纯利同比劲增七成，Web3布局渐入佳境，博雅互动利空出尽再起航

　　龙年春节过后，港股、A股开启触底反弹，恒生指数开始震荡上行。随着流动性风险逐渐消散、市场情绪回暖，资本市场行情或再度启动。市场行情整体回暖对于投资者而言当然很友好，但如何从中把握更具延续性和长期逻辑的机会并不容易。

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　　回归市场投资的视角，只有基本面稳健，业务良好发展的企业，才具备穿越行业周期的内核和持续增长的潜力。特别在经历行业寒冬后，仍然拥有着优秀的盈利能力和经营状况的企业，尤为值得关注。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　盈利劲增77.2%，营收实现四连增，博雅互动最新财报彰显稳健增长能力 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　沿着这一线索，笔者近期留意到了博雅互动(0434.HK)。

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　　最近几年，游戏行业可谓是经历了过山车式的行情。从2021年8月开始版号停发，行业收缩;2022年，游戏产业整体进入存量争夺时代。而过去的2023年，在历经供需双弱的黑暗周期之后，行业迎来复苏回暖，同时高质量发展的变革调整成为游戏界主旋律。

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　　3月1日，博雅互动2023年业绩。显示，2023年该公司录得收益约为人民币394.6百万元，同比增加约5.1%;全年纯利约为人民币118.9百万元，同比增加约77.2%，实现强劲增长。

　　从博雅互动近年来的财报可以发现，营收已经实现同比“四连增”。博雅互动2020年全年营收开始恢复增长，较2019年同比增加约8.5%，2021年全年营收较2020全年增长4.2%，2022年度该公司录得的收益较2021年同比增加约2.5%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同时，博雅互动多年来始终保持高毛利。2023和2022年度，博雅互动的毛利率分别约为68.8%及65.5%，2023的毛利同比增加约10.3%。

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　　值得注意的是，近年来，博雅互动明显加大了市场推广力度，广告及推广活动开支不断增加。最新财报显示，博雅互动销售及市场推广开支由2022年约为人民币35.4百万元增加约36.3%至2023年约为人民币48.3百万元，占收入的比重则从2022年约9.4%上升至2023年约12.2%。

　　基于棋牌游戏的产品设置大多有具备深度付费设计与长线运营潜质，从新用户导入产品到收益模型的成型，往往需要一到数月的转化过程。因此，博雅互动市场推广力度增大，或将推动2024的增长动能更为强劲。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　游戏行业变革已至，博雅互动积极转型布Web3

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　　2023年国内共计发放游戏版号1075个，而2022年这一数字是512个。版号常态化发放也给市场带来了信心，游戏行业景气度持续回暖。据《2023年中国游戏产业报告》显示，2023年国内游戏市场实际销售收入为3029.64亿元，同比增长13.95%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　比起2023年的回暖复苏，2024年游戏行业已然展现产业变革已至的使命感，或将成为一场神仙打架的精彩盛会。一方面是游戏出海、精品游戏的双轮驱动让游戏板块展现出了活力，而另一方面在元宇宙、Web3、MR等新内容和技术等催化带动下，2024年游戏板块或将进一步增长。

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　　相比于业绩强劲成长本身，在游戏行业开启周期拐点下，更加值得我们探究的是在长期视角下，博雅互动究竟蕴含着怎样的投资逻辑与增长潜力。当然，投资的考量包括许多方面，但最为重要且能形成共识的逻辑之一便是选对赛道。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　回首游戏产业二十年来，这个行业的优质赛道，具有可观的成长空间、良好的市场格等。通过提前布，在优质赛道占据优势位置的企业，更有望展现竞争优势及高成长性。

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　　在2023年的业绩中，博雅互动给出了新的赛道答案!未来，该公司将继续积极转型布Web3，将公司打造成纯粹、领先的Web3上市公司，通过加大力度研究开发Web3游戏相关产品及Web3基础设施，进一步推动该公司在Web3领域的业务发展和布。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　优质赛道打开长期成长空间，前瞻布推动博雅互动占据Web3优势位置

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　　可以说，率先Web3的博雅互动符合了优质赛道+优势位置的成长逻辑。

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　　从赛道上看，Web3的兴起是一场足具颠覆性的技术变革，涵盖了社交网络、教育、游戏、金融等多个领域。随着 Web3时代的到来，区块链与游戏结合将是游戏发展的一个重要方向，或将会颠覆游戏行业格。去年7月，Google Play更新商店策，允许区块链游戏和NFT上架。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　全球游戏玩家每年在游戏中的消费高达数百亿美元。Web3时代的游戏，与传统游戏不同之处，在于它试图为传统游戏赋予开放的“经济系统”，玩家可以NFT的形式实际拥有他们在游戏中努力获取的物品，并在交易平台上二次交易游戏物品或将其带到别的游戏中去，这也将增强玩家的信任程度。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Web3领域是当前市场为数不多的强势主题，博雅互动作为率先Web3的游戏企业，其前瞻布价值极具成长机遇，值得被投资者重新审视和关注。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)