美国：降息预期“纠偏”——海外经济政策跟踪

　　经济：美国债务上限谈判分歧仍大，美国1年期CDS仍处于历史高位。美联储资产负债表加速收缩，其中国债持有量大幅下降。商业银行贷款与存款端流失压力仍存，中小银行仍面临一定的破产风险。年内降息预期大幅回落。截止5月20日，市场仍预期6月大概率停止加息，但预期年内降息75BP以上的概率从上一周的60%左右降至17.1%，并且预期降息的时点也由9月调整到了11月。10年期美债收益率大幅上升至3.70%，主因10年期美债实际收益率上升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美国工业生产较为平稳，产能利用率维持高位。房产市场持续低迷，4月美国成屋销售与新建私宅增速继续回落。4月零售和食品服务销售额同比增速连续3个月回落。欧洲方面，工业生产走弱。欧元区19国工业生产指数自2022年12月以来再次进入负值区间。景气指数回落，5月ZEW经济景气指数连续4月下跌。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　政策：美联储加息或接近尾声。美联储主席鲍威尔表示，考虑到信贷压力，可能无需加息至那么高的水平。但仍有部分官员认为美联储政策仍需进一步收紧。欧央行立场仍偏鹰，短期内降息概率较低。英央行量化紧缩的步伐可能加快。日央行继续实施货币宽松。阿根廷央行加息600BP。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　 美国：美联储持续收缩

　　债务上限谈判分歧仍大。目前美国白宫与国会共和党关于债务上限的谈判尚未取得明显进展，双方争论的焦点在于2024年的支出水平。美国众议院议长麦卡锡表示，必须在今年的基础上削减下一年的开支。但拜登政府回应称，不会接受共和党的“愿望清单”。在谈判进展较小的影响下，美国1年期CDS持续处于历史高位。

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　　美联储资产负债表加速收缩。截至5月17日，美联储资产负债表规模较前一周下降462.6亿美元，收缩幅度较前一周明显放大。其中，国债持有量大幅下降285.4亿美元。除BTFP使用规模仍有小幅回升外，其他流动性支持工具使用量均有所回落。总体来看，中小银行经营压力仍存，海外银行风险或仍将面临扰动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　商业银行贷款规模持续下降。截至5月10日，美国商业银行贷款与租赁规模较上一周下降32亿美元，不过降幅较上一周的166.9亿美元有明显收窄。其中，大银行贷款收缩幅度更大。在美联储持续加息以及银行业破产风波的冲击下，美国银行业信贷条件收紧，或将对消费和投资的需求产生一定抑制作用。

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　　存款端流出压力加剧。截至5月10日，美国商业银行存款规模较前一周再度下降了263.8亿美元，已连续3周较大幅度流出。其中，大银行下降幅度更明显。存款持续承压或反映出海外银行风险仍未完全消除，中小银行仍有一定的破产风险。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　工业生产相对平稳。4月美国工业总产值同比增速为-0.2%，较3月回升0.3个百分点，环比季调增速由3月的0.4%回升至0.8%。总体而言，当前美国工业生产仍保持稳定。

　　产能利用率维持高位。4月美国工业产能利用率为79.7%，制造业产能利用率为78.3%。仍显著高于疫情前水平（2020年2月，分别为77.6%与77.1%）。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　房地产供需两端仍疲软。需求端方面，成屋销售仍低迷。4月美国成屋销售同比增速为-23.2%，较3月下降1个百分点，目前已连续20个月处于负值区间。供给端方面，新建住宅增速持续走低。4月美国已开工新建私宅同比增速为-22.3%，较3月继续下降2.3个百分点，连续12个月处于负值区间。整体来看，当前30年期抵押贷款利率仍处历史高位，美联储持续加息对房地产市场供需的抑制作用仍在持续。

(小编：财神)