私募生存之战开启 用专业与专注“破局”而上

发布时间：2023-03-21 00:51来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　2022年对于众多私募机构来说是艰难的一年，俄乌冲突、疫情影响、美联储加息和经济衰退担忧等多重因素相互交织，大宗商品价格先涨后跌，演绎了一把过山车行情。不过，即便波动率高企，CTA策略在2022年依旧录得1.02%的正涨幅，同期股票策略则为-13.40%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　为进一步了解私募发展近况、促进行业沟通交流，近日，由

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

中国CTA基金“（603586）”奖评选组委会牵头，海通期货、广发期货、宏源期货、瑞达期货（002961）等四家理事单位组成的走访团在上海开启了为期两天的走访活动，共走访上海地区六家私募机构，其中不乏管理规模近百亿的“新贵”私募基金，还有“上海千人计划”引进的国际量化交易专家创办的“新锐”私募基金。

　　凝聚力量在擅长领域寻求突破

　　此次走访中，多数机构都认为，存活才是最重要的。“市场上一共8000多家证券类私募机构，但真正活跃的不到10%，尤其是今年1月，注销了1500多家。虽然不是最好的，但我们知道如何在市场中活下来，这个才是最重要的。我们整个客群都在花时间去了解、去服务的。只会交易，规模也是做不起来的，我们考虑的是怎样让交易能力在合规上去体现。”毓颜投资管理有限公司（下称毓颜投资）创始人陈家祥表示。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　陈家祥是全国期货（期权）实盘交易大赛第七届量化组冠军，从事私募行业已经十年有余，其重视合规、低仓位交易等模式，让他的管理规模达到8亿元，其中不乏来自FOF、信托和资管公司的投资。

　　“我们十分注重风险，只专注于CTA领域，做能力范围内的事情。”陈家祥介绍说，近年来，做财富管理的越来越多，CTA产品逐步被FOF和信托配置。此外，去年出现了股债双杀行情，相较之下CTA策略具有一定的正收益，今年部分资方，比如三方的非标客户和银行资产，在投资固收的时候会配置一些CTA产品。在他看来，未来CTA类管理人还有很大的发展空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　专注造就专业。同样专注于CTA策略的还有坐落于张江的上海双隆投资有限公司（下称上海双隆）。其创始人早年在期货市场靠主观策略积累了财富，之后于2007年成立上海双隆。2020年，上海双隆开启全新航程，以“聚焦CTA、投研多核心”为发展战略，对公司十余年积淀的庞大策略库去芜存菁、迭代更新，升级为全周期CTA策略体系。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“我们从成立之初就坚持全量化策略，经过几年对于股票、股指期权及商品多领域的探索，从过去的分散化回归到集中化，凝聚力量在自己擅长的领域寻求突破，2020年年初确定了主要做商品期货和期权的CTA策略。公司未来的目标也非常明确——坚持CTA策略，更加专注，为投资人带来更高的回报。”上海双隆投资总监李隽表示。

　　据

记者了解，当前上海双隆有三条产品线，一条是纯商品，一条是商品加股指期货，一条是商品加股指期货加期权。三条线所配置的策略一样，但存在杠杆率的差异，以应对不同客户的不同风险偏好。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　谈及核心优势，李隽表示，上海双隆的创始人虽是主观交易出身，但从量化起家，特别强调投资分散、风险分散。成立之初，上海双隆的风格就是“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，虽然混合策略业绩表现中庸，净值弹性不好，但在期货市场中生存是最重要的，只有生存下来才能进行下一步。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上海大墉资产管理有限公司（下称上海大墉）是一家投资于大宗商品、权益类资产以及衍生品的宏观对冲基金，坚持基本面量化研究，配合多市场、多策略、多品种宏观对冲的投资手段，优化投资效率，追求长期稳健的复利回报。公司核心常宗琪、鲍瑞海具有长期投资经历，在产业研究和宏观洞察方面颇有心得，公司现在管理规模超6亿元，其中包括产业资本、FOF等专业机构投资者。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上海大墉创始人鲍海瑞介绍，即使是在2017年、2018年、2022年CTA策略表现相对弱势的三年，上海大墉的对冲套利策略依然维持较高的收益率，最大回撤控制在6%左右。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　高学历团队已经成为私募标配

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当前，高学历以及从业经历丰富的研发团队已经成为私募机构的标配。据多家私募类网站不完全统计数据显示，70%的基金经理为硕士学历，18%为博士学历，1%为博士后，本科占10%。

　　成立于2020年的新锐私募——上海富励业私募基金管理有限公司（下称上海富励业）的创始人俞国申是上海“千人引进计划”引进的人才，在数据科学领域有着重要影响，曾任美国麻省理工学院访问学者，并以全法国第一名的成绩获得法国国家科研中心终身研究员职位。不仅如此，俞国申在欧美顶级对冲基金拥有十余年的量化研发和资管经验，曾在英国着名对冲基金公司BlueCrest（兰冠资本）任研究员6年，从事核心策略研发多年。后又在美国顶级对冲基金公司Point72任基金经理5年，独立创建并领导投资团队，负责投资组合管理、投研、风控、系统、交易等各方面资管业务。

(小编：财神)