又一例“甩锅”操作？百利科技预亏六七亿遭监管质疑股价两跌停

　　约2亿元长期股权理财减值准备来自2018年底一笔4.70亿元债转股，一年间损失超4成；约5.5亿元计提应收账款坏账准备占2019年三季度应收账款及应收票据总额近一半。百利科技预亏一披露即引发交易所第一时间质疑

　　《理财时报》研究员 李浥尘

　　预计2019年净利润亏损6.0亿元至7.2亿元，与此形成鲜明对比的是，2019年前三季度盈利6千多万元、2018年净利润1.50亿元——湖南百利工程科技股份有限公司（下称百利科技，603959.SH）将数字上的极大反差，“甩锅”给了计提资产减值及坏账准备。

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　　《理财时报》研究员注意到，百利科技应收账款和应收票据一直居高不下，甚至与其净资产相当，这不仅导致现金流紧张，财务压力较大，还由此产生大额坏账进而吞噬净利润。此次超6亿元的业绩预亏虽是一次集中爆发，但约2亿元的股权理财计提减值准备、约5.5亿元的计提应收账款坏账准备，依然引发上交所在预亏公告披露后的第一时间，即下发问询函质疑。

　　梳理相关公告及问询函可见，百利科技长期股权理财减值准备来自2018年底一笔4.70亿元的债转股，一年间损失超过4成；应收账款坏账准备金额占2019年三季度应收账款及应收票据总额的近一半——对此，上交所涌出诸多质疑：是否通过债转股规避应收债权减值，从而避免亏损？是否存在前期业绩虚假或调节利润的情形？前期计提是否存在不足？是否涉及信息披露违规？

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　　《理财时报》研究员同时注意到，1月17日最新披露的股东减持股份公告显示，第一大股东西藏新海新创业理财有限公司（下称海新理财）通过协议转让方式减持公司股份2195.20万股，占公司总股份的5%，海新理财此次减持股份计划的减持区间已届满，持股由52.5%降至47.5%。公告显示，海新理财此次减持价格为12.105元/股，套现约2.66亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Wind数据显示，1月23日，百利科技一字跌停，股价为8.51元；2月3日，春节后首个交易日，至午盘时，百利科技继续一字跌停，收于7.66元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　百利科技过去一年的股价走势

　　数据来源：WIND 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“蹊跷”的2亿股权理财计提 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1月22日晚间，百利科技披露业绩预亏公告称，2019年实现净利润亏损6.0亿元到7.2亿元，同比由盈转亏。2018年的净利润数据为，1.50亿元。

　　此前披露的三季报显示，百利科技前三季度实现营收9.01亿元，同比增长62.77%，净利润6487.46万元，同比减少28.38%。在营收大幅增长前提下，净利润下滑，凸显了百利科技“增收不增利”的尴尬，但还能保持盈利。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　然而，1月22日的预亏公告，让前三季盈利超6千万元，瞬间变成全年巨幅预亏超6亿元，这个跨度可谓“惊艳”。

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　　《理财时报》研究员从业绩预亏公告中留意到，百利科技2019年巨亏的主要原因指向为计提资产减值及坏账准备金额较大。其中，在资产减值方面主要是长期股权理财减值准备，具体而言是预计对山西潞宝兴海新材料有限公司（下称潞宝兴海）的股权理财计提减值准备约2亿元人民币。

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　　企查查显示，潞宝兴海成立于2012年3月8日，注册资本5.88亿元，是山西潞宝集团焦化有限公司（下称潞宝集团）下属煤化工产品深加工业务的主导平台。2018年12月29日，百利科技新入持股15%，潞宝集团持股由60%降为51%，仍然为控股股东，重庆兴海理财有限公司持股从40%减至34%，保持二股东的地位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据2018年11月24日披露的公告，百利科技于将对山西潞宝兴海新材料有限公司（以下简称潞宝兴海）5.23亿元债权中的4.70亿元应收款项权（应收账款2.70亿元、应收票据2.00亿元）向潞宝兴海出资，转为其15%股权，对应潞宝兴海股权全部权益评估值26.8亿元，增幅392.78%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　由于增值率接近4倍，当时的理财协议约定，潞宝兴海、潞宝集团和重庆兴海三方承诺潞宝兴海在2019年、2020年两个年度的净利润分别不低于2.49亿元、3.30亿元。若不能完成业绩承诺90%，百利科技将按业绩达承诺70%-90%和不达70%两种情况，获得相应的现金补偿。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　为了更好地把握煤化工深加工的市场需求，加深对行业的理解，提升公司市场竞争力，创造更多的利润增长点，公司于2018年以债转股的方式入股潞宝兴海。

　　百利科技对外理财公告以及年报、半年报显示，潞宝兴海2017年净利润为6692.04万元，2018年净利润为7757.53万元，2019年上半年净利润为5208.09万元。从净利润数据看，潞宝兴海保持着增长，但相对于2019年净利润不低于2.49亿元的承诺，显然差距巨大。

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　　在业绩预亏公告中，百利科技称，2019年由于受到中美贸易战、环保和市场需求下滑等因素的影响，潞宝兴海全年产能和产品价格均不及预期。2019年度预计对潞宝兴海的股权理财计提减值准备约2亿元人民币。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　4.70亿元理财一年时间就将损失超过4成。2018年11月债转股与此次减值时对潞宝兴海的估值有哪些差异和变化？为什么？是否合理？

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　　值得注意的是，2018年11月23日，百利科技第三届董事会第二十一次会议审议并通过了对潞宝兴海的增资事项；2018年12月10日， 2018年第三次临时股东大会审议并通过了对潞宝兴海的增资事项；2018年12月29日，潞宝兴海完成工商变更。启动1个月时间，在2018年底前即完成了此项理财。

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　　年报显示，2018年百利科技实现净利润为1.50亿元；对比此次预计对潞宝兴海的股权理财计提减值准备约2亿元人民币，如果没有通过债转股，这一损失在2018年就出现了，那么百利科技2018年的年报大概率将为亏损。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对此“蹊跷”的情形，上交所提出了一系列质疑：2018年百利科技对潞宝兴海的应收债权是否已经出现回收风险？是否通过债转股规避应收债权减值，从而避免亏损？是否存在前期业绩虚假或调节利润的情形？是否存在资金占用或利益输送的情形？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　是否前期业绩虚假或调节利润？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　三季报显示，截止2019年9月底，百利科技应收票据为9646.86万元，比2019年初减少60.02%，主要因为应收商票转入应收账款2.03亿元，剔除该因素应收票据实际增加近0.5亿元。同期，应收账款为10.19亿元，比2019年初增加50.27%，大幅增加是应收商票转入及总包项目办理结算所致。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　两者合并计算，2019三季度百利科技应收账款及应收票据总额为11.16亿元。《理财时报》研究员注意到，2019年三季度末百利科技净资产为11.41亿元，应收账款及应收票据总额几乎等同于其净资产。

(小编：财神)