中秋消费火爆！出行“量涨”明显，终端消费有望走出低迷

证券时报记者 余世鹏

今年中秋节前后，白酒价格和股价有所低迷，市场对假期消费出行的投资预期有所松动。但实际上，白酒只是消费的一小部分，以此来揣测假期消费景的气度并不全面。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

从铁路、航空、酒店等数据来看，今年中秋的假期消费依然火爆。国内酒店、租车、门票等预订量较2019年同期均取得两位数以上增长，其中，国内酒店预订量增长幅度达到50%。并且，由于高基数、出境游平抑国内游价格等原因，中秋乃至国庆假期消费可能呈现出“量涨价跌”现象。公募基金认为，假期前后脉冲式的销量增长，依然能带来超预期的市场投资机会。

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中秋出行“量涨”态势明显 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

观察节假日消费经济，首先是出行数据。根据中国国家铁路集团消息，为期5天的铁路中秋小长假（9月14日至18日）期间，全国铁路预计发送旅客7400万人次，日均发送旅客1480万人次，9月15日为客流最高峰日，预计发送旅客约1680万人次。

航空出行方面，航旅纵横的数据显示，截至9月11日，中秋假期国内航线的机票预订量已超280万张，比一周前增长约50%；国际方面，中秋假期出入境航线的机票预订量超57万张，比一周前增长约15%。以广州白云机场为例，白云出入境边防检查站消息，9月15日—17日期间，广州白云机场口岸的日均客流量有望达到4.2万人次，日均出入境客流同比增长约1%，峰值可能达到4.4万人次，将创5年来新高。

其次是食住与游玩，今年中秋乃至随之到来的国庆长假，“量涨”态势较为明显。从记者汇总多家出行平台数据来看，截至目前，中秋假期国内酒店、国内租车、国内门票等预订量较2019年同期均取得两位数以上增长。其中飞猪数据显示，目前中秋假期国内酒店预订量较2019年同期增长约50%。从价格维度看，2024年中秋节恰好在暑期与国庆节的中间，机票、酒店价格堪比淡季，中秋假期的出游性价比更高。携程发布的《2024国庆旅游预测报告》显示，由于高基数、出境游平抑国内游价格等原因，从当前预订情况看，“十一”旅游或将出现“量涨价跌”的态势，机票（含税）和酒店价格双降。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

北京一家公募消费投研人士对证券时报记者分析，在中秋假期到来之前，“量涨”和“价跌”现象均已出现。“量涨”是节假日高峰消费的主要特征，但今年中秋节不是在周末，不少人的休假时长可能有4天乃至5天，使得“量涨”效应较为突出。“价跌”现象，则在近期消费类公司的股价以及酒水、月饼的价格上体现得较为明显。以月饼为例，富国基金引用中国焙烤食品糖制品工业协会的《2024中国月饼行业市场趋势》数据，2023年主流月饼价格区间为80元—280元，今年集中的价格带在70元—220元。

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以旧换新政策效果逐步显现 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

实际上，投资资金对上述情况早有反映。截至9月14日，A股上的消费白酒股表现低迷，而旅游出行相关个股阶段性表现则可圈可点，国旅联合从8月下旬以来累计涨幅超过15%，上海电影从8月底以来累计上涨超12%。

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长城基金基金经理余欢对证券时报记者表示，中秋国庆“双节”临近，消费品的动销旺季即将来临，市场目前对于国内消费的预期偏低，接下来会密切关注相关消费品的动销情况，后者会直接影响大消费板块的后市走向。余欢还提及，8月以来各地纷纷发布以旧换新政策实施方案，覆盖到了汽车、家电、消费电子领域。

根据诺德基金研究员姜禄彦分析，从总量角度看，预计家电行业补贴金额可能在100亿—300亿元，按照200亿元中枢和15%、20%两档补贴标准来看，其有望拉动终端销售规模约1000亿—1300亿元。2023年社零口径中涉及补贴的家电品类零售规模约为5200亿—6000亿元，由此推算补贴拉动的终端零售规模占年销售规模的比例约为20%，变量可能主要在于具体拉动多少原本今年无更新计划的消费者的消费行为。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“从近期我们在部分区域调研的情况来看，在政策驱动下，相关品类的销售额确实出现了较大幅度增长，政策效果正在逐步显现。”余欢表示。根据9月14日国家统计局发布的数据，8月社会消费品零售总额3.87万亿元，同比增长2.1%。今年1—8月社会消费品零售总额31.25万亿元，同比增长3.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额28.18万亿元，同比增长3.9%。按消费类型分，8月商品零售额3.44万亿元，同比增长1.9%；餐饮收入4351亿元，同比增长3.3%。1—8月的商品零售额27.75万亿元，同比增长3.0%；餐饮收入3.50万亿元，同比增长6.6%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

终端消费有望走出低迷

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(小编：财神)