北交所落实新“国九条”紧抓快办

　　近日，为深入贯彻落实中央金融工作会议精神和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称《意见》），北京证券交易所制定修订6项配套业务规则并向市场公开征求意见，强监管信号明显。整体而言，北交所在落实“两强两严”方面保持与沪深交易所相似的基调，并且在权益分派、退市制度等方面针对创新型中小企业的特点作出了适应性安排。

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　　业内人士表示，考虑到相关政策文件强调交易所要坚守板块定位，北交所定位于服务创新型中小企业，市场发展阶段和特点与沪深市场存在差异，改革发展仍将是北交所的主要任务。本轮“两强两严”举措落地后，预计证监会《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（市场称为“深改19条”）部署的相关举措将稳步推进，北交所发展前景广阔。新“国九条”将助力北交所市场生态健康发展，随着上市公司质量持续提升与结构不断优化，北交所公司估值有进一步提升空间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　严把上市审核入口关 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　资本市场的高质量发展需要从源头抓起。围绕严把发行上市准入关，《意见》从进一步完善发行上市制度、强化发行上市全链条责任、加大发行承销监管力度三个方面细化了要求。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本次《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》（简称《公发审核规则》）等规则修订，对于业内掌握北交所审核的风向和尺度至关重要。主要看点有三：

　　首先，把防范财务造假、欺诈发行摆在更加突出的位置。要求发行人保证相关信息披露准确真实反映企业经营能力。要求保荐机构充分运用资金流水核查、客户供应商穿透核查、现场核验等方式，防范财务造假。中介机构及相关主体组织、指使、配合发行人从事虚假记载、误导性陈述、妨碍检查等行为的，可以采取3年内不接受申报文件的措施。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　其次，加强现场督导力度。这次审核规则修订强调现场督导作为主要审核手段之一，无论在申报受理、审核还是会后事项处理任一阶段，只要存在重大疑问且无法解释的，北交所均可以对保荐机构及其他中介机构启动现场督导。发行人与中介机构妨碍现场督导等措施的，可以终止审核、采取纪律处分等措施。

　　第三，从严监管“一查即撤”“一督即撤”。今后，对于收到现场检查、现场督导通知后申请撤回或者因不符合发行上市条件被否决，从而被各交易所终止审核的项目，发行人需要经过6个月后才能再次申报。此举将有效防止发行人及中介机构“钻空子”，撤否之后立马转道申报。

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　　修订后的北交所公发审核规则在压实发行人和中介机构责任方面提出了诸多举措。一方面，要求企业“披清楚”。信息披露要准确真实反映企业经营能力，企业及实际控制人、主要股东、董监高等“关键少数”要保证信息披露真实准确完整，对于披露内容有明显瑕疵严重影响投资者理解和交易所审核的，可终止审核并实施纪律处分。另一方面，要求中介机构“核清楚”。对中介机构核查手段及报送的申请材料质量提出了更高的要求，预计中介机构抱有侥幸心理“闯关申报”的情况将减少。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本次修订特别突出审核主体责任，明确要求把防范造假、欺诈发行摆在发行审核更加突出的位置，提高审核问询针对性，加大现场督导，提请现场检查充分核验财务真实性。同步修订的《北京证券交易所上市委员会和并购重组委员会管理细则》进一步强化委员履职把关要求。比如，新增规定上市后发行人被发现存在欺诈发行等违法违规情形，相关委员在履职中存在故意或重大过失、违反廉政纪律的，终身追究党纪政务责任。

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　　市场人士表示，修订后的审核规则进一步明确了发行人、保荐机构应当就申报企业是否符合北交所定位进行专项说明并出具专项意见，凸显北交所审核对“板块定位”“是否符合国家产业政策”“信息披露文件质量”等方面的关注，拟申报企业、中介机构要结合上述问题做好充分评估，避免因此耽误企业上市进程。

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　　加大退市监管力度

　　退市制度是资本市场关键的基础制度。《意见》要求加大退市监管力度，进一步严格强制退市标准，畅通多元退市渠道，精准打击各类违规“保壳”行为，健全退市过程中的投资者赔偿救济机制。近日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，明确提出要进一步深化改革，实现进退有序、及时出清的格局。

　　目前，沪深北三家交易所都有四套退市标准，分别是交易类、财务类、规范类和重大违法强制退市。从这次北交所公开征求意见的规则看，北交所和沪深交易所在重大违法和规范类强制退市标准方面基本一致，但在交易类和财务类强制退市标准的股票交易连续计算时间、退市风险警示的营业收入标准等个别指标有所差异。

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(小编：财神)