55%。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日，公司的流动比率分别为1.2、0.9、0.7及0.7。与流动比率变动一致，公司的速动比率由截至2020年12月31日的1.1减少至截至2021年12月31日的0.8，并进一步减少至截至2022年12月31日及2023年3月31日的0.7及0.6。 

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　　流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，合理的最低流动比率为2。速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中易于变现用于偿还流动负债的能力，速动比率维持在1较为正常。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　报告期各期末，树兰医疗流动比率与速动比率呈下降趋势，偿债能力走弱。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日，公司的贸易应收款项及应收票据分别为207.8百万元、286.6百万元、437.1百万元及447.2百万元。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　于2020年、2021年及2022年以及截至2023年3月31日止三个月，公司的贸易应收款项及应收票据周转天数分别为47.0天、58.3天、74.3天及81.9天。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　招股书显示，于过往业绩期，公司的贸易应收款项及应收票据主要指应收公共医疗保险计划及合作医院的款项。树兰医疗表示，公司面临与收回贸易及其他应收款项有关的信贷风险。 

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　　招股书显示，树兰医疗是一家集健康医疗服务、医学科研、医学教育为一体的中国领先的科技型社会办医疗集团。集团的业务可分为三个分部：健康医疗服务、医院管理服务、平台服务。 

　　截至最后实际可行日期，郑杰（董事长、执行董事、总经理）、郑俊（非执行董事）及树兰投资构成集团的一组控股股东。 

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(小编：财神)