凯莱英未来要靠什么高增长？

　　近期，CDMO概念股凯莱英(行情002821,诊股)出现了连续的反弹走势，特别是1月16日还出现了涨停，这对于一家市值超600亿的公司来说并不十分常见。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　事实上，就在一个月之前，凯莱英才刚刚创下近一年来的新低，而见底以来，凯莱英已反弹超三成，那么。这是否就此意味着凯莱英将迎来反转，重拾升势呢？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　葛兰多年爱股

　　高瓴斥资十亿入局 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　为何说凯莱英此时是有望“重”拾升势？因为曾经的凯莱英，股价的走势也十分辉煌。而在这背后，是医药女神葛兰数年来的钟情，以及以高瓴为代表的机构的追捧。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2019年二季度，葛兰开始接入凯莱英，后来逐渐加仓并进入十大持仓股。而从2022年三季报看，葛兰旗下的两大基金分别占据了凯莱英十大股东的第三名和第十名，其中特别是中欧医疗健康混合型证券投资基金，以1674.53万股成为了所有持仓基金中持股数的绝对第一。

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　　除了葛兰多年来的钟爱，在2020年，凯莱英发布了一份定增募资方案，高瓴资本豪掷23.1亿元包揽了所有的份额，虽然最后该方案被证监会否决，但最后在2020年年底，高瓴还是以十亿元的价格买下了440万股凯莱英。

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　　知名基金经理和投资机构都对凯莱英偏爱有加，而凯莱英的业绩表现也足够优秀，近几年的显示，凯莱英每年都保持了至少20%的扣非净利增速，年化复合增长率则达到了30%，在资金面和业绩面的共振下，凯莱英股价自上市以来到2021年底见顶，最高涨幅超过了10倍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　获新冠药大单 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　却遭机构高管抛弃

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　　近两年，新冠肺炎疫情肆虐，这也带来了新冠药研发生产相关业务的巨大需求。据凯莱英公告，公司于21年11月-22年2月期间与美国某大型制药公司就某小分子创新药物累计签订了三次CDMO供货合同，合同金额分别为4.81亿美元、27.20亿元人民币、35.42亿元人民币，换算下来这几笔合同总价值接近百亿人民币。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　事实上，这三笔大单只是新冠疫情带来的业绩的一部分，2022年7月14日前沿生物(行情688221,诊股)发布公告称，将与凯莱英签署战略合作框架协议，双方将围绕前沿生物在研的抗新冠肺炎病毒3CL蛋白酶抑制剂产品FB2001（通用名：福布特韦）原料药，在研发、生产、注册等方面建立战略合作。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　国内国外两开花的凯莱英，业绩也迎来了爆发期，2022年三季报显示，公司营业收入78.12亿，同比增长167.25%，扣非净利26.83亿，同比增长350.16%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　但令人意外的是，凯莱英业绩爆发之时迎来的不是股价的持续上涨，而是机构高管的大幅减持以及股价的拐头向下。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“做企业的超长期合伙人”是高瓴的投资格言之一，然而2021年4月13日，高瓴持仓解禁，当季度高瓴便减持220万股，占其总持仓的一半之多，而到了三季度，高瓴则直接消失在凯莱英十大股东之中。尽管期间股价涨幅较大，但参与定增不到一年高瓴便疑似清仓凯莱英，还是让人颇感意外。

　　就在高瓴减持的同时，凯莱英的多位高管也在密集减持。公司高级副总裁肖毅、执行副总裁陈朝勇、副总经理周炎和副总经理徐向科都进行了减持，几位高管合计减持套现3957.72万元。

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　　伴随着机构高管的减持，凯莱英迎来了一波大幅下跌，其股价从380元（复权价）跌至最低120元，而在这段时间内，只有葛兰不离不弃，选择了一路加仓。

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　　短期潮水退去 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　核心技术才是关键

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　　业绩大增，股价大跌看似不合逻辑，但在凯莱英这里则不然，首先该股涨幅已高，在高位，任何利好消息都有可能变为利空，而最重要的一点是，新冠带来的业务并不是可持续的，即便新冠在较长时间内与人类共存，凯莱英也很难在每年都得到像2022年一样多的大单。市场预期2022年这样的增长不可持续，或许才是股价不涨反跌的根本原因。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　事实上，凯莱英2021年剔除抗病毒大单收入相较于2020年收入增速8.2%；2022年半年报剔除抗病毒大单收入相较于2021年半年报收入增速14%。剔除新冠新冠业务后，实际增速放缓已是不争的事实。2023年，凯莱英还可能因为新冠大单不再而迎来近年来首个负增长。

　　没有了新冠药大单的凯莱英，被高瓴和高管“抛弃”，股价又跌入了低谷。凯莱英或许需要其他的业务，来成为未来破局的关键。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　整体上看，凯莱英的业务理解起来有点复杂，这里需要从凯莱英所在的大行业——CXO说起。

(小编：财神)