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京东越熬越有底气
近期,低迷数月之久的二级市场强势翻多,走出一轮阶段性的修复行情,特别是港股科技蓝筹更是本次行情的主角。根据东财choice终端统计显示,本月初至今,恒生科技指数累积涨幅已超三成,其中数日仅单日涨幅都在7%以上,市场看涨热情汹涌。
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众所周知,近几年宏观环境日趋复杂和严峻,随着最近三季度经济数据出来,进一步加剧了外界对于中国经济形势难度的判断。随着上周大型科技企业的Q3财报相继披露,亦可谓喜忧参半,市场分歧又开始凸显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
若经过一番抽丝剥茧,在这些足够分量的财报中,依旧能看到中国经济韧性的一面,特别是兼具数/实双重属性的京东。对此,彭博社发消息称,透过京东三季度的增长,抵消了对中国经济低迷的担忧。
其实,就最近各家反弹幅度相对而言,资金对于京东的偏好程度便可见一斑。另外,Q3财报发布当日,更是率先成为当日港股科技板块的“旗手”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
京东延续高质量发展,本次财报足见中国经济之韧性,那么此次含金量又如何? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
京东高质量增长:中国经济的“韧”实力 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
1、收入继续稳增,高质量发展成效显著
1)收入大盘稳增。本季京东实现总收入2435亿元(人民币,单位下同),同比增长11.4%,略超市场预期(2431亿元)。其中,最为核心的自营零售收入2119亿元,同比增约7%,环比反弹逾3%。
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2)在本就不低的市场预期之上,实际利润释放仍令人惊喜。京东于本季的经营利润达87.3亿元,创历史新高;相应地,实际经营利润率达3.6%,提升了约2.4pct。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
总体而言,京东的线上零售大盘依然稳固,且各业务板块的降本提效成果显著,这在充满压力的外部形势下,依旧延续了高质量的良好发展趋势,既经受住了外部形势的极大考验,并增厚了利润,进一步增强了经营的安全垫,从而为未来持续发展提供有利的保障。
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接下来,我们再来看各个业务的经营质地变化如何? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
2、3C及家电品类表现好于市场预期,平台用户规模及质量双升
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京东零售业务主要包括自营零售(3C及家电、日用百货)与平台业务及广告服务。其中,自营零售无疑是“顶梁柱”,所以说京东是一家实体企业一点也不为过。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
而在自营零售中,3C及家电一直是京东最引以为傲的品类,长期占据市场领导者地位。本季该品类实现收入1193亿元,同比增7.6%,成为京东自营零售中较大的预期差所在,也是京东零售业务的首要支撑。此外,日用百货和平台及广告服务收入均实现稳健增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
由于此前市场原本普遍担忧地产竣工大幅缩水的情况下,处于地产后周期板块的家电销售会亦会受累出现明显疲软的态势,想不到实际数据仍有不错的增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
究其原因而言,主要有两点:1)得益于Q3消费需求回暖,叠加9月苹果和华为等新机发布提振;2)京东继续升级服务,例如,8月以来京东再次升级“以旧换新”服务,涵盖手机、电脑数码、家电等跨品类,并优化品牌矩阵,比如引入FENDI芬迪(LVMH集团旗下九大时尚品牌)、Max Mara、Roger Vivier等高端大牌入驻。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
此外,京东自营线下Apple授权店也在北京、重庆、深圳等地陆续开业,这也是京东与Apple品牌的合作模式首次从线上自营拓展到线下自营,双方将共同探索更多增量场。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
在这一系列举措之下,京东零售的用户基盘和利润率均呈上升趋势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
1)Q3京东零售业务经营利润率为5.1%,同比上升1.1个百分点。
2)Q3年活跃用户规模达58,830万人,环比净增超750万,相比上一季度基本无增实属难得。
另外,在规模增长的同时,京东的用户质量亦提升显著。据管理层在电话会上透露,零售业务的复购用户以及Plus用户规模增长更快,占全部用户的比例持续提升,进一步拉动了用户的平均购物频次和ARPU。另外,目前,京东PLUS会员平均的年消费水平超过普通用户的8倍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
3、物流稳步“提速”,达达继续减亏
京东的物流板块于本季表现依然不俗,其中京东物流于Q3实现收入约358亿元,同比增近四成,增长明显提速。这主要由于期内疫情影响弱化,物流行业恢复显著,加上与德邦股份(行情603056,诊股)并表进一步增厚收入。
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当然,即便剔除德邦并表的影响(因为根据好事者测算该分部目前带来的收入贡献不到40亿元),京东物流的增长依然可观。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
就结构而言——加速“破圈”,一体化优势显著。
1)本季,京东物流外部客户收入约249亿元,同比增约68%,占比约七成;其中,来自快递、快运等其他客户收入约175亿元,同比翻番。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
2)京东物流一体化供应链客户收入约182亿元,这主要系“量(客户数量)价(单客平均收入)齐升”推动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
由此可见,京东物流的履约能力不断获市场认可,特别是在今年高度不确定性的外部环境之下,一体化供应链服务的价值和竞争力持续凸显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
(小编:财神)
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