“拷问”君实生物连年亏损 敢问新冠口服液路在何方？

　　持续融资、持续烧钱、持续亏损，这已成为上海君实生物(行情688180,诊股)医药科技股份有限公司（下称“君实生物”，688180.SH）的标签。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　君实生物自2012年成立至今，市场对其进行的灵魂拷问自始至终未变：到底什么时候才开始真正实现盈利？然而，连年亏损，“拷问”十年，依旧无果。

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　　此前，君实生物公布2022年三季报，意料之中的一份亏损财报。而对于公司的灵魂拷问，再多一个：正在研制的新冠口服液未来如何？

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　　前三季亏损16亿有何解释？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　毫无悬念，君实生物2022年前三季度依旧亏损。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据显示，君实生物前三季度营收约12亿元，同比下降55%；归母净利润亏损约16亿元，同比下降307%。单看第三季度，公司营收2.72亿元，同比减少55%；归母净利润亏损6.8亿元，同比下降约70%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　业绩不行，股价更是陷入低迷。君实生物2020年在科创板上市当日，其开盘大涨近290%，最高价达到220.4元/股，足见当时的受欢迎程度。可到今年11月24日收盘65.30元/股，相较于2022年最高价131.42元/股，跌幅超40%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　针对亏损情况，公司在三季报中没有什么解释，而是强调亮点——报告期营业收入主要来自于特瑞普利单抗注射液（商品名：拓益®，产品代号：JS001）国内市场商业化带来的销售收入。2022年第三季度，拓益®的销售收入人民币2.18亿元，占君实生物第三季度营收的80.15%，成为公司的业绩“担当”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　具体来看，今年前三季度拓益®销售额为5亿元。其中，今年第一季度销售额为1.1亿元，第二季度销售额为1.88亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　然而，君实生物的拓益®被市场称为“起了个大早，干了个晚集”。如今的PD-1（单抗药物特瑞普利单抗）赛道很是拥挤，国内已获批上市14款PD-1/PD-L1单抗、1款PD-1×CTLA-4双抗。其中PD-1单抗10款（8款国产，2款进口）、PD-L1单抗4款（2款国产，2款进口）、PD-1×CTLA-4双抗1款（康方）。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　再看拓益®这些年的表现，2019年至2021年，其销售额分别为7.7亿元、10亿元和4.12亿元。2021年销量之所以下降很快，是因为该产品进入医保目录。到今年年底预计会有6款PD-1/PD-L1类生物药参与医保谈判，彼时国内PD-1市场空间将进一步受到影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　商业化能力能否令人满意？

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　　有投资者在同花顺(行情300033,诊股)互动平台向君实生物董事长提问：“贵司一直在以药物管线多自豪，可是商业化能力确实无法让投资者满意，VV116（国产新冠口服药）这么好的商业化条件，贵司为何不集中精力去完成呢？如果倾尽全力了，请把工作进度公开，少讲故事多干点正经事儿吧！” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“公司业务部门会尽全力推进VV116的研发进度并积极探索下一阶段国内外的商业化可能性。” 君实生物只是如此回答。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　的确，君实生物一直以其药物研发状态而自豪。可随着专利陆续到期以及生物类似物的出现，以TNF-α、VEGF、PCSK9等为靶点的单抗都早已陷入“红海”竞争。市场关心的是，扎堆“红海”研发的意义何在？换言之，这么多年，公司在研发上还持续不断地烧钱，最终换来的依旧是常年亏损。这样的局面何时才到头？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　自2015年8月君实生物在新三板挂牌以来，期间公司经历过三次IPO及多次定增。据不完全统计，公司累计股权融资金额约118亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　尽管如此，君实生物的资金并不宽裕。2022年三季度末，君实生物账面货币资金30.65亿元，有息负债包括短期借款4.48亿元、一年内到期的非流动负债8189万元、长期借款7.76亿元，合计13.06亿元。算下来，公司手里的净现金只有17.59亿元。

　　如果不减缓烧钱速度，恐怕17.59亿元难以为继，只有继续融资。实际上，11月3日，君实生物发布非公开发行股票预案，拟定增募集资金总额不超过39.69亿元，用于创新药研发项目、上海君实生物科技总部及研发基地项目。

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　　新冠口服液的前景可好？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　君实生物当前最受市场关注的还有，公司的新冠口服液进展如何？未来的前景如何？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)