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2020北斗卫星概念股龙头股:华力创通(300045)

发布时间:2020-02-12 20:36来源:全球财经散户吧字号:

  华力创通(300045):空天互联网地面端核心部件龙头

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  类别:创业板 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:陆洲/王习/朱雨时 日期:2020-02-11 dedecms.com

  报告摘要:

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  早期布局同步轨道卫星地面接收端基带芯片

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  华力创通是空天互联网地面应用端核心部件“基带芯片”的供应商。公司在地球同步轨道通信卫星“天通一号”上布局很早,是通信标准制定的核心参与者,并且与电科54 所共同研发民用“天通”地面接收基带芯片。在空天互联网产业链中,华力创通有望在“天通一号”基带芯片设计的基础上实现空天互联网的基带设计,成为未来低轨卫星网络通信标准的核心制定者,同时也是地面接收装置的基带芯片供应商。

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  空天互联网打破传统商业模式,民商用市场潜力更大

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  空天互联网2C 为主,商业模式极大改观。卫星初为军用,后逐渐转入商用,但主要买单者仍是政府和大型企业机构,用户范围较小,商业模式简单。而空天互联网面向海量用户,同时卫星公有云的商业模式也逐渐显现,卫星数据和服务应用门槛都在降低,将大幅增加卫星相关用户。

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  关键基础设施领域与军队建设有望提供增量市场

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  民品北斗国产化推广在即,军品新业务布局良好。公司相关北斗业务都处于关键基础设施领域,如政府公务车、水电站、铁路等边坡监测等。且公司凭借通导一体化的技术优势,已经在无人机相关领域取得突破,未来有望在更多的无人平台上实现布局。2020 年是十三五计划最后一年,前四年因为军改影响,相关仿真业务订单全部停止,2020 年军队仿真订单将集中出现,使公司受益。 dedecms.com

  盈利预测:2020 年天通一号将实现完整组网,中国电信5 万套订单将加速交付进程。同时受疫情影响,各地应急管理部门相关硬件需求增强。考虑到空天互联网的巨大需求市场,我们预计公司2020/2021 年净利润分别为1.48 亿元/2.93 亿元,对应EPS 分别为0.24 元/0.48 元,对应PE 分别为45X 和23X。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。 内容来自dedecms

  风险提示:天通卫星运营进度不及预期,小卫星进展不及预期。 内容来自dedecms

(小编:财神)

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