跨境人民币融资需求旺盛 今年点心债规模增逾1600亿

证券时报记者 杨庆婉 马传茂

近期，美联储降息节奏发生变数，美元融资利率依然高企，跨境人民币融资需求旺盛，出于降低财务成本目的而将美元贷款进行置换的香港及出海企业，客观上助推了人民币国际化的进程。

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证券时报记者针对多家内外资银行调研获悉，当前企业选择人民币贷款的需求更旺盛，有的甚至将美元贷款置换为人民币贷款，一方面考虑的是降低融资成本和财务负担，另一方面则考虑规避利率波动风险和实现汇兑收益。此外，中资美元债融资成本偏高，在香港发行的人民币计价债券——点心债，也成为了较好的融资替代渠道。

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未来若美联储继续降息，人民币与美元之间的利差可能缩小或出现波动，但利差空间依然存在，还有汇兑损益。渣打集团中国开放与人民币国际化业务全球主管吴雅思接受证券时报记者采访时表示，随着全球新兴经济体崛起，减少美元依赖的货币多极化可能成为长期趋势，人民币跨境贸易结算、投融资需求旺盛以及外汇风险管理需求，将加速推进跨境人民币生态圈趋向成熟，助力人民币国际化。

离岸人民币贷款受宠 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

近期，美联储降息预期发生变数，美元融资利率依然高企。

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据悉，一批来自香港及出海的企业纷纷采用人民币贷款或发债融资，或者将原先的美元贷款进行置换，以降低融资成本，缓解因经济增速放缓、盈利下降而带来财务负担较大的压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“接近两年半的美元利率水平高企，大部分香港企业都感受到压力，用‘危机’来形容并不为过。”香港本地银行的一位人士坦言。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

在他看来，这种压力不只体现为企业借贷成本增加、融资能力和再投资意愿走弱，更存在因盈利能力走弱带来的还款能力下降，甚至出现违约的风险。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

因此，基于利差驱动，离岸人民币贷款成为香港企业“新宠”。“美元、港币的贷款利率现在是6%~7%，而离岸人民币贷款在4%左右，有节省成本的空间，如果未来人民币升值，还能有一部分汇兑收益。”香港本地银行的一位高管称。

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“由于目前人民币融资成本较低，很多港企都在申请人民币贷款，来替换掉原有的美元、港币贷款，各大银行也陆续推出人民币贷款相关的活动来留住客户。”上述负责人透露。

今年7月，蜀道物流集团香港公司就将原本面临利率波动风险的1000万美元贷款置换为人民币贷款，融资利率下降了2.5%，节省财务费用约100万元。

据证券时报记者了解，降低融资成本，主动规避因外汇市场波动对财务稳定性的潜在威胁，从而选择将美元贷款置换为人民币的公司并不在少数。

一家中型银行贸易融资部负责人在接受证券时报记者采访时表示，企业选择哪种货币进行融资，首要考量的是成本，以及申请贷款是否便利。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

他指出，亦有部分港企在内地申请人民币贷款，“以前没有明显成本优势的时候，大部分外企、港企更愿意选择从境外申请贷款来支持境内子公司的业务”。

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渣打银行数据显示，截至今年6月末，该行离岸人民币贷款按年录得双位数增长，其中不仅包括短期人民币贸易融资，也包括长期人民币贷款。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

全球供应链重构，区内贸易持续增长，更多企业基于自身贸易而存在用人民币结算及融资的真实需求。渣打银行预计，这一需求在接下来的一段时间仍然有很大的增长前景。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“对于企业来说，现在正是顺应这一趋势更多地使用跨境人民币的好时机。同时，相对于美国的高息环境，人民币利率处于低位，人民币融资货币的属性也进一步增强。”吴雅思表示。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

汇率风险管理必修课

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因利差导致财务成本不同，由此催生的融资需求变化，是否会随着利差波动而走弱？

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吴雅思认为，即使美联储持续降息，中美息差仍有一定空间，相信不会对企业利用人民币融资趋势造成太大影响。

“目前，短期的美元利息比人民币仍高出约3个百分点，以人民币融资的资金成本依然较低，一般企业仍有很大兴趣积极探索人民币融资。”她表示。

吴雅思还提到，对企业来说，除了资金成本，用人民币融资还能支持其自身贸易人民币结算需求，降低汇率风险，同时也可以通过币种多元化分散货币风险，减少美元依赖。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

星展香港经济研究部经济师谢家曦也表示，展望第四季度及明年，美国有望继续减息，中国人民银行也很可能跟随之减息，即便后者降息幅度较美联储温和，利差收窄的速度预料也会比较缓慢，人民币兑美元的汇率大概保持在7.12左右的区间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)