重营销轻研发，云米顽疾难解？

　　有“物联网家电第一股”之称的云米，正遭遇其“史无前例”的艰难时刻。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年双11“静悄悄地”过去了，不仅各大电商平台没有发“战报”，就连云米也没有像某些同行那样欢天喜地地宣传自己的“战绩”。而据「子弹财观」的观察，云米从今年二季度以来逐渐收紧了营销投放力度，这也在一定程度上影响了其市场声量。

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　　每年双11都是智能家居类产品的热销季，但今年云米的营销活动比往年“低调清冷”了不少。除了在双11期间（10月25日）推出AI除甲醛空调、AI燃气热水器等新品外，其主要对AI智能门锁和净水器等热门产品做了降价活动，根据京东、天猫等平台的不同优惠玩法，降价幅度在几百元不等。

　　与此同时，传出“凉意”的还有云米财报数据的表现。根据财报，最近6个季度，云米的营收增速分别为64.02%、-1.51%、-28.94%、-29.44%、-43.28%和-44.29%，呈逐季放缓的态势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　事实上，增速逐季趋缓的不止云米的营收，也包括其毛利润和净利润。

　　财报显示，在2021财年Q3至2022财年Q2这4个季度里，云米的毛利润增速依次为-5.72%、-23.05%、-29.43%和-41.87%。

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　　同期，云米净利润均同比负增长，分别为-183.95%、-79.48%、-202.50%和-193.66%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　此外，云米的股价呈现出“跌跌不休”的状态，甚至已逼近“1美元退市”的危险红线。

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　　截至美东时间2022年11月18日收盘，云米股价报0.91美元/股，总市值为6311万美元，相较2021年2月19日的高位18.99美元/股已跌超九成，高达95.2%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　图 / 东方财富 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　更关键的是，近些年来云米陷入了“重营销、轻研发”的发展路径中，而这也未能给公司的业绩带来显著提升。

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　　云米财报显示，2016年-2021年公司的研发费用率分别为9.58%、6.99%、4.84%、4.41%、4.57%和5.88%，呈总体下滑的趋势；营销费用率分别为6.71%、10.88%、14.80%、11.38%、10.25%和14.16%，呈现出总体上涨的势头。

　　那么，一向标榜自身是“科技企业”的云米为何深陷“重营销、轻研发”的怪圈？被外界诟病的发展问题何时能解？

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　　以科技定位的“快”公司 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从某种角度来说，云米是一家“快”公司。

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　　此前，「子弹财观」在《“家庭物联网第一股”云米，为何困于增长乏力？》一文中所言，云米从广东佛山成立到去美国纳斯达克敲钟，仅仅用了4年零4个月的时间（2014年5月至2018年9月），成为继华米之后第二家赴美上市的小米生态链企业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在快速上市的同时，云米的产品拓展速度也相当快——在成立近8年的时间里，其平均每年拓展至少8条产品线，拥有号称全行业目前最完整的“全家桶”产品线。

　　此外，云米的线下拓展速度较快。目前，云米在全国已拥有超2000家线下场景体验式门店，铺设了3.8万个售后服务网点，且在物流、安装、售后等服务方面配备了19万专业服务人员。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　多年来，云米一直标榜自身是一家科技企业——无论是云米在其官网介绍中称天生拥有“科技创新”的基因，还是在2016年推出自主品牌时将自身定位为“科技潮牌”。

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　　可以说，从成立之初起，云米就在打造并强化“科技”的标签，但实际情况却与此不太相符。众所周知，科技企业的核心竞争力是产品和技术，其技术创新高度依赖研发支出。

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　　根据云米往期财报，2016年-2021年研发费用分别为0.30亿元、0.61亿元、1.24亿元、2.05亿元、2.66亿元和3.12亿元；研发费用率（研发费用率=研发费用/营收*100%）分别为9.58%、6.99%、4.84%、4.41%、4.57%和5.88%，呈总体下降的趋势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　相比之下，云米同期的营销费用分别为0.21亿元、0.95亿元、3.79亿元、5.29亿元、5.97亿元和7.51亿元；营销费用率（营销费用率=营销费用/营收*100%）分别为6.71%、10.88%、14.80%、11.38%、10.25%和14.16%，呈现出总体上升的势头。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　值得注意的是，对企业来说，营销费用率通常越低越好，越低意味着企业越像口碑驱动型公司，反之，企业更像营销驱动型公司。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　由上述财报数据不难看出，与很多公司一样，云米也无可避免地陷入了“重营销、轻研发”的发展路径。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　那么，声称一直把技术研发和创新作为首要竞争力的云米，为何也没能逃过重营销轻研发的通病？

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　　重营销轻研发的背后 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)