百度 vs.阿里巴巴 哪个才是投资者的更佳选择？

　　哪一家中国科技巨头将在2020年跑赢大市？

　　百度和阿里巴巴是中国最知名的两家科技公司。百度拥有中国最大的搜索引擎，而阿里巴巴则拥有中国最大的电子商务市场及云平台。 内容来自dedecms

　　如果翻回在去年8月比较两家公司时，所得的结论肯定是，阿里巴巴较为强劲的收益及盈利增长，不受宏观不利因素的影响，且估值合理，与百度比较属较好的投资。自自此以后，两只股票均上涨了约30%，原因为第一阶段贸易协议减轻了对中国股票的忧虑。但在2020年余下的时间，该两只股票中会有一只跑赢吗？

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　　百度的优点和缺点 dedecms.com

　　根据StatCounter的数据，百度仍然控制中国网上搜寻引擎市场的67%。其最接近的竞争对手为搜狗及阿里巴巴旗下的神马，分别拥有19%及7%的市场份额。 织梦内容管理系统

　　上季度，百度有73%收益来自网上广告。然而，在过去的两个季度，随着中国经济放缓，以及来自腾讯微信及字节跳动的抖音和今日头条的竞争，其因广告支出减少而令其广告收益按年下降。 织梦好，好织梦

　　百度通过其视频平台 爱奇艺的增长部分抵消了此放缓，爱奇艺为百度剩余收益的主要来源。但爱奇艺的增长也拖累了百度的经营利润率，因为该公司在中国竞争激烈的流媒体视频市场上仍然未能获利。 本文来自织梦

　　百度的核心重整计划是将业务扩展到邻近市场，包括虚拟助理、智能喇叭、人工智能，云服务及无人驾驶汽车。百度也将其手机应用程式扩展为迷你程式平台，此与腾讯将微信扩展为迷你程式生态系统相似。

　　阿里巴巴的优点和缺点 dedecms.com

　　根据eMarketer的数据，阿里巴巴市场于去年控制中国电子商务市场的56%。其最接近的竞争对手为京东及拼多多，分别拥有17%及7%的市场份额。

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　　Canalys的数据显示，去年，阿里巴巴的云平台占中国云平台市场的47%。其竞争对手腾讯、亚马逊及百度分别占该日益增长的市场的15%、9%及8%。 内容来自dedecms

　　上季度，阿里巴巴的核心商务业务产生了85%收益。阿里巴巴的其余收益来自其云端、数码媒体与娱乐和创新业务。然而，阿里巴巴仅从其核心商务业务中产生利润─该等利润补贴了其他三个无获利分部的增长。 copyright dedecms

　　阿里巴巴的核心商务收益去季按年增长40%，但增长速度正在下降。其通过实体店、海外及跨境市场以及对第三方物流的投资来支撑该分部的增长，但该等较新的业务正在侵蚀该分部的经营利润率。

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　　利益重迭，挑战共担

　　百度与阿里巴巴在多个市场竞争，包括广告、云服务、智能喇叭及人工智能。 阿里巴巴实际上是中国最大的广告公司，因为淘宝及天猫通过产品上架费获得更高排名的广告收益。该业务削弱了百度的在线搜索广告，因为商家可以将广告预算花在阿里巴巴的上架费上。 dedecms.com

　　然而，去年百度在中国智能喇叭市场上以较便宜的喇叭取代了阿里巴巴。百度的人工智能平台最近在人工智能竞赛中也击败了Google，其无人驾驶汽车平台Apollo已经获得100多家来自主要汽车及科技公司的合作伙伴。换句话说，百度正在积极地将其生态系统扩展至个人电脑及移动装置以外。 dedecms.com

　　阿里巴巴及百度均面临来自腾讯的激烈竞争。腾讯的微信是中国最大的讯息平台，拥有11.5亿月活跃用户，并经已发展为一个集付款、电子商务、搜索、搭车服务、游戏等多功能于一体的平台，此让腾讯向两家科技巨头建立了广阔的护城河。面向Z世代的平台，例如字节跳动的抖音及今日头条，也在以类似的方式扩展其生态系统。

　　增长预测及估值

　　随着宏观不利因素减弱，中国企业可以再次提高广告支出，百度今年的前景可能会更加光明。鉴于智能喇叭的折扣回拨以及爱奇艺的亏损收窄，其经营利润率也可能扩大。

　　阿里巴巴很可能会继续以较低利润率的策略扩展其核心商务业务，以应付拼多多等折扣竞争对手。它也可能就其强迫商家达成独家交易的指控面临新反垄断审查。

　　基于该等因素，明年百度的收益及盈利增长可能会加快，而阿里巴巴的增长则会放缓。相对于明年的盈利增长潜力，百度的股票看起来则更为便宜：

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　　资料来源：YAHOO 财经 织梦好，好织梦

　　百度和阿里巴巴均为中国经济的长期稳定参与者。但以现时的价格来看，百度的加速增长、不断扩大的生态系统以及较低的估值令其比阿里巴巴略胜一筹。 copyright dedecms

(小编：财神)