贵州茅台：利好频发为哪般？

　　继披露核心产品销售破千亿（含税）后，贵州茅台(行情600519,诊股)（600519.SH）又发布了上市以来首次特别分红计划，大股东还顺道宣布增持。一系列利好之下，公司股价走出了之前连续下跌的阴霾。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　贵州茅台释放的连续利好并非强制披露内容，分红更是意外惊喜。在10月份遭遇了罕见的下跌后，贵州茅台需要利好来维护市场的稳定，贵州茅台诸多股东和上下游都需要贵州茅台的这种稳定。

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　　由于贵州茅台超强的盈利能力，觊觎茅台而想分得一杯羹的投资者越来越多。仅仅是成为茅台酒的经销商都可以赚得盆满钵溢，更何况能够成为茅台的主要股东之一呢。对于贵州茅台而言，受到追捧自然欢欣，但有时候这也是一种甜蜜的负担。

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　　利好频出

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　　11 月底，贵州茅台宣布上市以来首次特别分红方案，公司计划每股派发现金21.91元（含税），合计现金分红275.23亿元。茅台表示此次特别分红目的有三：发展的需要、提振市场信心和回馈股东。

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　　在特别分红的同时，贵州茅台还宣布，控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（下称“茅台集团”）、贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司计划利用特别分红增持公司股份，两家股东合计增持金额不低于15.47亿元，不高于30.94亿元。即增持金额不低于本次特别分红的10%，不超过20%。

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　　在如此利好带动下，贵州茅台股价应声放量大涨，随后连续走好，一扫之前的低迷，市场人气迅速活络起来。其实在此次利好前，贵州茅台已经主动披露数据释放利好了。

　　在公告特别分红前一周，贵州茅台宣布，公司茅台酒含税销售收入已于2022年11月21日突破千亿元，即2022年1月1日至11月21日公司实现茅台酒营收894.08亿元（含税销售收入1005.69亿元）。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　销售收入突破整数关口并不需要上市公司必须披露，贵州茅台主动为之，释放好消息的意味明显。只是当时这一利好虽然也引发了投资者关注，但并未给二级市场带来多少波澜。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在之前的10月底，中国酒业协会还联合贵州茅台等几大酒企发文，称白酒业是充分市场化的长周期产业，希望每一位投资者都能以“长周期思维”来看待中国白酒。在文章发表的10月份，申万白酒指数下跌超过25%，贵州茅台的跌幅逼近30%，近7000亿元的市值迅速蒸发。

　　因此，无论是维护自身股价稳定的需要，还是作为行业龙头稳定整个行业的信心，贵州茅台的一系列利好都显得十分必要。

　　释放利好似乎成了贵州茅台的“规定动作”。早在2022年半披露后，公司董事长丁雄军表示，茅台目前在酒库里存了几十万吨基酒，按照现在的市场价值计算值好多万亿。而且在半年报和三季报中，贵州茅台都主动披露了新推出直销平台“i茅台”的销售收入，以更利于扩大这一全新平台的影响力。

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　　当然，在释放的诸多利好中，市场也解读到了不同的声音。以贵州茅台披露的销售破千亿为例，2022年年初起至11月21日，公司茅台酒收入为894.08亿元，而2021年全年贵州茅台销售了934.65亿元的茅台酒。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　平均计算的话，2021年1月1日至11月21日，贵州茅台大约售卖了832.22亿元茅台酒。按此计算，截至2022年11月21日，茅台酒的收入增长了约7.43%。2022年上半年，茅台酒销售收入增长了16.34%，截至11月底的这一增速显然难以达到市场预期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过，由于春节前是白酒发货的高峰，11月距离春节尚有诸多时日，且2023年春节较往年略早，这有利于白酒提前销售出货。

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　　股权频变 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　除了上述宣布增持贵州茅台的两家贵州国资外，第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司（下称“国资公司”）也属于贵州国资，其目前持有贵州茅台5700万股，占比4.54%。这次特别分红，其将直接分走12.49亿元，三家贵州国资股东合计分走167.2亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　国资公司原本并不持有贵州茅台股份，2020年一季度贵州茅台大股东茅台集团将4%的股份即5024万股无偿划转给国资公司，后者一跃成为贵州茅台第三大股东。此次股份划转没过太久，国资公司就大笔减持手中的贵州茅台股份。

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　　根据贵州茅台2020年年底发布的公告，彼时国资公司持有贵州茅台的股份已经只剩下858万股了，即4166万股已经于一年内完成减持。国资此次减持主要是在2020年三季度和四季度完成的，回溯历史股价不难发现，国资公司选择的时机不错，在其减持后，贵州茅台股价虽有继续冲高，但持续性并不久，随后股价长期横盘。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)