大幅减持苹果，巴菲特可不止为避税

发布时间：2024-05-31 18:18来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

当前的苹果公司面临着来自市场的多重挑战，2024年初以来，华尔街分析师们普遍下调了对苹果股票的评级，一方面在于中国市场的iPhone销售出现下滑，另一方面，以欧盟为代表的反垄断法案对苹果公司的盈利模式构成了严峻挑战，并且有可能引发全球其他市场的连锁反应。

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近期巴菲特旗下伯克希尔公司在向美国证监会(SEC)提交的最新持仓情况显示，2024年一季度，巴菲特减持了约1.16亿股苹果公司的股票，伯克希尔拥有的苹果持仓从2023年底的49.3%降至40.3%，但仍为第一大重仓股。

　　

为何减持苹果公司的股份，巴菲特在5月初举行的伯克希尔·哈撒韦股东大会上解释称是出于合理避税的原因。因为目前资本利得税率是21%，未来有可能提高到35%甚至更高。同时强调苹果公司是一家非常优秀的公司，仍然会长期持有。

　　

我认为巴菲特的回答有所保留，避税是原因之一，但可能不是全部。

　　

当前的苹果公司面临着来自市场的多重挑战，2024年初以来，华尔街分析师们普遍下调了对苹果股票的评级，一方面在于中国市场的iPhone销售出现下滑，另一方面，以欧盟为代表的反垄断法案对苹果公司的盈利模式构成了严峻挑战，并且有可能引发全球其他市场的连锁反应。

　　

近年来苹果公司的业绩增速已逐渐放缓至个位数，这在一定程度上影响了投资者对其未来发展的预期。2024年一季度苹果股票的市盈率超过30倍，而美债收益率高达5%，这使得苹果股票的性价比相对较低，不如持有美债更加划算。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

这些原因中，我觉得最值得关注的，也是最有可能对苹果商业模式产生深远影响的是欧盟为代表的反垄断法案。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

苹果的封闭生态被撕开一道口子 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据苹果2024财年第二财季(2024年第一季度)财报，该季度实现销售收入908亿美元，同比下降4%，依然低迷，其中服务业收入达到历史新高的239亿美元，同比增长14%，表现亮眼。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

苹果公司CEO蒂姆·库克在业绩说明会上着重指出，“苹果独特的硬件、软件和服务无缝集成组合，是公司持续增长的核心驱动力之一。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

然而，这一优势正面临着全球范围内政府对大型网络平台垄断和恶性竞争的严格监管所带来的严峻挑战。

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特别是2024年3月正式实施的欧盟《数字市场法案》，其力度之大前所未有。该法案是欧盟近年来针对全球科技巨头颁布的最严厉的反垄断举措，用以遏制大型网络平台的恶性竞争行为，确保消费者有更多选择。这使得苹果一直以来引以为傲的封闭生态和盈利模式出现了一道裂缝。而且，这一趋势可能会引发其他国家和地区的连锁反应，对这家科技巨头产生更为深远的影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

《华盛顿邮报》发表评论文章认为《数字市场法案》具有里程碑式意义，其正式生效是“监管大型科技公司的重大转折点”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

大型科技公司中，苹果首当其冲。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在3 月 6日，该法案生效前一天，苹果发布最新的iOS17.4正式版系统，做出了一系列开放性调整，力度史无前例，这被认为是苹果为了符合欧盟《数字市场法案》监管框架而做的专门版本。

　　

该版本开放侧载，允许用户从苹果App Store以外的第三方渠道安装应用；允许开发者接入第三方支付，不再强制使用苹果支付。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此外，在该版本中，苹果AppStore抽成比例也进行了下调，从原本的30%、15%(针对年收入100万美元以下的小型开发者)两档分别下调至17%、10%(一年以上订阅或小型开发者)，降幅在5-13%。

　　

所谓“AppStore抽成”，就是苹果手机用户从官方应用商店App Store下 载App，以及在App内购买虚拟商品(游戏充值、音视频会员等)，由此产生的支出都会被苹果从中抽成30%(部分情况减免至15%)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

上述欧盟市场的变化，意味着在短期内，苹果公司多年来依赖的“苹果抽成”盈利模式将面临前所未有的挑战，这将对苹果公司的整体营收和利润产生不利影响。长期来看，苹果公司一直引以为豪的封闭生态系统可能会出现重大裂痕，其行业统治力有可能会被削弱。

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在苹果公司的2023年财报中，管理层表示，全球各地的监管升级使得苹果App Store等服务业务的收入和毛利率面临下行的压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2024年2月，在苹果2024财年第1财季业绩电话会上，当分析师问及欧盟《数字市场法案》对公司的业绩可能产生什么样的影响时，库克表示：“我们现在很难精准预估新规对开发者和消费者的影响，我们会紧密关注事态发展，及时进行相关调整。”苹果首席财务官卢卡·梅斯特里则补充，欧盟市场约占苹果App Store全球收入的7%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)