镍&不锈钢周报：产业链负反馈持续，镍及不锈钢或有回落空间

　　宏观方面，11月美国PMI初值不及预期，国内市场迎来降准，多空交织下，镍价后市难走出趋势性行情；展望下周，市场或炒作美联储主席鲍威尔讲话以及非农就业数据，宏观面的不确定性或使得镍价波动再度加剧。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　产业方面，纯镍现货高企，下游成交持续偏弱，短期盘面价格或受宏观面扰动维持震荡，中期看镍价中枢或将继续下移；镍矿方面，供需持续偏弱，但矿山挺价意愿偏强，基本面弱势拖累之下，预计矿山挺价难以持续；镍铁方面，出口税消息扰动使得印尼镍铁隐性库存流入市场，同时需求支撑亦持续走弱，镍铁或有进一步下跌空间；不锈钢方面，钢厂减产规模未来或有所扩大，对不锈钢价格形成一定支撑，但下游成交不见好转，使得不锈钢很难持续向上突破。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　总的来说，产业链负反馈仍在持续，但短期受宏观面扰动，镍价或宽幅震荡，不锈钢供给端受减产支撑，但需求持续清淡，预计不锈钢或呈现高位震荡、随后回落的走势。沪镍2301参考区间180000-200000元/吨。SS2301参考区间15800-17000元/吨。

　　操作策略：操作上，沪镍区间操作，不锈钢逢高沽空。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不确定性风险：俄乌局势、印尼镍出口税落地、疫情扰动、房地产复苏不及预期

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　　行情回顾

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　　本周镍及不锈钢区间震荡。本周美元指数偏弱运行，给予镍价一定支撑，但目前纯镍价格偏高，现货成交持续偏弱，使得镍价向上突破空间有限，因而震荡运行。不锈钢方面，淡季之下市场成交难有好转，利润亏损之下钢厂纷纷减产，对不锈钢价格形成一定支撑，整体来看不锈钢也呈现区间震荡的走势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　二 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　价格影响因素分析

　　1、宏观面

　　1·1、国外：美国PMI不及预期 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　美联储会议纪要显示，大多数美联储官员支持放慢加息步伐；一些美联储官员希望在加息步伐放缓前看到更多数据；与会者表示，鉴于货币政策存在不确定的滞后性，较慢的加息速度将更好地让 FOMC 评估实现目标的进展情况。数名官员得出结论称，对于委员会实现目标至关重要的联邦基金利率最终峰值水平将略高于先前的预测。美联储内部经济学家在会上告诉委员们，明年经济衰退可能性升高至 50%左右。与会者一致认为，通胀压力几乎没有减轻的迹象；与会者普遍指出，通胀前景的风险仍向上行倾斜。

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　　通胀方面，美国10月未季调CPI年率录得7.7%，时隔7个月再度回落至 8%以下，为2022年1月以来最小增幅；季调核心CPI年率录得6.3%，低于预期的6.50%。美国11月密歇根大学消费者信心指数终值为56.8，较前值回落，未来一年通胀预期小幅降温。美国10月生产者物价指数PPI增幅录得0.2%，意外低于预期。数据再次被视为通胀可能触顶、支持美联储尽早转鸽的信号。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　就业方面，美国10月季调后非农就业人口录得增加26.1万人，为2020年12月以来最小增幅；美国10月失业率录得 3.7%，高于预期的3.60%。美国至 11 月 19 日当周初请失业金人数录得 24 万人，为 2022 年 8月 13 日当周以来最大增幅，意味着劳动力市场降温。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　景气指数方面，美国 11 月 Markit 制造业 PMI 初值录得 47.6，为30个月来新低。美国 11 月 Markit 服务业PMI 初值 46.1，前值 47.8。美国 10 月 ISM 非制造业PMI 录得 54.4，为 2020 年 5 月以来新低。美国 10 月芝加哥制造业 PMI 意外跌至 45.2，创 2020 年 5 月来新低且不足荣枯线。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1·2、国内：央行如期降准

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　　国家统计局：1-10月，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3%；在41个工业大类行业中，19个行业利润总额同比增长，22个行业下降，石油和天然气开采业利润总额同比增长1.1倍，煤炭开采和洗选业增长62%，有色金属冶炼和压延加工业下降20%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降70.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降92.7%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)