妙可蓝多创始人退出董事会，蒙牛时代的增长考

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9月21日，妙可蓝多（600882）公告，创始人柴琇已于9月20日提交辞职报告，申请辞去公司第十二届非独立董事及董事会专门委员会相关职务，辞职后不再担任公司及子公司任何职务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

柴琇在辞职报告中表示，“为支持公司稳健经营和长远发展”而申请辞职。截至公告披露日，柴琇直接持有公司7610.36万股，其一致行动人合计持股16.01%。此前，柴琇已卸任总经理，由蒙牛系高管蒯玉龙接任总裁。从2020年蒙牛入股成为控股股东，到如今创始人彻底退出董事会，妙可蓝多（600882）的控制权交接走过了一条渐进式路径。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

餐宝典研究院院长、餐饮分析师汪洪栋对《华夏时报》记者表示，妙可蓝多（600882）的“蒙牛化”是国内食品行业非常典型的案例，整合路径相对稳健。创始人离场的好处在于管理权的进一步统一，统一后资方的奶源、渠道、供应链协同效应可进一步释放，决策效率与治理规范性也将显著提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

柴琇的离场并非一蹴而就。1965年出生的她，是妙可蓝多（600882）的创始人，曾长期担任公司副董事长、总经理及法定代表人。转折发生在2026年1月，妙可蓝多（600882）公告显示，2026年1月23日，公司董事会审议通过免去柴琇副董事长、总经理及法定代表人职务的议案，离任原因为“免职”，原定任期至2027年11月17日。同日，公司聘任蒙牛系高管蒯玉龙担任总经理，法定代表人亦相应变更为蒯玉龙。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

被免去高管职务后，柴琇以董事、第二大股东身份留在董事会。此后，她与蒙牛系管理层的分歧持续公开化。2026年8月，妙可蓝多（600882）第十二届董事会第二十五次会议审议《2026年半年度报告》议案，9名董事参与表决，最终以8票赞成、1票反对通过，唯一的反对票来自柴琇。公告显示，柴琇在书面确认意见中对半年度报告部分内容提出异议。直至9月，她最终选择辞去全部职务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

9月21日的公告进一步显示，柴琇辞职后，公司董事会成员人数将由9人减至8人，未低于法定最低人数，不会影响董事会正常运作。公告同时披露，柴琇及其一致行动人尚无在未来十二个月内增持或减持公司股份的具体计划。公司将按照相关规定尽快完成董事补选工作。

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对于换帅，中国食品（HK0506）产业分析师朱丹蓬对《华夏时报》记者表示，这是内部资源的整合与调整，而非外部或跨行业的调整，最关键在于洞悉、研究、认知并满足重度消费（883434）人群。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

汪洪栋指出，柴琇仍持有16.01%股份但已退出董事会和管理层，这种模式积极方面在于决策效率提升、治理规范化与管理专业化升级，有利于集团层面的协同策略落地。但他同时提示了潜在风险：一是持股16.01%的大股东无董事会席位，诉求缺乏最直接、最关键的表达渠道，结合此前已出现过一些分歧，这个风险无法回避；二是管理层由蒙牛派驻，关联交易定价与战略倾斜的公允性可能存疑；三是柴琇未来若减持可能对股价形成压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

从整合效果看，汪洪栋认为蒙牛基本达成战略预期：确立了妙可蓝多（600882）作为集团奶酪运营平台的定位，产业布局顺利落地。2024年，妙可蓝多（600882）完成蒙牛奶酪业务100%股权收购，产品端形成“两油一酪”全品类优势，渠道端客户资源形成有效互补。但文化与管理协同仍存挑战，创业企业的灵活性与大型企业集团强调的流程、严格存在冲突，团队融合也存在成本；且液态奶与奶酪的运营逻辑差异较大，蒙牛的渠道、营销经验可能无法直接照搬。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

治理结构的调整，发生在妙可蓝多（600882）业绩出现回暖的背景下。从最新披露的财报看，这家奶酪龙头正从过去两年的调整期逐步走出，营收与利润重回双位数增长轨道，奶酪主业的集中度也进一步提升。而这些基本面的变化，正是评估蒙牛系全面接管后公司走向的关键参照。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

财报显示，2026年上半年妙可蓝多（600882）实现营业收入33.04亿元，同比增长28.71%；归母净利润1.51亿元，同比增长13.74%；扣非净利润1.21亿元，同比增长17.87%；经营活动现金流净额3.00亿元，同比增长27.38%。其中第二季度单季营收16.78亿元，创历史新高。

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并且，公司的奶酪主业的集中度进一步提升，上半年奶酪业务实现收入28.87亿元，同比增长28.95%，占主营业务收入比例由上年同期的87.71%提升至88.06%，奶酪产品毛利占公司主营业务毛利比例达97.78%。公司在奶酪行业的市场份额持续领先。公司同时推出了上市以来首次大额分红，拟每股派发现金红利0.20元，合计派现约1.02亿元，占当期归母净利润的67.24%。

(小编：财神)