牛市振荡期，新质生产力受推崇

发布时间：2024-11-01 04:27来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

从9月24日-10月22日，沪指在16个交易日内涨19.53%。实际上，这16个交易日中的行情分两个阶段，第一个阶段是9月24日-10月8日共6个交易日，沪指涨26.95%；第二个阶段是10月8日-10月22日的11个交易日，沪指跌1.52%。这些数据表明，A股市场在仅仅16个交易日内完成了从快速上涨到振荡整固的平滑过渡。 　　无论是累积涨幅还是平均涨速，这轮大涨充满了牛市特征，包括巨大的政策支持、市场交易额的持续放大以及投资者信心的强烈回归。同时，在经历了牛市初期普涨行情之后，市场走进振荡阶段。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

林园投资董事长林园表示，当前处于牛市初期，很多行业仍然低估。多家机构也指出，在牛市振荡期，投资者需要保持战略耐心，等待基本面确认。多位职业投资人向本刊表示，本轮强力政策大方向已经明确，投资者需要持有优质的资产，保持战略定力，分享宏观经济复苏带来的价值增值。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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从3000点保卫战到新牛市

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在A股市场快速上涨之前，经历了近一年时间的寻底过程。

　　

复盘可以发现，去年9月底到10月份沪指在3100点附近徘徊，之后便是最近十几年常见的“3000点保卫战”。

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东方马拉松投资经理陆江川向本刊表示：“2023年8月份，A股市场推出印花税减半政策，香港印花税率也下调了。这标志着管理层已经打响了3000点保卫战，形成了阶段性的政策底。但是股市的底部确认是一个复杂的过程，宏观面、政策面、情绪面、资金面、国际环境、市场交易制度等多方面的要素交错影响。由于市场当时处在宏观方向的迷茫期，加之政策工具推出滞后，股票市场一直处在向下寻底的过程中。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

事实上，A股市场经历过几次印花税率下调，也曾创造出良好的市场交投氛围。以2008年4月下调税率以及2008年9月印花税从双边征收改为单边征收为例，在上述两大新政策发布当日，沪指均大涨9%以上。但2023年8月28日印花税实施减半征收当日，沪指从开盘时的涨5.06%逐步缩小到收盘时的涨1.13%，历史上的反弹行情变成了高开低走。在印花税减半征收政策推出之后，即从去年9月到今年2月，沪指一路下行，2月5日最低探至2635.09点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2月7日，吴清出任中国证监会党委书记、主席。吴清曾任中国证监会基金监管部主任以及上交所理事长、党委书记等职，是证券系统的一员老将。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

A股市场IPO(首次公开发行)从1月份的14家降到2月份的6家。今年以来截至10月25日，A股市场IPO企业共76家，远低于去年同期的272家。从2月底到5月中旬，沪指长期保持在3000点以上。

　　

但5月弱复苏的经济数据等因素，压制了A股市场的进一步表现，5月下旬及之后市场连续下跌寻底。在市场表现疲弱的7月份，党的二十届三中全会召开，并罕有地对资本市场改革提出新要求，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》(以下简称“《决定》”)作出了“健全投资和融资相协调的资本市场功能”“促进资本市场健康稳定发展”“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”等安排。

　　

之后，9月24日上午，国务院新闻办公室就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会，金融主管部门宣布将推出一揽子金融政策，包括继续降准降息，对房地产市场、资本市场、科创投资、小微企业提供针对性政策支持工具。在资本市场方面，一是将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性。“互换便利”首期操作规模5000亿元。若政策效果好，可能会有第二轮、第三轮。二是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。央行将以1.75%的利率向商业银行提供再贷款，而商业银行向上市公司的贷款利率预计在2.25%左右，首期再贷款额度设定为3000亿元，且未来有再度增加的可能。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

9月24日的金融政策组合拳大超市场预期，新政策传递出“稳增长”、支持资本市场稳定发展、支持资本市场投资功能的完善等信号，并以真金白银保证政策的执行。在新政策发布当日，沪指上涨4.15%，之后便是波澜壮阔的大涨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对此，陆江川向本刊表示，“7月份，党的二十届三中全会为我们未来国家和市场的发展指明了方向，政策层面趋于明朗化。9月底至10月上旬，国务院新闻办举行了系列发布会。中国人民银行、发改委、财政部、住建部等部委密集发布了一系列贯彻二十届三中全会精神的政策。这些政策的落地力度明显地超出了市场的预期，加之九月份美联储利率超预期下调了50个基点，提振了人民币资产的投资吸引力。政策层面的持续发力以及多因素的共振，至9月底激活了市场的交易热情。”

　　

(小编：财神)