植发赛道渐冷，开始竞逐新增量

　　随着90后成为植发消费主流，00后也逐渐加入植发行列。脱发，早已不再是中年人的“专利”。

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　　当代年轻人愿意为“秃头焦虑”一掷千金，相关调研数据显示，中国植发消费市场最高频的价格区间是2万元至3万元。大大小小的植发机构遍地开花，行业一片繁荣。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2021年底，雍禾医疗在香港上市，掀起了“植发上市”浪潮。大麦植发、科笛集团、碧莲盛等头部机构也纷纷透露出上市计划。

　　然而在过去这一年里，火热的植发赛道却开始“变脸”，一贯追逐风口的资本也好像戛然而止。

　　雍禾医疗港股上市后股价表现低迷，前不久发布的公告预计营收由盈转亏；新生植发股东内斗不断，机构跑路；大麦植发在激烈的竞争环境中，二次冲刺上市…… 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　躺在秃头焦虑上的植发行业，似乎并不能高枕无忧。

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　　植发被“风口”吹落 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据《全球植发市场报告》预计，2023年全球植发市场规模将达到238.8亿美元，约合1709亿人民币，未来5年的年复合增速将达到24%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　目前，国内植发赛道上占比最多的玩家，是像雍禾、新生、大麦这样的民营连锁机构，达35%。

　　民营连锁机构中也形成了雍禾医疗、大麦植发、碧莲盛、新生植发为主的“四强争霸”格局。在植发服务市场不断扩大之下，头部纷纷迈向IPO之路。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2021年底，顶着“植发第一股”光环的雍禾医疗鸣锣上市，交易火爆，总市值达86亿港元；2022年6月，大麦植发递交赴港申请；碧莲盛的创始人也透露出公司有IPO计划…… 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3月3日，雍禾医疗发布盈利警告公告，预计2022年公司录得收入为12.72亿元至15.54亿元；录得净亏损不多于9000万元。

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　　而2021年，雍禾医疗营收21.69亿元，净利润1.2亿元。也就是说，雍禾医疗上市一年就亏损。

　　上市以来，雍禾医疗的股价也遭遇投资者用脚投票，一路下行。截至3月10日收盘，雍禾医疗的市值下滑至44亿港元，接近“腰斩”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　另一边，作为继雍禾医疗之后第二家启动上市进程的大麦植发，在今年1月更新了招股书，补充了2022年1-7月份的数据。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　急于IPO上岸的大麦植发，业绩变动趋势却不太乐观。

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　　2022年前7个月，大麦植发营收4.69亿元，同比下滑19.53%，净利润则仅有1171.4万元，同比下滑57.72%。

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　　营收和净利润双下跌之外，大麦植发的毛利率和客单价也呈现走低趋势。

　　招股书显示，2019-2021年及截至2022年1-7月，大麦植发的毛利率分别为79.8%、75.9%、70.9%、62.9%。同期，植发手术费用客单价分别约为3万元、2.58万元、2.47万元和2.31万元。

　　如果说雍禾医疗、大麦植发的业绩承压，给植发市场增添了几分不乐观情绪，那新生植发的暴雷，则直接让自己退出了“四强争霸”的格局。

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　　事实上，在2019年的时候，新生医疗联合创始人张通接受媒体采访时就表示，新生植发有上市计划，但还没有明确时间表。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　然而，2022年下半年开始，新生植发就开始有了拖欠员工工资的传闻，部分机构还在年底发布了停业通知。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年1月30日，新生医疗发布《新生医疗美容集团有限公司关于厘清劳动关系事宜的函告》显示，目前公司已经无力清偿到期债务，无力继续发放工资及缴纳社保。自2023年1月30日起停止一切对外经营活动，集团成立清资核产工作小组，梳理集团相关事务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此外，公司的文件还提到，“因林凤飞及原管理团队挪用新生集团巨额资金，非法侵占大量财产，并且私设公司和品牌损害新生集团利益等原因，导致公司出现严重债务危机。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　股东内讧、停业跑路……这家客流量仅次于雍禾医疗的机构，被拖入破产旋涡，不禁令人唏嘘。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　毛利七成净利一成，钱都花在营销上 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　刚过去的一年，植发行业变数不断，惹来诸多争议，其背后的植发行业，又是否仍然是一门好生意？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　植发行业看似暴利，但并“不赚钱”。从植发机构披露的财报数据来看，高毛利低净利是常态，人均几万的消费，大部分都进入了广告商的囊中。

　　以大麦植发数据为例，2019年至2022年前7个月，大麦植发的总收入分别为7.47亿元、7.64亿元、10.21亿元及4.69亿元，毛利率达79.8%、75.9%、70.9%、62.9%；同期，净利润分别为-0.15亿元、0.69亿元、0.66亿元以及0.12亿元，占总营收不到一成。

　　焦虑的不仅仅是脱发的年轻人，还有在资本市场苦苦“挣扎”的植发机构。导致高毛利低净利的最主要原因，还是在于营销成本过高。

(小编：财神)