付鹏疑似回应“今年不要有‘6000点不是梦1万点刚起步’想法”观点：一篇报告直接给“省流”就剩下一个题目

　　刚刚，东北证券(行情000686,诊股)首席经济学家付鹏发文，疑似回应近期网络盛传的其“今年A股不要有‘6000点不是梦1万点刚起步’的想法”相关发言。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　他表示，金融行业的内容需要逻辑需要详细的思考，而不是一篇报告直接给“省流”就剩下一个题目，一场演讲就直接给“省流”前后截取后噱头一句话，这就没有了任何交流沟通的意义，不要把“省流”带到你的投资世界，这样做百害而无一利，任何人的分享的背后是他的思考，不要“急功近利”只想要省流结果，而不去阅读，再思考，也劝用“省流”方式服务他人的人这样做并不好，看似你在帮助别人，其实是害了他们。

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　　以下是付鹏长白山(行情603099,诊股)论坛发言全文

　　在过去几年金融市场的运转上，我认为2018年（鲍威尔这一任）是一个很重要的节点，鲍威尔这一任对过去几年金融市场的投资回报来讲，其实起到了关键的作用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2008年金融危机后美国经济的恢复状态实际上非常慢，到了2018年前后才真正开启它的结构性改变。当然，2018年对于中国来讲，中美贸易战的开打让大家印象最深，这个贸易战我认为仅仅是开始，它可能代表更大维度的逆全球化的标志。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　所以大家不能把2018年的贸易战当成一个短期变量，一会儿中国跟美国好了，一会比如这两天热气球飘到了美国，大家可能又要开始担心中美之间的关系。

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　　相反，我认为从2018年开始，对于中美或者世界关系，你应该一直都是担心的。准确来讲，你并不指望着他们两个能够重新和好。当然这个愿景涉及到的不仅仅是经济问题，可能还涉及其他层面。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　所以从大的角度来讲，对于金融市场，我觉得2018年的两个重大变量贯穿影响了我们，个人认为疫情是个突发性变量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　我们的债券市场本身反映的就是经济预期，所以从它这两年的走势上面，能看到中国经济大概的预期情况，资本市场也是很聪明的。

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　　图：中债十年：疫情前的3.1-3.4水平 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　（数据来源：路孚Eikon）

　　首先第一点，过去两年几乎是中国经济最差的情景描述，但金融市场从2022年11月份到前两天为止都处在超级预期乐观中间。

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　　我跟很多机构交流的时候提到今年我给的答案非常简单，就是今年资本市场大概率是一个“强预期，但弱现实”的情况。困扰中国经济的核心问题在这两年也确实对企业部门和居民部门造成了影响，没有那么快恢复。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年债券收益率市场能回到疫情前完全没有影响吗？不可能。我认为今年在资本市场做好一个交易节奏就好，就是强预期的时候我跟，但肯定不会做那种“6000点不是梦1万点刚起步”的想法，你和我说“今年疫情马上结束，全市场的大牛市会来”我觉得也过于乐观，这是中国的现状。

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　　海外市场跟中国高度关联，这是中国资本市场正在发生的另外一种变化。就是除了资本市场的建设、政策制度发生这种变化以外，我觉得更重要的是中国目前这一代资本市场的参与者结构以及素质也在发生很大变化，它跟10年、20年前那种散户的概念完全是两回事。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这一代投资人开始变得越来越专业，年轻人开始研究金融体系、宏观经济的运转。现在无论是公募基金还是私募基金的参与者，你会发现大体上的参与者结构和素质都发生了非常大的变化。这也导致了随着中国金融市场逐渐开放，中国金融市场现在的运转逻辑跟2009年之前的运转逻辑发生了非常大的变化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　那个时候说句不好听的谁关注海外发生什么、美联储怎么样了，没人关心这东西。那个时候中国的投资者天天去股吧里面搜什么？看看有没有小道消息、内幕交易。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　但是现在你会发现那个时代已经过去，中国的金融市场跟海外的关联度越来越来越高，那就得给中国的金融市场的理解建立一套模型。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对于中国的金融市场，我理解中的模型很简单，按照现在的比如金融机构的讲法，一个分子端（企业的投资回报率、上市公司创造的回报），一个分母端（估值）。但是很多人曾经以为那是中国的货币政策部门通过无风险利率的调整可以调节中国的估值，这个理解是错的。

(小编：财神)