“心灵被拷问”！百亿私募大佬致歉

“心灵被拷问”！百亿私募大佬致歉

时间： 2022-10-29 19:33:25 来源： 中国证券报 作者：王宇露

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摘要： 又有私募大佬道歉！10月28日，百亿私募和谐汇一董事长林鹏在一封致持有人的信中致歉，坦言过去两年是从业20多年来“最困难的时光”，有两大原因造成组合的损失。未来投资中既要有坚持，同时也有妥协和反思。

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　　又有私募大佬道歉！ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　10月28日，百亿私募和谐汇一董事长林鹏在一封致持有人的信中致歉，坦言过去两年是从业20多年来“最困难的时光”，有两大原因造成组合的损失。未来投资中既要有坚持，同时也有妥协和反思。

　　林鹏介绍，当前管理的产品组合整体呈现比较积极的态度，保持中高仓位运作。在A股的投资主要布局在数字经济、消费电子、汽车零部件、光伏、基础化工、交通运输等方面；港股的投资，主要集中在互联网、体育服饰、食品饮料、创新药等。

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　　价值投资的“艰难时刻” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　跟投产品与持有人共进退 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2020年，林鹏从东方红资管离职，当年8月其掌舵的上海和谐汇一资产管理有限公司完成私募备案登记，并在2020年10月19日公开发售他的首批私募基金“和谐汇一远景系列产品”。林鹏新产品发售火爆，仅在19日当天，募集规模就突破150亿元，晋级百亿私募行列。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据渠道人士透露，截至今年10月中旬，林鹏管理的和谐汇一远景系列产品今年以来跌幅达到29.38%，单位净值仅剩0.6611元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在远景产品成立运作满两年的这个时间点，林鹏罕见发声致歉持有人。他表示，过去两年对他这样偏价值风格的投资人是非常艰难的，产品的净值表现让各位持有人包括他自身都感到非常失望，可以说是其从业20多年来“最困难的时光”，向各位持有人表示诚恳的歉意。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　林鹏坦言，在相当长的时间，他感觉一直处于“心灵被拷问”的状态。他表示，“过去我一直投资我理解的最优秀的公司，并陪伴它们成长，也因此收获了比较好的投资收益。但这两年，整个市场因多种因素的影响出现了巨大的波动和分化现象，原来对好公司好价格的评判标准似乎失灵了，具有良好基本面的优秀公司如果没有处于某些核心赛道，那么迎接它的就是跌跌不休的股价。”

　　林鹏称，斟酌许久写下这封致持有人的信，一方面希望让更多持有人了解组合运作的情况，另一方面也想谈谈这两年他在组合管理方面的思考，为后续的投资做好准备，逐渐给大家更多的信心。

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　　林鹏还表示，长期投资知易行难，中间不断会有沟坎、起伏。持有人感到焦虑和不安，作为投资经理也感同身受。他本人在产品新发时以及今年均跟投了远景产品，公司整体累计跟投远景产品金额近亿元，和持有人的利益绝对是高度一致。

　　两大原因造成组合损失 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　投资有坚持也有“妥协”

　　回顾过去两年，林鹏认为造成投资组合最大损失的原因主要来自两大方面，一方面是港股互联网公司的投资，另一方面是他研究得最清晰、投入研究力度最大、基本面非常良好的消费电子公司。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Wind数据显示，林鹏管理的产品近两年重仓过百济神州、中控技术、华域汽车（600741）、【石基信息(002153)、股吧】（002153）、金风科技（002202）、宇新股份（002986），其中不少近两年都出现股价的大幅波动。

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　　林鹏在信中透露投资心得称：“投资不应该有浓重的信仰，信仰有时候可能是错误的”。但他始终认为，坚持对企业的深度研究，选择能够长期存在、长期发展，并对社会有正向贡献的行业的投资方式是能久经考验的。长期来看，投资最终是企业未来现金流的折现，股票的价格会忠实反映企业的真实价值，当然不可避免在特定市场阶段会出现一段时间的失灵。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　但同时，投资也需要有一定妥协，资金属性毕竟是有一定期限的，公司目前还没有形成足够长时间的私募投资业绩，让客户能始终相信并跟随，因此投资组合需要有针对性的变化和适应。

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　　林鹏表示，过去习惯于用“逆向思考”“均值回归”的方式去捕捉优质公司错杀的机会，这在大部分环境下是适用的。但放在这两年波动较大的市场环境下，均值回归就可能产生非常大的偏离，这一点尤其体现在港股的投资上。总的来说，对于均值回归过度的执念以及对宏观政策层面不够敏感，使得他在心理上、行为上没有做好对组合的风险管理，对于可能的极端风险没有做足预案，这是需要汲取的深刻教训。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)