新股华峰测控787200申购价值分析

　　喜欢申购打新的股民注意了，2月7日又有一只新股上市申购了，华峰测控正式在上交所科创板上市申购，申购代码为787200.

　　主营业务

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　　公司主营业务为半导体自动化测试系统的研发、生产和销售，产品主要用于模拟及混合信号类集成电路的测试，产品销售区域覆盖中国大陆、中国台湾、美国、欧洲、日本、韩国等全球半导体产业发达的国家和地区。自成立以来，公司始终专注于半导体自动化测试系统领域，以其自主研发的产品实现了模拟及混合信号类集成电路自动化测试系统的进口替代。目前，公司已成长为国内最大的半导体测试系统本土供应商，也是为数不多进入国际封测市场供应商体系的中国半导体设备厂商。公司目前已取得授权专利 67 项、软件著作权 23 项。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　新股亮点 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　公司具有专业且高效的研发体系，建立了强大的自主研发能力： 作为一家拥有航天基因的国家级高新技术企业，公司一贯重视核心技术研发，拥有强大的自主技术研发能力。经过长期的专注投入，在模拟及混合测试机领域，公司产品性能已达到国际先进水平，公司已成为我国目前为数不多的成功打入国际封测市场供应商体系的中国半导体设备厂商。公司拥有深厚的技术积累，在二十余年的发展过程中多次打破了国外巨头的技术垄断，创造了我国行业内里程碑式的技术突破，建立了较高的技术壁垒。公司多次在国内率先推出领先产品，以自主技术研发产品有效地实现了进口替代。

　　公司具有广泛且具有较高粘性的客户基础：半导体检测对于半导体产业链各环节都具有不可替代的作用，公司半导体测试机系统产品已在半导体产业链得到了广泛应用，在封测环节公司目前为国内前三大半导体封测厂商模拟测试领域的主力测试平台供应商，在晶圆制造环节公司产品已在华润微电子等大中型晶圆制造企业中成功使用，在集成电路设计环节公司产品已在矽力杰、圣邦微电子、芯源系统等知名集成电路设计企业中批量使用。公司产品应用领域广泛，优质客户数量较多，经营的可持续性和稳健性较高，不存在对单一客户产生较大依赖的情形。公司为客户提供定制化、专业高效的售后服务，为客户提供同一测试平台下实现不同种类测试的平台化解决方案，增强客户粘性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　募投项目介绍 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　a）集成电路先进测试设备产业化基地建设项目：以扩大产品生产能力，提高技术水平，满足产品日益增长的市场需求，完善生产规范体系，建成后形成年产800台模拟及混合信号类集成电路自动化测试系统的生产能力，以及年产200台SoC类集成电路自动化测试系统的生产能力。公司从 2018 年至 2024 年度销量年复合增长率在 12.11%的情况下 能够消化模拟及混合信号类集成电路自动化测试系统的预计产能。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为1.12亿元、1.49亿元、2.19亿元，2.01亿元;2016-2019年的年均复合增长率为34.09%，归母净利润分别为4.121万元、5.281万元、9.073万元，8.137万元;2016-2019年的年均复合增长率为44.52%。

　　结论

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　　华峰测控属于专用设备制造业，是我国最大的半导体测试系统本土供应商。华峰测控市盈率72.58倍，明显低于可比公司长川科技、华兴源创、北方华创的平均市盈率173.27倍。再加上公司技术水平处于国内前列，产品实现进口替代，此估值水平具有吸引力。

　　预计华峰测控上市时因疫情引起的市场异常波动将有所缓解，半导体、信息技术、生物医药等行业受到市场追捧，享受较高溢价。华峰测控产品应用于半导体产业链从设计到封测各个环节，我们预计其上市表现有望延续这一趋势，其上市首日股价将可能有较大程度上涨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)