2020石墨烯太阳能电池概念股龙头：天龙光电（300029）

　　天龙光电（300029）半年报点评：光伏设备回暖仍滞后 LED设备将打开新空间

　　类别：创业板 机构：国联证券股份有限公司 研究员：杨春柳 日期：2013-08-22

　　事件：

织梦好，好织梦

　　8 月 22 日，天龙光电披露其 2013 年半年报，公司 2013 年上半年实现营业收入 1.7 亿元，比上年同期增长 30.84%;营业利润-1836 万元，比上年同期增长 70.53%，归属于上市公司股东的净利润-639 万元，比上年同期亏损减少 87.86%。基本每股收益-0.032 元。 dedecms.com

　　分布式光伏电站带动光伏行业稍有回暖，但设备复苏有所滞后。在政策支持下的分布式光伏发电项目建设如火如荼，带动光伏板块整体回暖，但由于行业扩产周期滞后于景气周期，上半年公司的单晶生长炉和多晶生长炉的出货量仍不景气，各几十台，但产品毛利率仍然同比增长较大，单晶炉毛利率达 52%。另外，公司新收购的公司热场和坩埚公司业绩低于预期，销售量较少，对母公司业绩有所拖累，公司光伏类设备总体表现一般。

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　　新产品有亮点。公司 12 年变更募投项目“年产 150 台多晶硅铸锭炉”为 “年产 50 万 km 树脂金刚线的项目”，上半年金刚线已经实现量产，并有部分收入;另外，子公司常州天龙重启制药机械业务，为公司贡献一部分收入，也为公司带来医药行业机会。 本文来自织梦

　　业务重点将偏向 LED，为公司带来新的增长空间。随着 LED 行业下游需求带动下，蓝宝石衬底的价格大大回暖，公司蓝宝石长晶设备的各项指标已经达到量产标准，将与大客户洽谈合作意向，有望取得较大突破;另外公司 MOCVD 设备已于 2012 年实现一台销售并稳定运行，有望成为国产化设备的新宠儿。伴随 LED 行业的发展，将为公司带来较好预期。 织梦好，好织梦

　　给予“观望”评级。鉴于公司光伏业务处于调整期，正在寻求转型;LED 行业的蓝宝石炉、MOCVD 等各项新业务均基本完成技术储备，正积极进行业务开拓。所以公司正处于扭亏为盈的业绩拐点，我们暂不对公司进行业绩评估，给与“观望”的投资评级。

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　　风险提示。行业整体增速下滑，新产品市场拓展滞后。

(小编：财神)