钢矿月报：金九成色不足，银十可期

　　本期策略：

　　铁矿：下方关注 700 附近支撑，上方关注 730 附近压力，择机布局空单。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　钢材：上方关注 4000 附近压力线，逢高布局空单。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　钢材方面：本月钢材市场围绕宏观风险和行业需求情况运行。宏观方面，美联储9月加息75bp落地，地产行业政策利好提振基本面，市场压力释放回暖，产业方面，9月螺纹热卷的供给呈复苏态势，并在月底表现为阶段性收尾，近期需求旺季确定，中长期仍待观察，库存方面， 9月钢材总体呈去库态势，社库厂库均处于低位水平，库存结构相对健康。展望节后，一方面供应端有减产控产预期，另一方面，国内稳经济政策进一步释放，终端需求存在边际修复，节后大概率延续涨势，但中长期的衰退交易主线仍不容小觑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　铁矿方面：本月铁矿价格受海外加息及钢材需求影响明显，也呈现跟随成材运行的趋势。随着美联储加息力度确定，市场情绪由悲观避险转为回暖，铁矿本期发运环比持续回升，到港微降，部分港口库容比偏高，库存上行承压。钢厂节前补库需求释放进入尾声，短期铁矿价格偏强运行，目前铁水产量处于高位，中长期增长空间不大，钢材需求可持续性待验证，铁矿价格或呈震荡态势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不确定因素： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　需求持续性，地缘政治风险

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　　螺纹

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　　1.1 本月现货市场表现：

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　　1.2 螺纹供给：复产处于尾声，产量处于高位 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　9月螺纹复产态势良好，本周产量见顶回落，月底受到限产影响，基本处于复产尾声。Mysteel数据显示，9月份螺纹产量环比回升，截至10月1日，螺纹周度产量302.68万吨，月均周度产量为306.58万吨/周，去年8月月均周度产量为290.41万吨/周，同比增加16.18万吨/周，增幅5.57%，9月产量环比增加41.2万吨/周，增幅15.52%。

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　　从工艺角度来看，长流程复产见顶回落，短流程复产受阻明显。截至10月1日，长流程周度产量271.9万吨，环比下降2.98%，9月月均周度产量为277.6万吨/周，环比增加37.81万吨/周，增幅15.77%，同比增加22.90万吨/周，同比增加8.99%，9月随着限电和高温天气扰动的结束，前期检修的长流程高炉复产基本完成，长流程产量及开工率均处于年内高位。短流程周度产量30.78万吨，环比增加3.46%，9月月均周度产量为28.98万吨/周，环比增加3.39万吨/周，增幅13.25%，同比减少6.72万吨/周，降幅18.82%。短流程产量恢复稍慢，9月短流程开工率持续处于低位，阻碍短流程继续增产的原因一个是利润，一个是废钢到货量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本周钢材价格震荡上涨，原料涨幅不及成材，吨钢利润好转。从钢厂生产状态来看，长短流程利润均有改善。长流程利润情况比短流程好些，目前维持在150-200元/吨左右；短流程由亏损100元以上回到盈亏平衡线附近。利润好转跟减产控产预期有关，本周唐山钢铁企业将对烧结机进行停限产，A级企业限产30%，其余等级50%。四季度将迎来采暖季限产，原料价格上行压力较大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　1.3 螺纹表需：后半段表需超预期，市场信心转暖

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　　表观消费方面，9月表需322.99万吨，环比增加23.89万吨，主要源于9月中下旬的螺纹表需增长贡献，如本周螺纹表需361.75万吨，环比增加41.95万吨，环比增长强劲。9月中下旬随着美联储加息这一风险因素的落地，短期市场利空出尽，市场情绪转暖，随着下游补库需求预期的落地，市场成交活跃度提升明显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　9月建材消费日均18.0万吨，环比增加3.49万吨，增幅22.11%，同比降幅15.63%。高频数据上，本周237家贸易商本周日均成交20.73万吨，环比增加1.91万吨， 本周27日237家贸易商建材成交量再创新高，为27.7万吨。螺纹表需有边际复苏迹象，建材成交近日连续五天保持在18万吨上方，30日数据受节假停工因素影响偏低，需求旺季基本能确定。9月中央及地方频出保交楼及刺激楼市的地产政策，加快基建项目实物工作量落地，建材消费转暖并有望延续至十月。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1.4 螺纹库存：去库态势延续，库存结构健康

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(小编：财神)