夯实经济底盘 稳投资扩内需明年有望持续加力

证券时报记者 贺觉渊

寒冬时节，位于黑龙江省桦南县的向阳山水库除险加固现场一片火热，施工人员抢抓冬季枯水窗口期，补全水库渗漏隐患，保障来年防汛抗旱工作。在增发国债带动下，全国有7800多个水利建设项目正在加快实施。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

今年以来，各地各部门充分发挥投资扩内需、优供给的关键性作用，聚焦重点领域和关键环节，发挥政府投资的引导带动作用，积极扩大有效投资。今年前10个月，基础设施投资同比增长4.3%，制造业投资同比增长9.3%，均快于全国固定资产投资增长，支撑经济持续恢复向好。

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9月26日召开的中共中央政治局会议强调，更好发挥政府投资带动作用。随着超长期特别国债和地方政府专项债加速发行使用，产业转型升级不断加快，更多实物工作量加快形成，年内基建投资和制造业投资“双轮驱动”，有望保持较快增速。2025年是“十四五”规划收官之年，尽管外部环境更趋复杂多变，但在宏观政策协同发力、重大项目加快落地等支持因素下，固定资产投资增速总体有望稳中有升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

重大项目“压舱石”作用凸显 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

基础设施是经济社会发展的重要支撑。今年以来，各地各部门着力“补短板、增效能”。重大项目投资“压舱石”作用凸显。前10个月，水利管理业投资、航空运输业投资、铁路运输业投资分别同比增长37.9%、19.2%、14.5%。新型基础设施加速布局。截至10月，我国5G基站总数达414.1万个，比上年末净增76.4万个。民生基础设施稳步推进。前10个月全国新开工改造城镇老旧小区5.3万个；保障性住房建设加快统筹，到年底可以让450万新市民、青年人入住。

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重大项目建设离不开政府投资撬动。财政部统筹多种政策工具，在年内安排1万亿元超长期特别国债、3.9万亿元新增地方政府专项债券、7000亿元中央预算内投资等，还有1万亿元2023年增发国债资金大部分于年初下达，实际可用于增加政府投资的资金规模较去年大幅增加，带动扩大有效投资。

长江经济带生态环境保护、西部陆海新通道、东北黑土地高标准农田……在超长期特别国债与新增专项债资金支持下，“两重”项目加速落地。“各地积极布局‘两重’项目以及超长期特别国债加快使用，对今年基建投资形成增量支撑。”财信金控首席经济学家伍超明对证券时报记者说。

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四季度以来，多项先行指标显示我国基建施工趋于活跃。据国家信息中心监测，10月反映工程建设热度的工程机械开工率较9月提升1.6个百分点；据中国工程机械工业协会统计，11月工程机械主要产品月平均工作时长环比增长8.79%；工程机械主要产品月开工率环比增长5.46%。

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随着年内新增专项债券等财政资金加快拨付使用，明年“两个1000亿”项目清单和投资计划年内提前下达，新一轮地方政府存量隐性债务置换等，市场机构普遍看好四季度基建投资增速继续回升。

制造业投资保持较快增速

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制造业是实体经济的根基，是大国经济的“压舱石”。今年以来，得益于外需回暖、政策支撑、新动能培育等因素，制造业规模壮大、结构升级、发展向好，制造业投资保持较快增速。前10个月，制造业投资对全部投资增长的贡献率为65.6%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“两新”政策加快落实，是支撑制造业投资增速保持稳健的现实动力。今年以来，大规模设备更新政策调动了经营主体更新生产、用能、电梯等各类设备积极性，推动设备购置投资较快增长。1～10月，设备工器具购置投资同比增长16.1%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

内外部需求的改善，推动不同行业制造业投资增速回升。受益于出口需求整体回暖，今年以来出口增速保持较强韧性，推动船舶制造业、半导体、通用设备、专用设备制造业投资等均保持在两位数以上增速；国内居民消费需求的改善，推动部分下游消费品行业投资增速回升，1～10月消费品制造业投资大幅增长15%。

从行业动能看，前10个月高技术制造业投资同比增长8.8%。其中，航空、航天器及设备制造业投资增长34.5%，电子及通信设备制造业投资增长9.4%。“产业优化升级，制造业高端化、智能化、绿色化稳步推进，推动了制造业投资增速加快。”中国社会科学院财经战略研究院研究员张德勇告诉记者。

随着一揽子增量政策持续显效，国内外需求继续改善，年末制造业投资有望保持韧性。“四季度制造业投资将维持在9%或以上的高增速。”伍超明表示，国内需求温和恢复有望对企业投资扩张形成积极带动。同时，部分企业年末或明年初“抢出口”动机增强，也将支撑制造业投资。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

投资仍将是一大着力点

内需是中国经济发展的基本动力。展望2025年，经济回升向好基础仍需巩固，外部环境不确定性上升，稳投资扩内需工作存在挑战，但更有机遇。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)