聚焦IPO | 得一微增资股转过程或涉利益输送，业务独立性和交易公允性存疑

　　红周刊 | 赵文娟

　　得一微虽然获得众多私募投资基金青睐，但其出资过程仍存在不少疑点。此外，大股东身兼大客户和竞争对手，让公司业务独立性和交易公允性如何保证也成为一个亟须解决的难题。

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　　近日，储存芯片设计公司得一微电子股份有限公司（以下简称“得一微”）科创板IPO申请获得受理。作为国内少数掌握存储控制核心技术、实现自主研发存储控制芯片大规模出货且具备固态硬盘、嵌入式、扩充式三大产品线全覆盖存储解决方案能力的存储控制芯片公司，得一微虽然获得了众多私募投资基金青睐，但梳理公开信息仍可发现，其出资过程存在着不少疑点。

　　此外，大股东身兼大客户和竞争对手，这让公司业务独立性和交易公允性如何保证也是一个亟须解决的难题。报告期内，得一微虽然营收大增，但公司仍处于持续亏损阶段，去库存压力下，未来何时盈利仍不确定。

　　大股东贱卖股权惹人生疑 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　得一微成立于2017年11月，由深圳硅格及深圳立而鼎合并而来。2018年7月，公司增资1696.37万元，由深圳硅格和深圳立而鼎14名原股东以其各自持有的深圳硅格合计经工商登记的88.23%股权、深圳立而鼎合计经工商登记的50.75%股权出资，原股东致存微另以145.01万元现金货币出资。此次增资后，得一微的注册资本变为2046.37万元。不过，这次增资却存在一定瑕疵。

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　　根据招股书，当时相关股东用于对得一微增资的深圳硅格和深圳立而鼎股权未以评估作价，只是在后续补救出具了追溯评估。根据追溯评估，投入得一微的深圳硅格股权追溯评估价值为13085.13万元、深圳立而鼎股权追溯评估价值为4956.08万元。按照这一评估结果，《红周刊》推算，在此次增资中，深圳硅格、深圳立而鼎、致存微分别认购了1225.01万元、326.36万元、145.01万元注册资本，认购价格分别为10.68元/注册资本、15.19元/注册资本、1元/注册资本，其中深圳硅格、深圳立而鼎同期增资价格差异较大。与此同时，原股东致存微当时为深圳硅格核心人员的持股平台，认缴价格也与其他两名股东差异较大。很显然，这一次的定价依据和合理性是存在疑问的。

　　据悉，《公司法》规定“对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价”。当时的得一微成立仅仅8个月，从后续追溯评估来看，深圳硅格、深圳立而鼎此次属于高价出资，显得较为异常。

　　值得一提的是，工商总局于2008年12月17日公布了《股权出资登记管理办法(征求意见稿)》，并于次年1月14日正式颁布了《股权出资登记管理办法》(国家工商行政管理总局令第39号，自2009年3月1日起施行），其中提到，被投资公司的全体股东以股权作价出资金额和其他非货币财产作价出资金额之和，不得高于被投资公司注册资本的百分之七十，而深圳硅格、深圳立而鼎以股权作价出资金额远高于得一微注册资本的百分之七十，此举是否构成出资瑕疵需要公司进一步解释说明。

　　类似瑕疵不止于此。2018年10月，得一微注册资本增加至3098.96万元时，耀途投资以其对得一微已支付的200万元可转债用于增资，但该等债权未以评估作价；2020年8月，得一微注册资本增加至4938.77万元时，Alpha以其对得一微有限已支付的400万美元可转债用于增资，该等债权也未以评估作价。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　《红周刊》注意到，2019年6月至2021年6月，得一微共经历过5次增资和6次股权转让，在此期间，有多名老股东趁机套现。比如2020年10月，得一微获2.5亿元融资，在这一轮融资中，老股东上海享趣和屹唐华创分别套现了967.35万元和3500万元。随后，西藏远识在2020年11月和2021年6月，分别套现4040.15万元和4500万元。

　　而与之相反且较为诡异的是，得一微在2021年2月的一次股权转让中，公司第一大股东且为公司员工持股平台的致存微先作为受让方以527.07万元受让得一微20.02万元注册资本，受让价格为26.33元/注册资本。同时，致存微又作为出让方，以106.12万元将得一微33.25万元的注册资本转让给深圳翊飞，转让价格却只有3.19元/注册资本，前后价差超过7倍，致存微如此“高买低卖”的迷之操作令人大为不解。

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　　按理说,深圳翊飞并非得一微的员工持股平台，正常情况下不应该以如此低价受让得一微的股权。企信网显示，深圳翊飞成立于2021年1月21日，股东分别为胡群、胡萍，关键是其成立时间刚好在低价受让得一微股权的前一个月，这不由让人对于深圳翊飞成立的时机及其低价受让得一微股权的动机产生质疑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)