苏宁易购（002024）：1月经营良好 多场景全渠道协同并进

　　苏宁易购（002024）：1月经营良好 多场景全渠道协同并进 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　类别：公司 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：訾猛/张睿 日期：2020-02-04 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　公司1 月经营良好，尤其是家乐福和线上。线上聚焦社交运营，加盟店下探低线市场，收购家乐福持续补足非电业务布局，不同业态合作协同 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　投资建议：公司1月经营良好，尤其是家乐福和线上。公司多品类、全渠道、全场景发展优势持续凸显，线上聚焦社交运营，加盟店下探低线市场，收购家乐福持续补足非电业务布局，不同业态合作协同。

　　考虑到Q4 亏损，下调2019 年EPS 至1.2（-0.24）元，维持2020-2021 年EPS 为0.24 /0.33 元。维持目标价14.21 元和“增持”评级。

　　线下家乐福和小店经营良好，线上维持高增长。公司1 月及春节销售良好，疫情虽然对线下电器销售有影响，零售云和门店合计与2019年1 月基本持平；但另一方面带动了超市销售增长较快，预计家乐福收入同比增长约20%。小店12 月进行了门店调整，目前门店约3000家，预计春节期间50%增长。线上方面1 月份保持快速增长，DAU 同比增长约50%，低单价商品销售快速增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　反应速度快，快速针对疫情调整，履行社会责任。公司成立疫情指挥小组，春节期间全天候工作，民生店面保持正常营业，建立全国物质采购指挥中心，从欧洲日本韩国采购大量防疫用品，线上开通防范疫情产品销售；积极推进直播工作，给用户提供健康和防御方面知识；保障物流配送，家乐福实现一小时送达。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　全渠道全场景协同并进。公司全渠道全场景优势显著，收购家乐福后进行了一系列改造和赋能，效果显著，同时与小店、线上形成了良好的协同，未来公司多业态全场景协同的优势将不断凸显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)