嘉晨智能大供应商与大客户依赖症并存，关联交易比例超50%

　　对第一大客户销售占比超50%，且该客户还是二股东，对第一大供应商采购比例亦超50%，河南嘉晨智能控制股份有限公司(下称“嘉晨智能”)对大客户及大供应商的依赖特征明显。

　　招股书显示，嘉晨智能主营车辆智能驱动控制系统的研发、生产和销售，主营产品为电机驱动控制系统、整车控制及智能网联系统。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上交所公告显示，嘉晨智能于2022年6月27日申请科创板IPO获受理，于2022年7月23日进入问询环节，2023年1月19日该公司发布了第一轮问询函回复文件。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　概述

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　　飒派集团作为全球电机控制器领域的龙头企业，向嘉晨智能销售电机控制器、接触器、电机等原材料，是其第一大供应商。2019—2021年，嘉晨智能向飒派集团采购金额比例皆超50%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　嘉晨智能2016年开始自主研发电机控制器并于2020年量产，与飒派集团构成间接竞争关系，双方后续合作关系是否稳定存疑。嘉晨智能坦承自身存在单一供应商依赖风险，表示若飒派集团停止供货，将会对其生产经营产生重大不利影响。

　　除了对硬件供应商的依赖，嘉晨智能亦坦承其对第一大客户及关联方杭叉集团存在业务依赖风险。杭叉集团持有其22.22%的股份，是该公司第二大股东。2019—2021年，嘉晨智能对杭叉集团的销售额占营业收入的比例分别高达45.75%、50.27%、52.66%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　与核心供应商间接竞争，存断供风险

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　　嘉晨智能自成立以来，专注于向客户提供车辆智能驱动控制系统解决方案，2021年，其主营产品电机驱动控制系统、整车控制及智能网联系统销售额占营业收入的比例分别为69%、29.3%，合计比例为98.3%，电机驱动控制系统是其核心产品。

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　　由于电机驱动控制系统、整车控制系统是软硬件一体化产品，嘉晨智能需要根据整车厂商的车型开发需求，进行整车系统级别设计，并进行相关硬件、嵌入式软件的设计、开发、验证测试。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　嘉晨智能成立之初，以电动车辆核心软件控制和系统集成技术为核心，通过外购硬件产品，根据客户需求自主开发嵌入式软件，为客户提供整车控制系统产品。2016年开始，该公司从嵌入式软件研发转向软硬件一体化产品自主研发。

　　2020年，该公司自主品牌的电机控制器硬件正式投放市场。2020—2021年，嘉晨智能搭载了自主品牌电机控制器硬件的电机驱动控制系统实现销售额分别为154.47万元、1933.5万元，占其电机驱动控制系统销售收入的比例仅分别为1.1%、9.91%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　虽然有了自主品牌电机控制器，但由于相关产品收入占比较低，当前嘉晨智能仍需向全球电机控制器领域的龙头企业飒派集团采购ZAPI、INMOTION品牌的电机控制器以及接触器、电机等原材料。2019—2021年，该公司向飒派集团的采购额分别为6783.4万元、1.24亿元、1.26亿元，占当期原材料及外协采购总金额的比例分别为64.39%、69.17%、55.36%，其间，飒派集团稳居该公司第一大供应商位置。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　嘉晨智能坦承自身存在单一供应商依赖风险，表示若飒派集团停止供货，将会对其生产经营产生重大不利影响。

　　值得注意的是，嘉晨智能曾经是飒派集团的经销商。该公司在招股书采购框架协议中披露了与飒派集团在2016年10月签署的《经销协议》，该协议内容显示，飒派集团授权嘉晨智能销售其产品和进行相应的售后服务工作（不含维修），嘉晨智能在指定领域内全力促销飒派集团的产品，定期就市场策略、销售目标以及相关经销问题与飒派集团沟通，同时不得直接或间接从事与飒派集团产品相竞争的业务，否则飒派集团有权单方面终止协议。

　　对此，问询函要求嘉晨智能说明其目前主营产品与飒派产品之间的关系，是否为飒派集团经销商或代理商。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　嘉晨智能解释，上述《经销协议》的合作内容主要为飒派集团作为供应商向嘉晨智能销售其产品，嘉晨智能向飒派集团采购的电机控制器等产品全部用于自用，且其核心技术收入为智能驱动控制系统产品及技术服务收入，无单纯转卖类经销业务收入。

　　上述《经销协议》约定有效期为5年，期满前一个月双方均未提出终止协议则自动续签三年，由此在2021年10月自动续签一次，2022年6月经双方协商解除。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对此，问询函要求嘉晨智能说明，在与飒派集团签署的《经销协议》之后研发并销售电机控制器是否属于直接或间接从事与飒派集团产品相竞争的业务，是否违反《经销协议》的约定，存在着违约风险。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)