增收不增利，存货跌价计提同比翻倍引关注！汇成股份独家回应：DDIC业务一定程度承压

发布时间：2026-08-15 04:34来源：时代财经散户吧字号：大 中 小

显示驱动芯片(DDIC)封测龙头汇成股份(688403.SH)交出了一份营收、净利反差颇大的半年成绩单。

　　

8月12日晚间，汇成股份披露2026年半年报。报告期内，公司实现营收9.59亿元，同比增长10.67%；净利润则仅为501.23万元，同比大幅下降94.78%；扣非净利润为-1145.15万元，同比下降113.83%，由盈转亏。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

营收微增而利润近乎归零，汇成股份的基本面是否出现了问题？汇成股份8月14日独家回应时代周报记者称，受下游显示面板呈现结构性变化及终端产品需求波动影响，公司DDIC封测业务在一定程度上承压，但报告期内整体呈现触底回升态势。

　　

值得关注的是，公司上半年合计计提资产及信用减值2753.43万元，存货跌价准备2330.06万元，同比大增152.72%。公司回应称存货计提幅度高于往年主要系毛利率下滑，存货成本上升所致。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

8月13日，汇成股份低开震荡，收盘跌2.28%；8月14日，汇成股份高开震荡，截至午市收盘跌0.58%，股价报23.88元/股，总市值跌至237亿元左右。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

集中减值下的“增收不增利” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

天眼查显示，汇成股份成立于2015年12月，位于安徽省合肥市，2022年8月在上交所科创板上市，以OSAT(外包半导体产品封装测试)模式为设计公司提供LCD、AMOLED等显示驱动芯片的凸块制造、晶圆测试、玻璃覆晶封装和薄膜覆晶封装全制程统包服务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

图片来源：天眼查 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于其上半年出现极端的“增收不增利”现象，汇成股份在半年报中将利润下滑归因于三重因素。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

其一为黄金等原材料价格同比大幅上涨，叠加一季度订单不饱和导致单位折旧、人工成本上升，导致毛利率下降；其二是封测业务终端产品结构性变化，应用于手机特别是OLED产品的显示驱动芯片占比下滑，致使高阶测试平台稼动率降低，亦影响了毛利率；其三是研发投入增加、股份支付费用增加、存货跌价损失增加以及美元贬值产生汇兑损失，进一步加剧利润下滑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从数据上来看，汇成股份2026年上半年主营业务毛利率从上年同期的23.25%降至16.38%，下降6.87个百分点；此外，其财务费用上半年同比增长17.55%，其中汇兑损失达956.41万元，而2025年全年汇兑损失仅为133.20万元；资产减值损失达2330.06万元，占利润总额的比例高达2149.19%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于汇兑损失增长，汇成股份称主要系本期美元持续贬值，公司美元结算业务受市场汇率波动影响，产生较大汇兑损失；套期工具仅对冲部分敞口，无法完全消除汇率波动带来的全部影响。

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不过，即便扣除股份支付费用影响，汇成股份上半年净利润为3208.80万元，同比仍下降70.36%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

更为关键的是减值计提的时点与规模。

　　

8月12日，汇成股份同步披露公告称，公司上半年共计提资产减值准备和信用减值准备2753.43万元，其中存货跌价准备2330.06万元，应收账款坏账损失420.12万元。而在上年同期，公司存货跌价准备仅为921.98万元，本期计提金额同比增长152.72%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

为何计提幅度大幅高于往年？对此，汇成股份回应称，此次计提减值准备事项是基于公司实际情况和会计准则做出的判断，遵循了谨慎性原则，有助于更真实准确地反映公司资产状况，不涉及会计计提方法的变更，不会对公司的生产经营产生重大影响。计提幅度大幅高于往年主要系毛利率下滑，存货成本上升所致。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

盘古智库高级研究员江瀚8月13日接受时代周报记者采访时表示，首先，从产业周期看，DDIC终端需求结构性变化导致高阶测试平台稼动率降低，存货周转率下降，计提增加符合行业规律；其次，原材料端金价飙升叠加OLED占比下滑，存货可变现净值受压，客观上需要更审慎的估值。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过，他也指出，存货跌价测算依赖对未来售价及完工成本的预测，管理层“有一定主观调节空间”。特别是在利润已大幅下滑的背景下，利用半年报进行减值，客观上起到了平滑下半年业绩或为全年业绩“减负”的作用。此外，虽然扣非已亏损，但结合其积极布局新业务的背景，不排除“借机出清历史包袱的嫌疑，需警惕‘财务洗澡’动机”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此外，计提公告明确标注“本次计提未经审计，最终以年审会计师审计结果为准”。江瀚指出，这种表述“为后续操作留有余地”，若下半年需求复苏，前期计提的跌价准备可依法转回以增厚利润，且“实务中并不罕见”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

值得一提的是，上半年汇成股份经营活动现金流量净额为2.05亿元，上年同期为3.87亿元，同比减少1.82亿元，降幅46.90%。公司解释称，主要系黄金价格同比上涨幅度较大，采购原材料支付的现金增加所致。

　　

(小编：财神)