养元饮品困在六个核桃里：营收净利润大降，业绩下坡路何时见底？

　　近日，六个核桃的母公司河北养元智汇饮品股份有限公司（以下简称“养元饮品(行情603156,诊股)”，603156.SH ）发布了三季报，三项主要财务数据均同比下滑，若拉长时间线来看，近几年养元饮品的营收及净利润也有波动。

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　　成于六个核桃，困于六个核桃，养元饮品的新品口感遭受到了消费者的质疑，逐年下行的业绩，养元饮品将如何自救？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　01

　　业绩下坡路何时见底？

　　2022年10月29日，养元饮品发布了三季报。公告显示，2022年第三季度，养元饮品实现营业收入14.35亿元，同比下降10.31%；归母净利润3.14亿元，同比下降33.4%；扣非净利润为2.66亿元，同比下降38.38%。

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　　三项主要财务指标均出现同比下滑。公司对于净利下滑原因的表示相对有些笼统：“是公司收入下降导致归属于上市公司股东的净利润下降。”对于扣非净利润下滑表示“是净利下滑相应导致。”

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　　不仅是三季度单一季度表现，今年的前三季度较去年同期相比，同样有所下滑。2022年前三季度，养元饮品实现营业收入41.85亿元，同比下降16.5%；归母净利润为10.08亿元，同比下降38.2%；扣非净利润为8.11亿元，同比下降40.91%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不难看出，营收与净利润呈双位数下滑态势，成为悬在养元饮品身上的艰难现实。

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　　值得关注的是，2019-2021年，养元饮品分别实现营收74.59亿元、44.27亿元、69.06亿元，同期归母净利润分别为26.95亿元、15.78亿元、21.11亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　也就是说，养元饮品2021年的营收及归母净利润甚至不及2019年的水平。与此同时，2022年的前三季度仍是较去年同期有所下滑，这无疑不令投资者担心。

　　2022年9月8日，有投资者问道：“贵公司自上市以来完全没有增长，是什么原因导致的？ ”

　　养元饮品回复称:“目前植物蛋白饮料行业正处于消费升级和结构调整期，植物蛋白饮料的市场竞争不断加剧，在这些现状和新冠疫情等因素的综合影响下，公司业绩有所波动。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　二级市场上，或因今年的业绩不佳，养元饮品今年整体呈现下行。以今年走势观察，截止11月18日收盘，养元饮品股价收报于20.04元/股，最新市值254亿元，年初至今已下跌了29.46%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　（养元饮品今年以来股价走势图，同花顺(行情300033,诊股)） 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　有投资者问:“贵司二级市场股价一直下跌，中小股东损失惨重，请问贵司有无具体措施保障股东利益。另外，贵司宁愿花大资金理财，设立私募基金，为何不愿回购公司股份，是因为贵司自己也不看自身发展吗？ ”

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　　养元饮品表示:“股价波动受宏观经济周期、资本市场环境、市场动态、国家政策、行业发展、投资者认知等多种因素影响。公司对内会做好经营管理工作，对外将做好信息的有效沟通，提高市场对公司内在价值的发现和认可。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　02

　　难以走出六个核桃

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　　养元饮品成立于1997年，系中国核桃饮品行业的先行者，是集研发、生产、销售于一体的大型核桃饮品制造企业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　养元饮品的产品主要包括六个核桃精品系列、六个核桃养生系列、六个核桃养生五星系列产品、高端新品六个核桃 2430，以及为布局第二大品类植物奶市场推出的产品养元植物奶。但养元饮品的产品主要属于以核桃仁原料为主的植物蛋白饮料，并且核桃乳是其中的主要产品。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　以2021年度为例，2021年，养元饮品实现营业收入69.01亿元，其中核桃乳给养元饮品带来了67.06亿元营收，占比总营收的97.17%；功能性饮料带来收入1.94亿元，占比总营收的2.81%；其他植物饮料带来收入145.82万。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　有市场人士指出：“超九成收入来自核桃乳可见其收入来源过于单一风险，如若未来有关核桃原材料市场产生波动，必然会对养元饮品产生巨大影响。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　有投资者产生了同样的担忧，投资者向养元饮品问道:“贵公司上市四年为什么没有根据市场需求来开发产品？怎么感觉你们开发的产品完全都是无用功？ ”

　　养元饮品表示:“结合高考等阶段性社会热点话题，六个核桃2430系列推出‘考前三十天’、‘梦浓’产品，为满足消费者追求低脂、低糖、低能量的健康消费意识，养元植物奶系列推出‘养元植物酸奶’、‘植物奶苗条砖’产品，公司会持续完善产品结构，丰富产品品类，不断满足消费者多元化需求。”

(小编：财神)