失落车建兴，63亿卖掉美凯龙

　　个人财富曾高达400亿元的富豪车建兴，在巨额债务面前，也不得不将自己耗费30多年，打造的“美凯龙(行情601828,诊股)家居王国”拱手让人。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　接盘方建发股份(行情600153,诊股)，已于上周四召开董事会，通过了相关议案，并同步披露收购草案。这宗A吃A交易，箭在弦上。

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　　通过出让美凯龙控制权，车建兴能回笼60多亿资金，以解燃眉之急。

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　　不过，要想彻底从债务的泥潭中抽身，他还需要继续闪转腾挪。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　A吃A 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上周四，建发股份董事会，全票通过了公司重大的一系列议案，同时披露重大资产购买报告书（草案），预示着建发股份收购美凯龙，这一宗筹划时间已近半年的A吃A交易，迈出了重要一步。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　建发股份拟于6月16日，将相关议案提交临时股东大会票决。这宗交易已获得了控股股东建发集团和背后的厦门国资的支持，相信通过股东大会应是水到渠成。

　　根据草案，建发股份和其控股子公司联发集团，将合计出资62.86亿元，购买红星控股所持美凯龙13.04亿股A股股份，交易完成后，建发股份和联发集团合计持有美凯龙29.95%，实现控股，厦门国资取代车建兴，成为美凯龙实际控制人。

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　　截至今年5月31日，红星控股持有美凯龙23.02亿股，持股比例为52.86%。红星控股由车建兴与其妹车建芳分别持股92%和8%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　交易完成后，红星控股仍直接和通过西藏奕盈及常州美开间接，合计持有美凯龙24.89%股权。

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　　阿里巴巴也是美凯龙的重要股东。截至今年3月末，阿里和一致行动人合计持股约9.9976%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本次交易的对价，将分两次支付，第一期57.86亿元、第二期5亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据协议要求，红星控股承诺，将在股权交割后的6个月内，将所持商标号为39890566的“红星到家”商标转让予美凯龙。交割日起满一年后，红星控股、车建兴及其关联方，将不得再使用“红星美凯龙影业”、“MACALLINE CINEMA WORLD”系列商标。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　交易所涉资金，将由建发股份和联发集团自有或自筹解决。60多亿元，对建发股份来说，并不是什么大事。截至今年3月末，公司拥有货币资金1133亿元，可谓财大气粗。

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　　建发的算盘

　　建发股份是厦门国资控制的上市公司，主营业务为供应链运营和房地产两大板块。其控股股东建发集团为世界500强企业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　公司的供应链运营业务规模庞大，2022年该板块实现营业收入近7000亿元，但该业务主要靠跑量，盈利能力薄弱，毛利率不足2%。

　　上市公司的主要业绩贡献，还是来自地产板块。2022年，公司以1673亿元操盘金额，首次跻身克而瑞地产榜TOP 10。同年，公司地产板块营收首破千亿，为1365亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过，建发股份的势力范围和影响力，主要集中在福建省内，还只能算是区域性房企。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　建发股份收购美凯龙的逻辑也很简单，当地产的黄金时代过去，公司需要寻找一个新的业绩增长点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美凯龙是国内商场数量最多、经营面积最大、地域覆盖面积最广的全国性家居装饰及家具商场运营商。据机构报告，就零售额而言，美凯龙占中国连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为17.5%，在这个万亿级的行业中，还大有可为。

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　　相较而言，在全国范围内，美凯龙比建发有更强的品牌影响力。收购完成后，建发股份可以上海为中心的长三角作为“桥头堡”辐射全国，从区域型国资龙头逐步升级为具有全国影响力的综合性企业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　更直接的是，美凯龙本身具有较强的盈利能力。2022年，其58.36%的综合毛利率，远胜于建发股份3.80%的水平。公司年营收规百亿，2017年-2019年，连续3年归母净利润超过40亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　更何况，美凯龙在全国各地拥有近百家自营家居卖场，主要位于一二线城市，2022年末投资性房地产规模超过950亿元，这本身就是一笔较为优质的资产。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　失落车建兴

　　将自己一手创建的家居王国拱手让人， 车建兴 虽有不舍，但巨额债务压顶，他不得不壮士断腕。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　车建兴的起点并不高。1982年，他从学校走向社会，辗转常州、镇江、西安等地的建筑工地做木工活儿。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　4年后，一个偶然的机遇，别人委托他做一套组合家具，借此机会，时年20多岁的车建兴，东挪西借凑得600元钱，创建了青龙木器厂。在那个木匠盛行的时代，开始了工厂化家具生产。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)